每經(jīng)記者 劉琳 發(fā)自北京

    昨日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1月~2月我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資10276億元，同比增長26.5%。其中，國有及國有控股完成投資4486億元，增長35.6%。房地產(chǎn)開發(fā)完成投資2398億元，增長1.0%。此外，內資企業(yè)投資9063億元，同比增長30.7%。

    野村證券中國區(qū)高級經(jīng)濟學家孫明春昨日指出，從最新數(shù)據(jù)看，中國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的增長遠高于市場預期，鑒于政府4萬億投資計劃的大部分將在2009年下半年發(fā)揮作用，未來幾個月的固定資產(chǎn)投資增速應該會進一步攀升，由于這部分對GDP的貢獻高達43%，因此足以抵消凈出口下調的影響，2009年中國GDP增速可以實現(xiàn)8%的目標，甚至可能超過8%。

解讀·增長

同期增速達三年高點國字號投資大幅增加

    統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，從2008年第四季度開始，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速就一直呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，2008年10月~12月的同比增速分別為27.2%、26.8%和26.1%。此前分析師對1月~2月的平均預測水平也僅為21.5%。

    與歷史同期相比，26.5%的增速也高于2008年1月~2月24.3%的增速，且達到了近三年以來同期增速的最高值。據(jù)興業(yè)銀行報告顯示，考慮到價格下降因素，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的實際增速為30.3%。

    “城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速超出市場預期，且高于歷史同期水平，說明我國4萬億的財政刺激政策正在顯現(xiàn)效果。”興業(yè)銀行資金運營中心首席經(jīng)濟學家魯政委表示。中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也認為，這一上升態(tài)勢將隨著我國各種投資項目的啟動進一步加強，“鐵公基”項目（鐵路、公路、基建項目）對我國經(jīng)濟增長將有重大意義。

    從分項數(shù)據(jù)上看，1月~2月份國有及國有控股完成投資4486億元，同比增速為35.6%。但這一指標在去年同期僅有12.3%的增幅，在去年第四季度也只在22%上下浮動。另外，中央項目投資增幅為40.3%，較去年12月份29.6%的水平也要高出很多。

    郭田勇表示，雖然房地產(chǎn)投資已接近零點，但由于中央基建項目能夠在短期內彌補這一空白，因此今年固定投資對我國GDP的貢獻率仍將保持30%~40%的高位。

解讀·隱憂

房產(chǎn)投資恐負增長私人投資有待拉動

    盡管中央項目投資在大幅增長，但今年1~2月份，房地產(chǎn)投資增速已降至1%，遠低于去年第四季度20%的水平，也超出了一般產(chǎn)業(yè)投資的遞減規(guī)律。北京大學房地產(chǎn)研究所所長陳國強表示，“兩個月間跌至1%，可謂銳降，超出預料。”

    但郭田勇表示，銳降的幅度可以理解。“去年下半年，土地頻頻流拍。很少有企業(yè)再敢拿土地，拿到了土地也很少有人愿意再新增投資?，F(xiàn)在降至1%，也是積累的效果。”

    陳國強也認為，金融機構在去年年底放開信貸的時候，并沒有“眷顧”房地產(chǎn)業(yè)，資金流向其他投資領域，房地產(chǎn)業(yè)沒有享受到寬松貨幣政策的好處，這也是1~2月份數(shù)據(jù)出現(xiàn)銳減的原因之一。

    而面對這樣的數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟中的作用是否應該重新定位？接近零點的增長是偶然還是趨勢？對這些問題，目前業(yè)界已經(jīng)出現(xiàn)爭論，但可以確定的是，未來很長一段時間內，房地產(chǎn)業(yè)都面臨極其嚴峻的局面。

    陳國強分析認為，只有等到金融機構愿意對房地產(chǎn)公司放松貸款、房產(chǎn)商對市場預期好轉、資金鏈緊張的局面得以緩解，這三個條件均滿足時，新的增長才能上去。“相信國家能夠意識到這一產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的重要意義。”

    對此，郭田勇則一針見血地指出：“不是現(xiàn)在投資增速太低，是以前20%、30%的比例太高。如果有人認為過一段時間房地產(chǎn)投資又會重新上去，那么這個預測太樂觀了。”他進一步推斷，在未來的1~2年時間內，指望房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)拉動我國經(jīng)濟是不太可能的，“未來幾個月，房地產(chǎn)投資很可能出現(xiàn)負增長。”

    另外，北京大學經(jīng)濟學院教授蘇劍表示，由于國家4萬億財政刺激政策以及產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃中的項目，大部分都是中央投資項目，或是地方政府出資參與，真正帶動起來的私人投資并不客觀，所以這樣的投資增長存在隱患。

    蘇劍據(jù)分項數(shù)推算認為，1~2月的內陸私人投資約為4577億元，這一規(guī)模比去年同期增長大約26%，但2008年同期的數(shù)據(jù)要比2007年增長38%左右，增速同比降低了約12個百分點。“可見，在全國熱火朝天的投資景象中，私人投資的活躍程度卻有所冷卻。”

    “下一個拉動經(jīng)濟增長的火車頭在哪里，是我們從現(xiàn)在就要開始抓緊思考的問題。”郭田勇說，“畢竟靠政府和中央企業(yè)花錢來推動的投資增長，不可能長期持續(xù)。”



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