每經(jīng)記者  鄭步春

　　周四A股表現(xiàn)相對頑強(qiáng)，盤中一度跌1.5%左右，受年線支撐后上漲。最后滬綜指漲0.11%報(bào)2463.95點(diǎn)，深綜指漲0.74%報(bào)825.22點(diǎn)。有色金屬、煤炭等板塊大幅反彈，農(nóng)業(yè)股受相關(guān)政策利好支撐上漲，指標(biāo)股漲跌互現(xiàn)，大盤縮量明顯。

        消息面變化很及時(shí)，央行副行長稱，“金融危機(jī)情況下的貨幣信貸較快增長利大于弊。”該表述客觀上或造成一些籌碼惜售，所以昨日成交大幅縮量。由于技術(shù)形態(tài)不明，所以市場買盤也處于觀望之中。也就是說，多空暫時(shí)均無意加大操作力度。盤后新浪網(wǎng)援引香港媒體報(bào)道：證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“目前沒有聽到A股IPO將于五一假期后重啟及光大證券5月中旬上市的消息。”該消息一般會(huì)使市場買氣增加，至少在今日應(yīng)有反應(yīng)。

        昨日有色金屬等資源類股午后上漲，可能和美元午后忽然下跌相關(guān)。美元下跌和歐洲的銀行股瑞信集團(tuán)公布的首季業(yè)績大幅好于預(yù)期相關(guān)，這使市場對歐元信心提升，美元承壓，而資源類商品又以美元計(jì)價(jià)，因而資源類股受累。從中線來看，資源類股走勢和宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)，并不取決于貨幣的一時(shí)漲跌。但宏觀方面的前景當(dāng)前卻很不明朗，甚至十分混亂，比如昨日國際貨幣基金組織大幅下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，同時(shí)降低發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，其中包括中國。與此同時(shí)，摩根士丹利卻調(diào)升中國GDP增長率預(yù)測值。

        我們內(nèi)部的觀點(diǎn)也較矛盾。拿發(fā)電量來說，有人認(rèn)為4月份發(fā)電量會(huì)進(jìn)一步下滑，經(jīng)濟(jì)仍無起色；也有人認(rèn)為二季度稍后發(fā)電量必回升，經(jīng)濟(jì)會(huì)復(fù)蘇。筆者認(rèn)為，他們說的都對，因?yàn)樗麄冋f的不是同一件事情。

        當(dāng)前美國和日本的經(jīng)濟(jì)基本橫走，無明顯趨勢，歐洲在略略下滑，部分國家如西班牙、愛爾蘭等明顯下滑，全球經(jīng)濟(jì)未來走向確實(shí)不明朗，所以各機(jī)構(gòu)和官方組織觀點(diǎn)較矛盾。中國經(jīng)濟(jì)未來兩季回升概率可能性最大，但長期來說，最終的關(guān)鍵仍取決于拉動(dòng)消費(fèi)。

        后市方面，因管理層不太可能大舉回收流動(dòng)性，只可能稍加管束，所以這方面壓力應(yīng)有限。真正有壓力的可能是新股發(fā)行，說得再細(xì)一點(diǎn)是新股如何對限售股立規(guī)，可惜這方面信息并不透明，所以投資者也只能觀望并控制倉位。筆者認(rèn)為，新股早晚會(huì)發(fā)行，管理層只是想在維持股市上漲的前提下完成這一任務(wù)，至于最終如何實(shí)施，則無從知曉。

        因有關(guān)方面護(hù)盤心切，這使A股繼續(xù)向下回補(bǔ)缺口變得困難，不排除今日股指再度上攻2500點(diǎn)的可能，只是能否站穩(wěn)2500點(diǎn)仍然存疑。兩周前，A股也曾有過大陰線，其后連拉五陽并創(chuàng)出新高，這一次難度會(huì)增加不少，一是因?yàn)槿藗冇屑m錯(cuò)心理，這有可能使能量提前釋放；二是因?yàn)樯蠙n套牢盤多于上次；三是因?yàn)榱鲃?dòng)性雖無大礙但增速必有所收斂。操作上，投資者暫宜逢高減持，待挺過4月份年報(bào)和一季報(bào)公布期后，再視情況決定是否回補(bǔ)。



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