每經(jīng)記者  張奇  每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  劉明濤

　　“資金安全”一直是資本市場中各路諸侯所追求的首要目的，特別是資金雄厚的機(jī)構(gòu)投資者，這其中就包括了管理著老百姓“養(yǎng)老錢”的社保基金。歷史經(jīng)驗(yàn)也一次次證明，社保基金總是能精確踩準(zhǔn)市場節(jié)奏，成功抄底與逃頂，因此仔細(xì)研究社?；鸬牟俦P手法，對投資者來說具有非常重要的啟示意義。

        截至4月30日，A股各上市公司已經(jīng)發(fā)布完畢去年年報(bào)和今年一季報(bào)，這為我們近距離研究社?；鸩俦P手法提供了一次難得的機(jī)會，因此近日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過查閱資料，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和歷史比較，為你詳細(xì)揭開社?；饛娜ツ甑字两衲暌患径鹊倪@波大反彈中的操盤秘籍。

        據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年社?；鹨患径缺涣袨榍?0大流通股東的持股數(shù)達(dá)到了14.01億股，此外，社?；疬M(jìn)入了181只股票的十大流通股東行列，也較去年末增加了25只。

        市場人士認(rèn)為，今年一季度社?；鹪谠鰝}的同時(shí)，調(diào)倉的幅度也相當(dāng)大，而導(dǎo)致如此大面積換倉的原因，與掌管社?；鹳Y金投向的管理者的投資風(fēng)格有很大關(guān)系。那么，到底有哪些機(jī)構(gòu)管理著社?；?，他們的操作風(fēng)格又是怎樣的，他們所配置的個(gè)股又會給他們帶來如何的收益呢？

        據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在眾多社保基金投資組合中，掌管資金投向的有全國社會保障基金理事會、中金公司及基金管理公司等12家機(jī)構(gòu)，其中嘉實(shí)基金管理社?；鸾M合數(shù)量最多，一共管理著社?；?06組合、206組合、306組合、504組合、602組合；管理數(shù)量其次的則是鵬華基金和博時(shí)基金，分別管理4家社保基金組合，而在市場上享譽(yù)盛名的社保基金102組合和108組合都是由博時(shí)基金所管理的。此外，長盛基金、大成基金、國泰基金、華夏基金、南方基金、招商基金、易方達(dá)基金、中金公司以及全國社會保障基金理事會均為“國家隊(duì)”的御用管理者。

        除了博時(shí)基金之外，招商基金所掌管的社保110組合和604組合在今年一季度兇悍的建倉換倉操作手法也讓市場為之驚嘆；而社會保障基金理事會掌管的組合在一季度市場則保持著一貫的謹(jǐn)慎操作手法，局部減倉了部分個(gè)股；易方達(dá)基金掌管的社保組合則在一季度另辟途徑，尋寶中小板，取得了不錯(cuò)收益。下面《每日經(jīng)濟(jì)新聞》就逐一為你詳細(xì)掃描在一季度取得優(yōu)異業(yè)績的“四大管家”掌控下社保基金組合的操盤風(fēng)格。

博時(shí)基金  掃蕩汽車股追擊地產(chǎn)股

掌管資金：50億元以上重倉個(gè)股：上海汽車、一汽轎車、江鈴汽車、金龍汽車、

金融街、中國石化

　　  博時(shí)基金旗下管理著4只社?；鸾M合，分別為社保102組合、社保108組合、社保202組合和社保501組合。

        據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)一季報(bào)顯示，博時(shí)旗下的社?；鸾M合一季度共進(jìn)入46家上市公司的前十大流通股東名單中，其中社保108組合和社保102組合表現(xiàn)極為活躍，各自進(jìn)入其中的26家和25家公司。

        在46只個(gè)股中，有15只個(gè)股是博時(shí)基金旗下組合在一季度首次進(jìn)入的，其中新進(jìn)金融街?jǐn)?shù)量最大，持有3083.39萬股；新進(jìn)中國鐵建和國投電力數(shù)量也都在千萬股以上；此外，有7只個(gè)股在一季度得到增持。市場人士認(rèn)為，博時(shí)基金持股極為分散，涉及行業(yè)也較多，但主要集中在公用事業(yè)、運(yùn)輸、食品等行業(yè)，這些行業(yè)大都表現(xiàn)為抗周期性，一季度新進(jìn)入的15家公司都是此類特點(diǎn)。

        統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上海汽車是社保108組合在一季度增倉最多的個(gè)股，而它也是社保增倉后股價(jià)表現(xiàn)最為搶眼的個(gè)股。社保108組合在去年底時(shí)，僅持有上海汽車1400萬股，而在一季度它卻增持了2146萬股。隨著大盤反彈和行業(yè)的回暖，上海汽車股價(jià)在今年初開始，就一直“馬不停蹄”往上沖，年初的股價(jià)僅有5.6元，而一季度股價(jià)就漲到9.5元左右，區(qū)間漲幅近85%；不過好戲才剛剛開始，進(jìn)入二季度后，上海汽車股價(jià)繼續(xù)飆升，不到30個(gè)交易日股價(jià)又上漲了42%，股價(jià)最高達(dá)到14.30元，社保108組合收益可謂相當(dāng)?shù)呢S厚。另外社保102組合也首次進(jìn)入金龍汽車、江鈴汽車的前十大流通股東行列。

        此外，此前鮮有社保“光顧”的金融街在今年一季度的前十大流通股東名單中也赫然出現(xiàn)了社?；鸬纳碛?，社保108組合持有3083.39萬股占據(jù)第七大流通股東席位，這也是博時(shí)基金旗下社保組合新進(jìn)入數(shù)量最大的公司。而金融街一季報(bào)及中報(bào)的優(yōu)異業(yè)績或許是吸引社保進(jìn)入的主要原因。而武漢凡谷作為中小板的高成長性公司也吸引了社保108組合，一季度末其持有202.73萬股。隨著今年3G的啟動，武漢凡谷作為上游設(shè)備提供商，未來業(yè)績高增長帶來的股價(jià)上揚(yáng)，或許是該組合進(jìn)入的一大主因。

        除了新進(jìn)和增持之外，博時(shí)基金旗下的社保組合在減持上也把握很好。博時(shí)旗下社保一季度減持的公司有9家，其中尤以白云機(jī)場最為突出。社保102組合一季度減持了314.98萬股白云機(jī)場，而白云機(jī)場的股價(jià)在今年以來一直不溫不火，自二月創(chuàng)出9.7元反彈高點(diǎn)后，就一直平臺整理，昨日收盤也僅報(bào)收9.17元。另外

        博時(shí)基金旗下的社保組合還減持了粵高速A、大冶特鋼、浙江陽光和華新水泥。

        市場人士表示，綜合來看，博時(shí)基金操作風(fēng)格較為果決、精準(zhǔn)，既敢于在低位出手抄底，也敢于在高位減持，而這一切應(yīng)該都建立在博時(shí)基金對行業(yè)、市場特點(diǎn)深入研究的基礎(chǔ)上。

招商基金  旗下兩組合聯(lián)手押寶新能源

掌管資金：25億元以上重倉個(gè)股：西藏礦業(yè)、安泰科技、包鋼股份、津?yàn)I發(fā)展、盤江股份、*ST伊利

　  統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，招商基金掌管著社?；?10組合和社?；?04組合，一季度共進(jìn)入了24只個(gè)股的前10大流通股東，其中新進(jìn)18只個(gè)股，共計(jì)持股數(shù)達(dá)到2.59億股，較去年末的8118.92萬股多出了1.78億股，增長幅度高達(dá)219％。其中社保基金110組合持股數(shù)達(dá)到了2.07億股。而社保基金604組合則出現(xiàn)在盤江股份、韶鋼松山、津?yàn)I發(fā)展、佛塑股份、銀泰股份、銅陵有色、路翔股份、安泰科技、獨(dú)一味等個(gè)股十大流通股東行列。

        招商基金旗下社保基金組合今年業(yè)績的最大亮點(diǎn)是它們成功押寶西藏礦業(yè)、安泰科技兩只新能源個(gè)股。安泰科技在獲得社?；鸬那嗖A后，從去年底以來就一直大幅飆升，截至昨日收盤，安泰科技股價(jià)從最低的5.96元已連翻數(shù)倍到了25.79元，區(qū)間漲幅高達(dá)316.64％。安泰科技股價(jià)有如此上佳表現(xiàn)，社保110組合和604組合在今年一季度也繼續(xù)增持，分別加倉205.89萬股和79.95萬股；此外，兩只組合也雙雙出現(xiàn)在新能源概念大牛股西藏礦業(yè)去年底前十大流通股東中，持股量分別為357.38萬股和149.35萬股；而在一季報(bào)，110組合還繼續(xù)增持了284.47萬股，成為第二大流通股東。而西藏礦業(yè)股價(jià)也是漲幅驚人，從去年底最低的5.25元漲到昨日的18.13元，漲幅高達(dá)216.4%。

        除了成功押寶新能源之外，招商基金旗下兩社保組合還聯(lián)手配置了津?yàn)I發(fā)展、盤江股份以及韶鋼松山。津?yàn)I發(fā)展在今年起初盤整了1個(gè)月后，走出了一波拉升行情，股價(jià)從3元左右大幅漲至5元左右，區(qū)間漲幅達(dá)70％；此后該股再次  “潛伏”，但近日又再次拉升，股價(jià)在昨日還創(chuàng)下反彈新高6.08元。而盤江股份的走勢與津?yàn)I發(fā)展也有一定類似。

        “攜手突擊、重點(diǎn)擊破”是上述市場人士對招商基金旗下兩只社保組合操作手法的一個(gè)評價(jià)。

社會保障基金理事會  穩(wěn)健防守逢高減持

掌管資金：1億元以上重倉個(gè)股：TCL集團(tuán)華聞傳媒

　　　　全國社會保障基金理事會旗下管理著社保001、社保002和社保006組合，不過前兩個(gè)組合并未在今年一季度出現(xiàn)在上市公司前10大流通股東的行列。相比博時(shí)和招商管理的社?；鸲?，社?；鹄硎聲约捍蚶砥煜陆M合明顯要謹(jǐn)慎得多，一季度也主要以減倉為主。

        據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，去年底社保006組合共出現(xiàn)在16家上市公司前10大流通股的行列，持倉量都較小。其中持有方正科技352.11萬股，持有包鋼股份582.83萬股，不過006組合在今年一季度均退出這兩家公司前十大流通股東行列，同時(shí)退出的還包括中國寶安、長城開發(fā)、*ST華控、*ST鋅業(yè)、中色股份和漳澤電力等8家上市公司。

        社保006組合操盤有個(gè)特點(diǎn)，就是對于業(yè)績預(yù)估較差的公司會選擇提前減持。例如*ST鋅業(yè)，受大宗商品市場價(jià)格反彈影響，一季度有色金屬股價(jià)大幅上揚(yáng)，但社保006組合明顯提前預(yù)感到*ST鋅業(yè)年報(bào)業(yè)績不樂觀，已經(jīng)面對股價(jià)大幅上漲，該組合選擇了越漲越賣的策略，在一季度已經(jīng)退出了該股前十大流通股東行列，而在去年底該組合還持有250.85萬股。

        據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度社保006組合仍占據(jù)著10家公司前十大流通股東行列，其中有兩家公司是一季度新進(jìn)入的，分別是雙環(huán)科技和瀘天化。但進(jìn)入這兩家公司并不是因?yàn)樯绫?06組合大幅增倉，而是前十大流通股門檻大幅減低，瀘天化門檻由259萬股降低至135萬股，雙環(huán)科技門檻由134萬股降至101萬股。

        由此看來，“穩(wěn)健防守，逢高減倉”是社會保障基金理事會對旗下組合在今年一季度主要的操作手法。

易方達(dá)基金  撒網(wǎng)尋寶“中小板”

掌管資金：20億以上重倉個(gè)股：利爾化學(xué)榮盛發(fā)展濱江集團(tuán)

　　　　在博時(shí)、招商旗下社保組合在追逐地產(chǎn)、汽車以及新能源等市場熱點(diǎn)時(shí)，易方達(dá)基金掌管的社?；鸾M合則將“視線”轉(zhuǎn)移到中小板個(gè)股上。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)掌管的社保109組合、601組合出現(xiàn)在榮盛發(fā)展、濱江集團(tuán)、利爾化學(xué)、煙臺氨綸、黑貓股份這五只中小板個(gè)股的前十大流通股東中。其中，利爾化學(xué)、榮盛發(fā)展、濱江集團(tuán)最被重視，兩個(gè)組合在一季度末合計(jì)持有三只個(gè)股數(shù)量分別為586.25萬股、1278.75萬股和782.13萬股，而109組合與601組合更是坐在了利爾化學(xué)的前一、二流通股東位置。

        受到社?；鹬匾暎@三只中小板個(gè)股表現(xiàn)也就不會太差。利爾化學(xué)從年初的13.9元最高摸至30.28元，區(qū)間漲幅高達(dá)108％，再加之該股今年實(shí)施了每10股派3.58元分紅方案，這兩只組合在該股的操作上可謂大獲全勝。

        而109組合一季度增持555.63萬股、總計(jì)持有805.04萬股以及601組合持有473.71萬股的榮盛發(fā)展在今年的股價(jià)表現(xiàn)則更加出色。榮盛發(fā)展在今年年初盤整1個(gè)月后就開始一路狂飆，股價(jià)從6元附近漲至12.78元，成功實(shí)現(xiàn)翻番。此外，兩只組合持有的中小板地產(chǎn)股濱江集團(tuán)在一季度和近期股價(jià)走勢也都很不錯(cuò)。

        市場人士稱，今年大幅增倉中小板的社?；鹬校追竭_(dá)旗下的社保組合操作手法堪稱一流，該組合精準(zhǔn)選股，果斷出擊是其在一季度獲得成功的一大制勝法寶。

【一季度業(yè)績】

社保王者歸來持股市值暴增50%

　　  2008年是A股市場不堪回首的一年，滬指從年初的5261.56點(diǎn)  一  度  最  低  跌  至1664.93點(diǎn)，全年跌幅達(dá)到了驚人的65％，A股市值也在這大幅下跌中巨量縮水，基金、游資、散戶幾乎全線皆墨。盡管面對如此險(xiǎn)境，素有“國家隊(duì)”美名之譽(yù)的社?；鹨廊槐３至似涑Ｓ械姆€(wěn)健特色，在近日公布的年報(bào)中，去年投資收益僅小幅虧損6.79%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于大盤跌幅和許多基金公司的凈值跌幅。

        隨著A股上市公司在上個(gè)月末公布完畢年報(bào)和一季報(bào)，社?；鸬某謧}情況也逐漸浮出水面。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年社?；鹨患径缺涣袨榍?0大流通股東的持股數(shù)達(dá)到了14.01億股，較去年年末的12.87億股增加了1.14億股，增幅達(dá)到8.86％，而季末持倉市值也較去年年末大幅增長了近50％，超過同期大盤的30%漲幅。此外，社?；疬M(jìn)入了181只股票的十大流通股東行列，也較去年末增加了25只。那么在其大幅增倉的背后，哪些行業(yè)、哪些個(gè)股最受社?；痍P(guān)注呢？

        從證監(jiān)會行業(yè)分類來看，社?；鹨患径葘C(jī)械設(shè)備儀表類個(gè)股青睞有加，持有此類股票多達(dá)26只，較去年末增加了12只，持股數(shù)高達(dá)1.56億股，比去年年末持有的8199.69萬股增加近一倍之多。其中，新進(jìn)了晉億實(shí)業(yè)、安徽合力、金龍汽車、航天晨光、風(fēng)帆股份、華儀電氣、國電南自、東安動力、冠城大通、廣電運(yùn)通、江淮動力、西飛國際、經(jīng)緯紡機(jī)、江鈴汽車、美的電器、小天鵝A、沈陽機(jī)床以及許繼電氣18只個(gè)股；持股數(shù)超過1000萬股則有上海汽車、冠城大通、一汽轎車以及美的電器四只個(gè)股；而東方電氣等5只個(gè)股遭到小幅減持。

        另外，批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè)也是社?；痍P(guān)注的重點(diǎn)，一共持有此類股票12只，其中蘇寧電器、合肥百貨、大商股份、蘭生股份、新湖創(chuàng)業(yè)、王府井、銀泰股份、步步高都是社保基金一季度新進(jìn)駐扎的；南京中商、廈門國貿(mào)較年報(bào)有所增倉；而美邦服飾和東百集團(tuán)則遭到了小幅減持。

        從持股數(shù)量來看，社?；?12組合重倉名流置業(yè)的5279萬股坐上了社?；饐我怀止闪康?ldquo;王座”，排在第二位、第三位的則是社保基金102組合持有中國石化5061.7萬股和社?；?08組合持有上海汽車的3546.57萬股。此外社?；鸪钟邪摴煞?、金融街、桂冠電力、中國鐵建、蘇寧電器、山東高速、津?yàn)I發(fā)展、深圳機(jī)場、粵電力A以及廣深鐵路的股份均超過了2000萬股，均成為社?；鸬闹貍}對象。另外，社?；鸾衲暌患径纫苍黾恿藢χ行“鍌€(gè)股的投入，持股1.53億股，較去年年末的1.09億股增長了40.37％。

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