每經(jīng)記者  鄭步春

　　滬深股市昨日低開高走，收盤滬綜指漲1.49%報(bào)2618.17點(diǎn)，深綜指漲2.63%報(bào)872.19點(diǎn)。但成交量卻大幅縮小約三成，這是個(gè)問題。成交量縮小一般表明市場中多數(shù)人正處于六神無主狀態(tài)，買也不是，賣也不是，多數(shù)人選擇了騎墻策略，這就使換手下降。

        昨日我國公布了許多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，前四個(gè)月固定資產(chǎn)投資同比增30.5%，該增速創(chuàng)出2006年來新高。固定資產(chǎn)投資是可控的，只要主觀能動(dòng)性足夠就能做到，但出口水平就沒那么簡單了，畢竟受制于人。

        同在周二公布的我國4月份貿(mào)易順差為131.4億美元，少于3月份的185.6億美元，也低于預(yù)測的203億美元。從子項(xiàng)來看，我國4月份出口減22.6%，進(jìn)口減23.0%。這兩個(gè)減幅全大于預(yù)期，預(yù)期是4月進(jìn)口減22.4%，出口減15.3%。很顯然，出口減幅遠(yuǎn)差于預(yù)期，而進(jìn)口僅微弱于預(yù)期，這組貿(mào)易數(shù)據(jù)總體并不太好。另外，在3月份時(shí)，我國進(jìn)口同比減25.1%，出口同比減17.1%，如果和3月份比，結(jié)論也是差不多的。

        我國出口下降幅度或許正接近底部，因全球經(jīng)濟(jì)最近有些回暖跡象，盡管如此，要指望我們的出口能大幅好轉(zhuǎn)也是很難的，這是因?yàn)槊绹癖姳厝粫?huì)減少消費(fèi)和增加儲(chǔ)蓄。不管從主觀意志上說，還是從客觀條件限制上說，美國人減少消費(fèi)都是必然的。就算有些人不愿意減少消費(fèi)，但想借也借不到錢——這對(duì)沒儲(chǔ)蓄或原本就欠債的人來說，結(jié)果只能是一個(gè)。這道理其實(shí)是很簡單的，但我們?cè)S多人卻會(huì)漠視，令人想不通，非要等最終產(chǎn)能過剩的局面進(jìn)一步惡化時(shí)才來反思。

        筆者認(rèn)為，我國的出口見底后，經(jīng)過小幅反彈，極有可能在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)維持低位運(yùn)行狀態(tài)，而要彌補(bǔ)這一塊GDP的損失，絕不可能靠固定資產(chǎn)投資。這種投資只能是救急，絕不可能持久，當(dāng)前我們要做的是打破壟斷，使社會(huì)新增加財(cái)富向居民傾斜。

        昨日固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)刺激了寶鋼等鋼鐵股及地產(chǎn)類股大漲，受累于出口的個(gè)股也沒怎么跌，反而多數(shù)上漲，所以股指就顯得很強(qiáng)勢。就A股來說，經(jīng)濟(jì)好壞可能對(duì)中短期走勢影響不是很大，因?yàn)楫?dāng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不好時(shí)，人們?nèi)菀最A(yù)期新的刺激計(jì)劃將出臺(tái)。

        后市方面，周一股指大幅回落，周二立即反攻，走勢明顯和前幾次回落不一樣，投資者并不能因此放松，仍應(yīng)小心持股，看后市能否補(bǔ)量上漲。操作方面，目前的市場似乎傾向于炒作藍(lán)籌股，因不少莊家擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板方面的不確定性，而炒作藍(lán)籌股跑道更為通暢，投資者也不妨將部分持倉轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股，不過期望值應(yīng)降低。另外，當(dāng)前投資者可以適當(dāng)增加短線炒作頻率，因相對(duì)高位不一定適合捂股，滑頭操作可能更加合理些。



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