每經(jīng)記者  張昊

        隔夜美國的零售銷售數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，同時受到美元指數(shù)上漲的拖累，LME銅期貨周三大挫140美元，周四開盤，期價再度下挫，截至北京時間19：01，3月銅暫報4340美元，下跌2.36%。

        外盤的打壓，本身基本面疲弱，國內(nèi)滬銅期貨周四開盤便低開至36000元，最終0908合約大跌4.49%至35500元。分析人士稱，國內(nèi)外的銅價已經(jīng)表現(xiàn)出走弱的跡象。

市場憂慮銅需求依然不旺

        周三歐洲統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，歐元區(qū)3月的工業(yè)生產(chǎn)月率下滑2%，預(yù)估為下滑1%。美國的商務(wù)部數(shù)據(jù)，4月零售銷售月率下降0.4%，為連續(xù)第二個月下滑，此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期該數(shù)據(jù)將上升0.1%。銷售數(shù)據(jù)下降意味著美國的消費者開支正在下滑，這勢必對未來一段時間內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成拖累。分析師亦表示，數(shù)據(jù)的下滑增加了投資者對經(jīng)濟(jì)的憂慮，而夏季將是金屬的季節(jié)性消費淡季，這將令基本金屬承壓。

        昨日的電子交易時段，截至北京時間19：01，3月倫銅暫報4340美元，下跌2.36%。市場解釋為來自中國國儲的采購已經(jīng)結(jié)束，失去中國需求的支撐期價下跌已是必然。不過令市場納悶的是，昨日的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME銅的總庫存再次下降3100噸至370650噸，注銷倉單比例雖較上日有所下降，但是仍高達(dá)19.57%。實達(dá)期貨分析師李曄認(rèn)為，倫銅可能還會有下滑空間，行情與庫存背離這實際并不是需求導(dǎo)致庫存減少，而是“移庫”導(dǎo)致。例如中國國儲的收購，企業(yè)的備庫貿(mào)易商的囤積，不過這個5月前比較多，現(xiàn)在可能相對減少了。

國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)逐步寬松

        進(jìn)口銅陸續(xù)到港，現(xiàn)貨升水幅度逐漸收窄。交易所的庫存已經(jīng)是連續(xù)兩周增加，其中5月8日當(dāng)周的庫存大增8626噸。而最為悲觀的是來自產(chǎn)量和進(jìn)口的數(shù)據(jù)。4月份精煉銅的產(chǎn)量為33.83萬噸，環(huán)比增加6%，同比增加2.9%。產(chǎn)量上升同時進(jìn)口也在大幅增加，稍早海關(guān)總署的消息，4月份未鍛造的銅及銅材進(jìn)口近40萬噸，廢銅的進(jìn)口環(huán)比增長21%至40萬噸。因此從近期的市場情況看，銅市場供應(yīng)過剩的壓力正在逐步顯現(xiàn)。

        另外，5月份以后國內(nèi)市場也將轉(zhuǎn)入消費淡季，銅加工企業(yè)訂單預(yù)計將明顯減少，采購力度下降現(xiàn)貨市場的壓力也將逐漸增大。而國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)方面，盡管國家采取巨大的經(jīng)濟(jì)刺激方案，但是4月份工業(yè)產(chǎn)值放緩至7.3%，這給中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶來了更大的不確定性，同時被視為經(jīng)濟(jì)增長標(biāo)桿的發(fā)電量4月份同比下降了3.5%，這又讓經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇變得更加模糊。

        國際期貨分析師劉旭認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)無法復(fù)蘇，消費淡季又遇供應(yīng)量過大，銅價自今年初的反彈已經(jīng)宣告結(jié)束，滬銅期貨下一目標(biāo)位將是30000元一線。



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