每經(jīng)記者  陳珂  發(fā)自上海

        據(jù)普益財(cái)富最新統(tǒng)計(jì)顯示，今年4月，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率實(shí)現(xiàn)率創(chuàng)下了2008年8月以來的新低。理財(cái)產(chǎn)品零、負(fù)收益在今年前4月再度集中出現(xiàn)。

        或許是出于對過去激進(jìn)策略的修正，當(dāng)前在國內(nèi)外資本市場反彈勢頭強(qiáng)勁之際，國內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)依舊堅(jiān)守穩(wěn)健的價(jià)值取向。據(jù)上周銀行理財(cái)市場的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，低風(fēng)險(xiǎn)類產(chǎn)品（保證收益或投資于信貸、票據(jù)、債券、貨幣市場產(chǎn)品）占比高達(dá)84%，銀行理財(cái)依舊在低收益區(qū)間內(nèi)徘徊。

結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品仍是重災(zāi)區(qū)

        今年4月，共有455款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，其中86.59%的理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益，與3月份相比出現(xiàn)下降，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益實(shí)現(xiàn)率創(chuàng)下自2008年8月以來的新低。

        統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，累計(jì)共有90款到期銀行理財(cái)產(chǎn)品遭遇零收益、負(fù)收益尷尬，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)超過了去年34款的總和。今年4月到期的零、負(fù)收益產(chǎn)品中，有多款產(chǎn)品為信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品。這些產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，主要是由于連續(xù)降息，部分借款主體選擇了提前還款，最終導(dǎo)致產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。

        但即使如此，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品依舊是銀行理財(cái)產(chǎn)品零、負(fù)收益的  “重災(zāi)區(qū)”。以3月份為例，共有24款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，其中有16款零收益、2款負(fù)收益。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，遭遇零、負(fù)收益的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，發(fā)行期基本在2008年4月之前。這些產(chǎn)品之所以“失敗”，主要是由于國際金融市場劇烈震蕩，使得一些掛鉤標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格大幅度波動，最終超越銀行預(yù)設(shè)的價(jià)格區(qū)間。雖然近期資本市場回暖，但反彈尚未回到銀行預(yù)設(shè)的價(jià)格區(qū)間。

低收益產(chǎn)品仍是當(dāng)前主流

        或許是因?yàn)殡y以準(zhǔn)確把握整體經(jīng)濟(jì)形勢變化，在糾正了激進(jìn)投資的錯誤后，當(dāng)前銀行機(jī)構(gòu)普遍謹(jǐn)慎。統(tǒng)計(jì)顯示，上周債券和貨幣市場類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)超過50款，市場占比53.7%；其募集資金最終投資于銀行間債券市場和貨幣市場，也較為安全。

        但伴隨低風(fēng)險(xiǎn)的永遠(yuǎn)是低收益。上周發(fā)行的投資人民幣債券和貨幣市場類理財(cái)產(chǎn)品，收益率最高的僅為2.4%，普遍預(yù)期年收益率在2%左右。在目前發(fā)行的外幣產(chǎn)品中，美元類產(chǎn)品的收益率則在1%左右。

        信貸與票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品仍是市場主流。上周同類產(chǎn)品共發(fā)行27款，市場占比為28%。但值得注意的是，隨著寬松貨幣政策的效應(yīng)逐漸發(fā)揮，資金緊張的企業(yè)資金壓力也大大緩解，導(dǎo)致貸款利率溢價(jià)效應(yīng)大為下降。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近幾個月以來，信貸類理財(cái)產(chǎn)品每個月都有幾十款產(chǎn)品主動終止，這通常會導(dǎo)致收益率降低。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

普益財(cái)富：關(guān)注理財(cái)品投資領(lǐng)域

　　　　對于今年4月到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品整體表現(xiàn)不佳的現(xiàn)狀，普益財(cái)富發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，在特定經(jīng)濟(jì)條件下，不同類型的產(chǎn)品會有不同的表現(xiàn)趨勢，投資者需要擇時而動。

        雖然今年4月理財(cái)產(chǎn)品到期收益情況不佳，但票據(jù)資產(chǎn)類和債券與貨幣類理財(cái)產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益，繼續(xù)保持穩(wěn)定的收益實(shí)現(xiàn)能力。同時，今年4月到期的投資于特殊對象的理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)不俗，全部實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益，并且2款1年期的投資股權(quán)質(zhì)押和2款1年期的投資于租金收益權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品到期都取得了高于7%的年收益率，成為本月到期理財(cái)產(chǎn)品中的亮點(diǎn)。

        對此，普益財(cái)富認(rèn)為，投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時，除了考慮安全性外，同樣需要關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品的投資領(lǐng)域，因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品的投資領(lǐng)域決定了理財(cái)產(chǎn)品收益率的高低和收益實(shí)現(xiàn)的概率。

        另外，由于目前我國仍處于低利率環(huán)境，且連續(xù)降息的影響仍在繼續(xù)，在全球經(jīng)濟(jì)仍有不確定性的時期，信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益最終都有很大的不確定性。

每經(jīng)記者  陳珂



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