香港金管局報(bào)告:出現(xiàn)強(qiáng)勁資本流入
2009-06-18 02:34:49
每經(jīng)記者 馬駿骎 發(fā)自上海
香港金管局昨日發(fā)布 《貨幣金融穩(wěn)定報(bào)告》稱,這段時(shí)間該局對(duì)匯率的干預(yù)行動(dòng)主要是向市場(chǎng)提供充裕的港元流動(dòng)性,阻止港元匯率升值,因?yàn)椤按嬖趶?qiáng)勁的資本流入,轉(zhuǎn)向港元”,而且香港居民在海外的資金也出現(xiàn)回流。
該報(bào)告稱,“在金融危機(jī)的影響下,香港在2009年前3個(gè)月生產(chǎn)水平下降很快,消費(fèi)品價(jià)格通脹水平季度環(huán)比為負(fù),失業(yè)率增加。但慶幸的是銀行體系穩(wěn)定性沒(méi)有得到破壞,盡管收益有所下降。現(xiàn)在有強(qiáng)勁的資本流入,轉(zhuǎn)向港元,但是還沒(méi)有跡象表示,這是在對(duì)港元聯(lián)系匯率制度本身進(jìn)行投機(jī)。”
金管局認(rèn)為關(guān)注資本流入的風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行控制是非常有必要的。該報(bào)告提示說(shuō),必須關(guān)注經(jīng)濟(jì)正?;M(jìn)程可能失敗的風(fēng)險(xiǎn),如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持衰弱,而內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)更快,就會(huì)導(dǎo)致投機(jī)資金對(duì)賭港元升值。
數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái),香港金管局已經(jīng)動(dòng)用230億美元干預(yù)匯市,阻止港元升值。
海通證券高級(jí)分析師陳勇表示,全球范圍流動(dòng)性過(guò)剩的情況一直存在。市場(chǎng)預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)會(huì)率先復(fù)蘇,香港背靠?jī)?nèi)地,資金埋伏在香港,不排除賭港元升值的考慮。因?yàn)橐坏┟涝珙A(yù)期中貶值,香港經(jīng)濟(jì)又受到內(nèi)地影響,港元確實(shí)有升值的迫切性。不過(guò)短期內(nèi)這種迫切性成為現(xiàn)實(shí)的可能性不大,美元雖然長(zhǎng)期看有貶值的趨勢(shì),但迅速大幅走貶的可能性較低,因此資本流入可能也不會(huì)過(guò)強(qiáng)。
陳勇稱,聯(lián)系匯率制度本身的癥結(jié)是存在的,因?yàn)檫@導(dǎo)致了香港在經(jīng)濟(jì)上聯(lián)系內(nèi)地,貨幣上聯(lián)系美元,常常陷入一種背離。雖然預(yù)期國(guó)際匯率體系比價(jià)會(huì)有變化,但是最近這種變化有相對(duì)平穩(wěn)的趨勢(shì),因此很難判斷聯(lián)系匯率制度本身何時(shí)會(huì)產(chǎn)生變化。
金管局還稱,香港地區(qū)經(jīng)濟(jì)周期同其與內(nèi)地和主要貿(mào)易伙伴之間貨物、服務(wù)和資本的流動(dòng)是非常有關(guān)系的。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持在一定階段的衰弱,這一流動(dòng)不會(huì)很快轉(zhuǎn)強(qiáng),對(duì)于香港經(jīng)濟(jì)還將產(chǎn)生較大的通脹壓力。金管局雖然在利率政策上自由度不大,但是仍可以采用其他工具處理貨物和服務(wù)價(jià)格通脹、以及資產(chǎn)價(jià)格通脹的問(wèn)題。
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