每經(jīng)記者  陳珂  發(fā)自上海

        昨日招標發(fā)行的一年期固息國債竟遭遇部分“流標”。該債券原計劃招標發(fā)行規(guī)模為280億，但實際發(fā)行總量為275.2億元。

        “國債招標‘流標’的現(xiàn)象非常少見，尤其是短期國債。”一參與此次投標的大型銀行債券交易員稱。

        資料顯示，上一次國債部分流標在2003年9月，當時計劃發(fā)行240億元10年期國債，最終發(fā)行量為163.8億元。對于短期國債的  “流標”，本報未能搜索到公開報道。

        業(yè)內(nèi)人士認為，周二央行公開市場的操作，可能直接影響了市場心理，給競標機構帶來更強烈的通脹預期，并最終影響其投標行為。

機構配置需求減弱

        上述招標國債是2009年記賬式附息（十四期）國債，最終中標利率為1.06%，前期市場預期均值在1.05％～1.07%之間。該期債券的投標倍數(shù)達1.175倍。

        此次國債部分流標有一定技術性因素。上述交易員稱，目前對一年期國債招標有一些限制措施，即最終中標的加權利率與邊際利率差不能超過12個基點，這就是說如果最終加權利率是1.06%，則邊際利率不能超過1.18%。“招標過程中，很多機構在1.18~1.20%的利率上的投標量都被抹去了。”

        此次眾多機構“堅持”將投標利率鎖定在1.18~1.20%范圍，在安信證券固定收益分析師劉海東看來，表明目前機構尤其是大型銀行對國債的需求已不像5月那么“瘋狂”了。

        業(yè)內(nèi)分析人士表示，今年5月銀行機構出于資產(chǎn)配置結構的考慮，不惜犧牲收益而大量配置債券。但最近兩周公開市場利率持續(xù)上行，帶動二級市場現(xiàn)券收益率相應抬升，雖然大型銀行的配置需求仍存，但在偏利空的預期主導下，預計投標已更為謹慎。而在當前短期國債的絕對利率相當?shù)偷沫h(huán)境下，已很難引起交易型機構的投資興趣，難免出現(xiàn)“流標”。

通脹預期升溫沖擊債市

“市場目前對通脹的預期明顯升溫，債市中空頭的力量比較強。”上述交易員表示。

        本周二，央行在公開市場正回購操作量較上周徒然增逾一倍至1700億元，其中900億元28天期正回購，中標利率為1.00%，較上次的0.95%漲5個基點。同時進行的800億元91天期正回購，中標利率亦上行5個基點至1.05%。

        在分析人士看來，央行在公開市場的操作變化傳遞的信號是貨幣政策可能微調(diào)以應對未來的通脹，對債市的長期沖擊效力非常明顯。

        另一方面，安信證券認為，由于IPO對資金的分流，導致市場資金面偏緊的趨勢愈發(fā)明顯。

        劉海東表示，上述雙重因素的疊加效應決定了債市近期的表現(xiàn)。

同步播報

通脹難免？年內(nèi)黃金有望沖破1000美元

　　昨日，由中國黃金集團公司、世界黃金協(xié)會和英國黃金礦業(yè)服務公司共同發(fā)布的《黃金年鑒2009》顯示，今年國際金價很可能沖破1000美元大關。

        年鑒指出，雖然短期內(nèi)黃金價格出現(xiàn)波動，甚至有可能在今年夏季跌入900美元或850美元以下，但是年內(nèi)金價極有可能沖破1000美元，并不排除突破1100美元大關的可能。

        昨日，渣打銀行的董事盧凌對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，全球經(jīng)濟走勢將有利于金價上漲。“我預測今年下半年全球經(jīng)濟就見底了，從明年上半年起開始進入復蘇通道。經(jīng)濟一旦復蘇，通貨膨脹必將到來，從而使得黃金成為更好的資產(chǎn)保值工具。”

        英國金礦業(yè)服務公司主席菲利普·克拉普威也認為，在未來很可能出現(xiàn)通貨膨脹迅猛回升。“也許在未來兩年，我們會看到美國通脹率超過10%。”同時針對與金價密切相關的美元匯率走勢，菲利普表示長期看跌。這也成為促使金價長期看多的一大支撐因素。  每經(jīng)記者  劉琳



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