每經(jīng)記者  鄭步春

　　周二兩市再次創(chuàng)出新高，收盤滬綜指大漲2.1%報3145.16點，深綜指漲2.09%報1068.93點，保險股引領(lǐng)股指上漲。

        本周我國將公布包括二季度GDP在內(nèi)的一大批經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場普遍預(yù)測二季度GDP為增7.8%，甚至認(rèn)為有可能回升至增8.0%。GDP指標(biāo)若不出意外，極可能于本周四公布。市場有可能提前炒作相關(guān)個股，但公布后的走勢就極難講。如果數(shù)據(jù)不是很理想，大盤問題反而不大，因投機(jī)資金會對政策保持寬松更加有強(qiáng)烈預(yù)期；如果數(shù)據(jù)超強(qiáng)，股指短線會強(qiáng)些，但持續(xù)度反而會不強(qiáng)，因市場會擔(dān)心一些偏緊政策將因此出臺。

        和股市不同，內(nèi)盤商品期貨市場依然不溫不火，周二滬銅、滬鋅、滬鋁兩跌一漲，而美元已連續(xù)小跌兩天，所以有色金屬走勢令人費解。昨日A股中的有色金屬股為弱勢品種，漲幅遠(yuǎn)不及大盤，或許今日會有所補(bǔ)漲。另外值得關(guān)注的是上交所的國債指數(shù)，該指數(shù)近期明顯走弱，反映貨幣市場利率走高這一現(xiàn)狀，既可能和今日新股發(fā)行相關(guān)，也可能和央行加緊抑制貨幣供應(yīng)相關(guān)?？傊?，當(dāng)前市場十分矛盾，雖然有關(guān)方面重申“寬松”政策，但市場對信貸狂熱擴(kuò)張現(xiàn)象有揮之不去的擔(dān)憂。

        昨日地產(chǎn)股表現(xiàn)不錯，但投資者當(dāng)前不必追得過緊，該行業(yè)擴(kuò)張已有過度之嫌，隱患較大，因此未來刺激政策重心有向其他行業(yè)轉(zhuǎn)向的可能。昨日，汽車以舊換新實施細(xì)則發(fā)布，這極可能就是個信號。

        在我國現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下，如果出口始終不振，那么增長的兩大動力將為房地產(chǎn)和汽車。從當(dāng)前情況來看，房地產(chǎn)行業(yè)明顯走得過遠(yuǎn)，所以汽車行業(yè)未來的利好預(yù)期會提升，投資者不妨關(guān)注該行業(yè)的一些短線機(jī)會。

        隔夜美國股市大漲，誘因是市場對美國金融股業(yè)績預(yù)期提升，然而奇怪的是黃金價格卻出現(xiàn)回升，原油及有色金屬走勢不為所動；一般而言，股市大漲意味著投資者對經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)好，油價會升而黃金將受到冷落，有色金屬價格也會顯著上漲。上述種種矛盾現(xiàn)象說明目前市場的預(yù)期很不一致。

        今日四川成渝將發(fā)行5億股A股，由于絕對價較低，估計會引發(fā)一些資金申購，股指較易沖高回落。無論是四川成渝還是中國建筑均不足以扭轉(zhuǎn)股指的強(qiáng)勢，真正能扭轉(zhuǎn)股指趨勢的因素是上層對流動性過旺的態(tài)度，對銀行信貸安全度的“動態(tài)”認(rèn)識。

        股指今日震蕩后仍有繼續(xù)盤升的動能，但到下旬，震蕩幅度可能擴(kuò)大，投資者理應(yīng)控制倉位。筆者堅持認(rèn)為，信貸如此擴(kuò)張絕對不具有可持續(xù)性，當(dāng)前市場中的投資者無非是在賭收緊時間的早晚而已。

        有關(guān)方面對信貸大量投放應(yīng)已有戒心，只是不便明言。信貸過度投放應(yīng)是雙刃劍，結(jié)果如何無法斷言，所以“外松內(nèi)緊”更可能是未來的主要趨勢，投資者對此應(yīng)有清醒的認(rèn)識。



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