每經(jīng)記者 宋怡青 發(fā)自北京

        中國(guó)唯一一家上市財(cái)險(xiǎn)公司披露的中報(bào)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，令人大跌眼鏡。今日晚間，中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司發(fā)布中報(bào)顯示，按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.22億元人民幣（下同），每股盈利0.029元。而去年同期，受南方雨雪災(zāi)害的影響，其巨虧528億元。

      “我們想到它的盈利會(huì)低，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有想到會(huì)低成這樣。”東方證券分析師王小罡在接受記者采訪時(shí)說。

        據(jù)王小罡分析，按照中國(guó)財(cái)險(xiǎn)08年年報(bào)中所提到的資產(chǎn)配置，其投資債券的資金近400億，股權(quán)投資約有64億。今年上半年A股市場(chǎng)大漲了70％，應(yīng)該給中國(guó)財(cái)險(xiǎn)帶來將近40億的收入，即使債券市場(chǎng)在上半年微跌了3－4％，令其損失12－15億元，但是兩者相抵，也會(huì)給其帶來至少20億元的收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于此次中報(bào)所披露的3.22億元的凈利潤(rùn)。

        王小罡表示，導(dǎo)致中國(guó)財(cái)險(xiǎn)投資收益低的主要原因是其上半年的承保出現(xiàn)了虧損。

         中報(bào)顯示，截至到6月底，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)承保利潤(rùn)巨虧12.12億元，較去年同期的20.87億元下降了41.92％，但是去年巨虧主要受南方雨雪冰凍災(zāi)害和5.12汶川地震的影響，而今年上半年的虧損卻是受其主營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)的拖累。中報(bào)顯示中國(guó)財(cái)險(xiǎn)上半年機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)承保虧損高達(dá)19.83億元，較去年激增了236％。

        除承保虧損之外，投資收益的下降也是導(dǎo)致中國(guó)財(cái)險(xiǎn)收益低于預(yù)期的主要原因。中報(bào)顯示，截至到6月底，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)的投資凈收益僅為4.54億元，較去年同期下降了32％。其中利息、股息和租金收入為13.68億元，較去年同期底21.88億元減少了8.20億元。

        在投資收益和承保利潤(rùn)雙雙下滑的同時(shí)，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)上半年的凈保費(fèi)也出現(xiàn)了下降。中報(bào)顯示，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)已賺凈保費(fèi)為401.4億元，同比下降0.1%。該公司稱因去年下半年加大分保比例，今年上半年轉(zhuǎn)回分保未到期責(zé)任準(zhǔn)備金導(dǎo)致已賺凈保費(fèi)同比下降。

          在利潤(rùn)下滑的同時(shí)，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)的成本卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有降低。上半年，其行政及管理費(fèi)用高達(dá)57.04億元，較去年同期增加了2.1%。中國(guó)財(cái)險(xiǎn)解釋稱，由于營(yíng)業(yè)額的增長(zhǎng)導(dǎo)致其手續(xù)費(fèi)、營(yíng)業(yè)稅及承保人員工資的增加，從而致使成本出現(xiàn)上漲。

        作為國(guó)內(nèi)占主導(dǎo)地位的非壽險(xiǎn)公司，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)的市場(chǎng)份額為非壽險(xiǎn)市場(chǎng)的42.4%。上半年，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)已發(fā)生凈賠款291.95億元，同比下降4.2%。原因是08年雪災(zāi)及5.12地震拉高了去年同期的賠付成本。

        中報(bào)顯示，截至到6月底，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)償付充足率為118.4%。董事會(huì)建議不派發(fā)2009年中期股息。

          中國(guó)財(cái)險(xiǎn)表示，下半年，該公司將推進(jìn)車險(xiǎn)能力和理賠能力的建設(shè)，擴(kuò)大交叉銷售，加強(qiáng)選擇性承保的落實(shí)，確保完成全年盈利目標(biāo)。

     “中國(guó)財(cái)險(xiǎn)全年的盈利將僅為10億元左右，并且下半年分析機(jī)構(gòu)將會(huì)繼續(xù)調(diào)低其收益預(yù)期。”王小罡說。他表示，下半年A股市場(chǎng)不會(huì)再出現(xiàn)像上半年一樣的超高收益，并且債券市場(chǎng)有可能繼續(xù)下跌，這些都不利于中國(guó)財(cái)險(xiǎn)的投資盈利。再加上新疆動(dòng)亂也可能導(dǎo)致其賠付額繼續(xù)增加。