8月13日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了《證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》，征求意見稿還在討論之中，不過規(guī)范基金排名、評(píng)價(jià)的框架已經(jīng)確定。目前市場(chǎng)上各類公募基金超過500多只，而長(zhǎng)期以來，對(duì)基金評(píng)價(jià)沒有相應(yīng)的規(guī)范，各類基金排名、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)使投資者無所適從。特別是有些短期化排名，可能誤導(dǎo)投資者。此次證監(jiān)會(huì)基金評(píng)價(jià)規(guī)定了不允許的情況，如下：

        一、不得對(duì)不同分類的基金進(jìn)行比較。不同類型的基金在投資范圍、倉(cāng)位有所區(qū)別，例如指數(shù)型基金華夏滬深300股票倉(cāng)位不低于90％，而股票型基金華夏行業(yè)股票倉(cāng)位是60%~95％，把兩者相比并不客觀。這提醒投資者注意關(guān)注業(yè)績(jī)的時(shí)候區(qū)分不同類型基金。

        二、不得對(duì)成立期少于36個(gè)月或處于建倉(cāng)期的基金進(jìn)行評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)的期間和更新評(píng)級(jí)間隔均不能少于3個(gè)月?；鸨值氖欠稚⒒㈤L(zhǎng)期投資，并非短期賺取暴利的工具，在海外評(píng)價(jià)一位基金經(jīng)理、一只基金甚至一個(gè)基金公司通常需要5~8年，經(jīng)歷1~2個(gè)完整的牛熊周期才能見真功?；鹂赡軕{借高倉(cāng)位一時(shí)博取高排名，也可能受益于投資主題行業(yè)而在短期表現(xiàn)超常，這類例子在過去追逐排名的競(jìng)爭(zhēng)中時(shí)常出現(xiàn)，投資者如果只關(guān)注短期業(yè)績(jī)就買入，無形中加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。只有通過延長(zhǎng)時(shí)間來考察基金經(jīng)理、基金公司，才能路遙知馬力。

        三、單一收益指標(biāo)排名的排名期不得少于3個(gè)月，單一收益指標(biāo)排名的更新間隔不得少于1個(gè)月。無疑投資者會(huì)關(guān)注基金業(yè)績(jī)，但業(yè)績(jī)只是基金表現(xiàn)的一個(gè)方面，其他重要的方面包括基金組合的風(fēng)險(xiǎn)性等。例如著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星的評(píng)級(jí)就列明波動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)評(píng)價(jià)，華夏藍(lán)籌、華夏成長(zhǎng)同是兩年五星級(jí)混合基金，截至8月14日數(shù)據(jù)顯示，今年來的凈值增長(zhǎng)率分別為55.49%、56.42%，但兩年期風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)華夏藍(lán)籌是0.79（低風(fēng)險(xiǎn)）要好于華夏成長(zhǎng)的0.83（低風(fēng)險(xiǎn)）（數(shù)據(jù)來源：晨星中國(guó)8月17日發(fā)布數(shù)據(jù)）。投資期限拉長(zhǎng)能夠充分體現(xiàn)基金的組合風(fēng)險(xiǎn)，這也是為什么此次基金評(píng)價(jià)規(guī)范要求單一收益率排名不得少于3個(gè)月。

        基金評(píng)價(jià)有各種各樣豐富的內(nèi)涵，評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)符合長(zhǎng)期性的要求，這樣才能給投資者以可信賴的參考。

        每經(jīng)記者  李娜  整理（投資有風(fēng)險(xiǎn)  入市需謹(jǐn)慎）



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