每經(jīng)記者  鄭步春

　　周二A股終于回補(bǔ)前期跳空缺口，只是盤面顯得慘一點。收盤滬綜指跌2.83%報3021.46點，深綜指跌2.86%報1055.81點。個股普跌，煤炭、有色、地產(chǎn)股，大盤、小盤股，幾乎所有品種下跌，只有極少數(shù)板塊上漲，如一些醫(yī)藥股，又如一些受利好刺激的上海本地股。全流通的工商銀行昨日下跌，但無放量跡象，說明大非暫無減持動作。

        大盤走勢不佳，但離奇的是股指雖然大跌且多數(shù)板塊齊齊大跌，卻仍有6家漲停個股，且沒有一家跌停個股。兩市跌幅最大個股為保稅科技，該股跌7.47%。當(dāng)大盤大跌時，個股跌停較少而漲停仍多，這說明市場仍未恐慌，逢低吸納者大有人在。

        大盤的殺跌有技術(shù)面因素，即筆者最近常說的下檔缺口未補(bǔ)，不過補(bǔ)缺口也需要一定契機(jī)，要不然也有更晚一些才回補(bǔ)的可能。從引導(dǎo)昨日股指大跌的各種因素來看，可能最主要的因素是美元指數(shù)上漲及我國香港控制樓市過度炒作。

        美元上漲自然會造成人民幣升值預(yù)期下滑，而人民幣升值預(yù)期是A股最重要上漲因素之一。周一夜間，美元指數(shù)忽然大漲起來，美股大跌，同時原油、黃金、有色金屬等均下跌。資源品種下跌直接壓制了國內(nèi)相關(guān)期貨和現(xiàn)貨品種，并拖累A股中包括“兩桶油”在內(nèi)的資源類股，由于這些品種權(quán)重極大，A股便受到沉重壓力。

        另外，近期有消息稱，我國香港已調(diào)高高檔住宅首付比例，該消息對內(nèi)地樓市炒作應(yīng)也有警示作用。除我國香港外，近期還有許多地方控制樓市泡沫，如韓國、新加坡等。樓市在我國刺激經(jīng)濟(jì)中的作用不用多說，如果投資者對地產(chǎn)股產(chǎn)生猜忌，那么股指多多少少得跌一些，因地產(chǎn)股權(quán)重也不小，尤其是深市。

        我國商務(wù)部昨日公布的報告顯示，我國企業(yè)第三季度對外投資增至205億美元，幾乎是上年同期的3倍。另據(jù)工業(yè)和信息化部官員朱宏任表示，第四季度的工業(yè)產(chǎn)值可能增長16%。上述消息提供兩條信息，一為經(jīng)濟(jì)增長或?qū)⒓铀伲槲覈哟髮ν馔顿Y力度以對抗本幣升值壓力。

        股市和經(jīng)濟(jì)上行均和管理層刺激政策相關(guān)，因此大盤潛在壓力是政策面的收緊。當(dāng)前市場對這方面的預(yù)期有一點混亂，因媒體上各種聲音均有，對此投資者也只能慢慢觀察，等到預(yù)期更加明確時，再作去留抉擇。

        從高層近一年的言論來看，可以估計的是，未來政策面雖然可能會有些收緊動作，程度卻可能相當(dāng)溫和，絕不可能在外部環(huán)境未穩(wěn)時就對過旺的流動性痛下殺手。如果該猜測無甚大錯，那么A股仍可能維持高位震蕩走勢，過度大漲或大跌均不太可能，除非政策面發(fā)生“決定性的改變”。筆者個人認(rèn)為，上述“決定性的改變”可能會在明年才發(fā)生，因當(dāng)前至少“數(shù)字上”還沒發(fā)生通脹。

        大盤方面，因不利因素較多，本周A股出現(xiàn)大幅震蕩也較正常，不過本周以后的走勢應(yīng)該相對明朗，因?qū)脮r許多不確定性會消除。操作方面，如果投資者并不預(yù)期管理層會大幅收緊流動性，那么可趁大跌時補(bǔ)些籌碼。



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