每經(jīng)記者  喻春來  發(fā)自北京

        資本市場從來不缺乏一夜暴富的故事。

        從民營企業(yè)到新三板掛牌，再到登陸創(chuàng)業(yè)板，北京北陸藥業(yè)股份有限公司(300016)完成三級跳，每一次跳躍，北陸藥業(yè)董事長王代雪的財富都如滾雪球式的增長。

        王代雪從1992年最初的30萬起家，到現(xiàn)在市值達到2.56億，用了17年的時間，王代雪的個人財富也增長了853倍。

財技三級跳  財富暴增853倍

        1992年8月，北陸藥業(yè)在中關(guān)村科技園區(qū)打下了“地基”。下海經(jīng)商的王代雪出資30萬元組建了北京北陸醫(yī)藥化工公司，這家公司也是當(dāng)年北京市新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)試驗區(qū)第一批進行股份合作制試點的高新技術(shù)企業(yè)之一。

        在醫(yī)藥界同行的眼中，生活中酷愛騎馬的王代雪是一位目光敏銳、決策果敢、行動力強的領(lǐng)導(dǎo)者，他不會放過每一次機會。1996年5月，北京北陸醫(yī)藥化工公司改制為股份合作制企業(yè)，王代雪將其中26.48%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他自然人股東，公司名稱變更為北京北陸醫(yī)藥化工集團，注冊資本增至160萬元。

        此后，北京北陸醫(yī)藥化工集團股權(quán)再次調(diào)整，王代雪表現(xiàn)出令人稱道的高超財技。

        2000年，北陸藥業(yè)創(chuàng)辦人王代雪等股東以1：2.066的溢價，將25%的股份共959.7123萬股轉(zhuǎn)讓給重慶三峽；2001年，具有國資背景的創(chuàng)投企業(yè)北京科技風(fēng)險投資股份有限公司向北陸醫(yī)藥化工集團增資1410萬元，至此，北陸藥業(yè)初現(xiàn)雛形。

        這幾招資本運作可謂高明，正是引進了這兩家公司，特別是將民營資本的股東國資化，某種程度上才促成了北陸藥業(yè)后來資本市場上的一條平坦之路。

        2004年6月，北陸藥業(yè)通過北京市監(jiān)管局檢查，通過上市輔導(dǎo)，這意味著公司已經(jīng)具備向中國證監(jiān)會申請上市發(fā)行的資格。2006年8月28日，北陸藥業(yè)正式登陸到深交所的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，代碼為430006，而這也被看作是創(chuàng)業(yè)板預(yù)熱的溫床。

        此次登陸創(chuàng)業(yè)板，王代雪個人將實現(xiàn)財富一夜暴富的神話。招股說明書顯示，北陸藥業(yè)此次發(fā)行約為1700萬股，對應(yīng)的每股發(fā)行價為17.86元，對應(yīng)的發(fā)行市盈率約48倍，發(fā)行上市后王代雪個人持股約21.13%，為公司的實際控制人。若不考慮上市后的溢價因素，僅按發(fā)行價推算，王代雪持股部分市值約為2.56億元，與當(dāng)時起家時的30萬相比，其財富暴增853倍。

獨辟蹊徑  差異化突圍

        由于傳統(tǒng)中醫(yī)藥企業(yè)市場競爭激烈，藥品利潤很容易就被流通環(huán)節(jié)所侵吞掉，而老字號藥企所形成的品牌效應(yīng)對后來者形成了天然的壁壘，早在北京北陸醫(yī)藥化工公司組建之初，就另辟蹊徑，將重心確定在了國內(nèi)尚屬于稀缺領(lǐng)域的磁共振和CT兩大對比劑方面。

        對比劑又稱為造影劑，是介入放射學(xué)操作中最常使用的藥物，主要用于血管、體腔的顯示。

        目前，北陸藥業(yè)已成為國內(nèi)第一家自主開發(fā)研制成功釓噴酸葡胺注射液的廠商，填補了國內(nèi)在磁共振對比劑市場的空白。數(shù)據(jù)顯示，該公司過去三年市場占有率始終保持在40%以上，是市場上公認的磁共振對比劑的第一品牌。

        在成功拓荒磁共振對比劑市場后，北陸藥業(yè)又開掘涉足碘海醇對比劑市場。

        2006年~2008年，北陸藥業(yè)收入平均增長率65.92%，凈利潤平均增長率125.03%。今年上半年，其主營收入、營業(yè)利潤分別為1.52億元、0.21億元。這期間，碘海醇注射液和釓噴酸葡胺注射液產(chǎn)品的銷售價格均未發(fā)生太大波動。

有大前途的小行業(yè)

        北陸藥業(yè)主要盈利品種是對比劑，對比劑這個小行業(yè)近年來表現(xiàn)出良好的大前途。

        2006~2008年，全國對比劑市場銷售額從20億元增長到28億元，年復(fù)合增長率達18.32%；銷售量從7.3百萬支上升到10.5百萬支，年復(fù)合增長率達19.93%。照此計算，預(yù)計中國對比劑市場2013年全國市場的銷售總額將達到68億元，年復(fù)合增長率達18.92%。

        此次創(chuàng)業(yè)板上市后，北陸藥業(yè)募集資金的主要用途是擴大產(chǎn)能，投向抗感染及特色專科用藥產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地建設(shè)項目，擬建設(shè)8條生產(chǎn)線，總投資額為1.44億元，預(yù)計竣工時間為明年8月，稅前財務(wù)內(nèi)部收益率為32.31%。

        北陸藥業(yè)2008年年度財務(wù)報表顯示，公司對比劑系列產(chǎn)品占藥品生產(chǎn)收入比為94%，而毛利占比更是達到95%。中信建投醫(yī)藥分析師羅樨表示，過去五六年，對比劑行業(yè)一直保持著18%~19%的復(fù)合增長率，這個增速預(yù)計將未來三年繼續(xù)保持。



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