每經(jīng)評(píng)論員  葉檀

　　明年信貸規(guī)模多少，信貸會(huì)到哪里去？

        中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)，一行三會(huì)跟進(jìn)，央行強(qiáng)調(diào)控制信貸速度，銀監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)。筆者想加一句，更要防范銀行說(shuō)一套做一套。

        幾大國(guó)有銀行對(duì)于明年的信貸投放有清晰的路徑。工行提出，要使中小企業(yè)貸款增長(zhǎng)率高于全行貸款增幅，要穩(wěn)步提升中部、西部、東北地區(qū)和縣域機(jī)構(gòu)信貸比重，要加大對(duì)直接消費(fèi)的信貸支持；建行強(qiáng)調(diào)，要保障重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的信貸資源持續(xù)投入，要下大力氣加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)、“三農(nóng)”、節(jié)能減排、醫(yī)療衛(wèi)生和文化產(chǎn)業(yè)等方面的金融支持力度，并大力發(fā)展民生金融領(lǐng)域；中行則表態(tài)，繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)國(guó)家重點(diǎn)工程、中小企業(yè)、保障性住房、重大科技專項(xiàng)、節(jié)能減排項(xiàng)目的信貸支持。中行還著重提到要積極做大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)模。對(duì)于大型國(guó)有控股商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，明年除東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)之外，欠發(fā)達(dá)地區(qū)與縣級(jí)是貸款重點(diǎn)，低碳經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)不可或缺。

        政策將資金導(dǎo)向小城鎮(zhèn)、中小企業(yè)、創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)。很好。但實(shí)際情況未必如此，明年“鐵公基”項(xiàng)目與房地產(chǎn)信貸仍然會(huì)占據(jù)主角。

        大型項(xiàng)目存在信貸連續(xù)性。銀行明年的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，首先讓未充分提款的項(xiàng)目在明年上半年完成所有提款，這部分資金仍計(jì)入明年的核算中，大約占了目前報(bào)備的大半，從目前看，基本上以國(guó)有大項(xiàng)目與地產(chǎn)項(xiàng)目為主。

        從信貸占比看，“鐵公基”項(xiàng)目是絕對(duì)主力。光大集團(tuán)董事長(zhǎng)唐雙寧曾公開(kāi)表示，明年信貸規(guī)模在7萬(wàn)億~8萬(wàn)億元為宜。他表示，今年前10個(gè)月新增貸款中，中長(zhǎng)期貸款占比超過(guò)50%，大多是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款，對(duì)后續(xù)信貸資金存在剛性需求。另?yè)?jù)劉煜輝先生估算，今年投放中長(zhǎng)期信貸5.5萬(wàn)億元，大部分進(jìn)入了新開(kāi)工項(xiàng)目，明年必須投入配套資金，估計(jì)需要4萬(wàn)億左右才能保證今年新開(kāi)工的項(xiàng)目順利進(jìn)行。

        年末爭(zhēng)奪大客戶戰(zhàn)役方興未艾，信貸儲(chǔ)備項(xiàng)目早在銀行的名錄之中，中行在8月召開(kāi)的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，表示項(xiàng)目?jī)?chǔ)備足夠消費(fèi)兩三年。各地政府積極與銀行之間展開(kāi)明年重點(diǎn)項(xiàng)目對(duì)接。11月20日，山東省發(fā)改委和人行濟(jì)南分行20日在濟(jì)南召開(kāi)了  “山東省產(chǎn)業(yè)政策與信貸政策協(xié)調(diào)推介會(huì)”，山東省發(fā)改委和人行濟(jì)南分行還向與會(huì)的各商業(yè)銀行推介放貸項(xiàng)目230個(gè)，總投資3583億元，擬申請(qǐng)銀行貸款1337億元。12月2日，工行和中行分別與濱海新區(qū)管委會(huì)簽訂金融合作協(xié)議，宣布進(jìn)一步提升和擴(kuò)大雙方多領(lǐng)域的金融合作。

        明年上半年地產(chǎn)信貸仍將占據(jù)主要位置。有調(diào)查顯示，在銀行業(yè)為明年儲(chǔ)備的項(xiàng)目中，房地產(chǎn)業(yè)仍然是主要投放領(lǐng)域。粗略統(tǒng)計(jì)，四季度部分商業(yè)銀行為明年儲(chǔ)備的項(xiàng)目中超過(guò)三成集中在地產(chǎn)項(xiàng)目。建設(shè)銀行人士透露，該行日前已對(duì)幾大地產(chǎn)龍頭進(jìn)行了地產(chǎn)授信：將在未來(lái)兩年內(nèi)向龍湖地產(chǎn)提供180億元的意向性授信額度。而在此之前，建行就已經(jīng)對(duì)萬(wàn)科授信500億。除去新增項(xiàng)目外，該人士告訴媒體記者，今年報(bào)備的相當(dāng)一部分項(xiàng)目仍未完成，這部分額度還將在明年結(jié)算。該行深圳分行人士同時(shí)表示，分行為明年準(zhǔn)備的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備有近五成來(lái)自于地產(chǎn)業(yè)。其他銀行不必多說(shuō)。

        房地產(chǎn)信貸流向未必會(huì)與政策導(dǎo)向背道而馳，為了追趕小城市概念，房地產(chǎn)市場(chǎng)的戰(zhàn)火逐漸向二三線城市蔓延，資本市場(chǎng)上主攻二三線城市的上市公司獲得追捧。近兩個(gè)月，中西部的省會(huì)城市以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)中心城市的房地產(chǎn)銷售面積樂(lè)觀，如武漢、成都、重慶、昆明等地房地產(chǎn)市場(chǎng)格外火爆。10月、11月期間，房企大鱷的圈地布局已蔓延至二三線城市。中原地產(chǎn)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，保利地產(chǎn)在9月斥資百億在全國(guó)拿地之后，10月購(gòu)地金額高達(dá)130億元。中海地產(chǎn)在10月底短短三天時(shí)間內(nèi)，斥資128億元，相繼在佛山、重慶、長(zhǎng)春及沈陽(yáng)等地獲取多幅“地王”。

        資金推動(dòng)城市化是值得鼓勵(lì)的現(xiàn)象，但目前信貸涌入小城市不推動(dòng)實(shí)業(yè)，而是成為房地產(chǎn)企業(yè)的頂梁柱。需知，城市化是人口集聚、戶籍制度改革與工商業(yè)模式改革的漫長(zhǎng)過(guò)程，要解決的是中國(guó)數(shù)億農(nóng)民脫農(nóng)之后的出路。現(xiàn)在先把二三線城市的房地產(chǎn)炒糊，而后進(jìn)入小城市，農(nóng)民恐怕只能靠當(dāng)建筑工脫貧致富，或者是拴在房地產(chǎn)市場(chǎng)的褲腰帶上了。

        下一輪炒作的核心概念就是小城市建設(shè)與低碳經(jīng)濟(jì)。建設(shè)未行，房地產(chǎn)先動(dòng)。如此下去，虛擬經(jīng)濟(jì)將挖空中國(guó)小城市的墻角。



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