每經(jīng)記者  徐皓  發(fā)自上海

        跨年行情遇阻與基金賣股買債，何為因果雖然很難理清，但直觀的數(shù)據(jù)卻異常驚人。

        基金連續(xù)5個月  （2009年8月~2009年12月）選擇增持債券，2009年最后一個月，基金增持債券量高達(dá)616億元，幾乎等同于此前四個月的總和，創(chuàng)出基金牛年月度債券增持量之最。數(shù)據(jù)還顯示，截至2009年年底，基金的債券托管量升至7959億元。

        此外，根據(jù)券商對于基金的倉位測算報告顯示，基金四季度的股票倉位曾一度持續(xù)走低。

12月增持量達(dá)牛年之最

        中國中央國債登記結(jié)算公司最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年12月，基金的債券托管量為7959億元，較上月增加616億元，這是基金連續(xù)五個月增持債券。值得注意的是，這也是牛年基金持債增量最多的一個月。

        從2009年全年情況來看，上半年債券資產(chǎn)被基金持續(xù)大幅減持。1月至7月期間，基金的債券托管量從11830億元驟降至6548億元，下降近45%。

        自2009年8月起，股市結(jié)束單邊上漲的走勢，開始劇烈震蕩調(diào)整，基金對債券的態(tài)度也由減持轉(zhuǎn)為增持。8月至12月的5個月內(nèi)，基金累計增持了1410億元的債券。截至2009年底，基金的債券托管量為7959億元。

震蕩市資金回流債市

        對于基金12月增持債券量創(chuàng)新高，業(yè)內(nèi)人士表示，基金連續(xù)增持債券或意在震蕩市中適當(dāng)調(diào)整資產(chǎn)配置。2009年12月，市場未能如期走出跨年行情，加之年末留存收益以及分紅的需要，在此期間基金對股票資產(chǎn)進行小幅減持。

        據(jù)德圣基金研究中心測算數(shù)據(jù)顯示，12月，基金普遍進行了小幅減倉，其中，配置混合型基金以及債券基金的股票倉位下降幅度較為明顯。截至12月30日，配置混合型基金平均倉位為70.83％，偏債混合基金和債券型基金平均倉位分別為25.81%和10.79%，倉位均較月初下降1.5個百分點左右。

        另一方面，在去年4季度，市場對于債券基金的投資熱情也有所好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，債券基金在2009年4季度出現(xiàn)155億份左右的凈贖回，較前三個季度贖回量大幅減少。此外，個別債券基金還出現(xiàn)凈申購。

虎年債市機會仍不明顯

        根據(jù)好買基金統(tǒng)計顯示，12月債券基金平均上漲0.68%，純債基金平均上漲0.53%，偏債基金平均上漲0.86%；從全年業(yè)績來看，持有股票資產(chǎn)的債券基金的收益也明顯高于純債基。

        數(shù)據(jù)還顯示，在2009年債市低迷的環(huán)境下，債券基金通過增持信用債等相對激進的配置策略，整體收益為正。

        對于2010年的債市投資機會分析，有分析師預(yù)計，市場普遍對2010年債市偏負(fù)面的預(yù)期下，預(yù)計在虎年債券基金依舊要靠股市  “增收”，除此之外，基金或?qū)㈥P(guān)注新年信用債的機會。

        天治天得利基金經(jīng)理賀云表示，對于今年一月份債市的表現(xiàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計隨著CPI的走高以及一季度銀行信貸的重新開閘將給債市帶來短期壓力。



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