無一公募基金看空元月高度一致或成反向指標(biāo)
2010-01-13 08:07:40
每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自成都
新年過后的A股市場,并沒有太多的驚喜,股指震蕩下挫,似乎昭示著把握2010年的投資機(jī)會絕非易事。
然而,上周末,融資融券和股指期貨獲批的消息一經(jīng)推出,市場旋即上行,做多欲望表現(xiàn)強(qiáng)烈。短短兩個(gè)交易日,上證指數(shù)又重新回到了3300點(diǎn)附近。同時(shí),最新莫尼塔基金經(jīng)理調(diào)研報(bào)告顯示,無論是公募基金還是陽光私募,都對一月的市場表現(xiàn)極為看好。
公募私募集體看多一月
年后首個(gè)交易周,A股進(jìn)入小幅持續(xù)下跌的狀態(tài),汽車、家電等基金重倉股一改往日的雄風(fēng),紛紛領(lǐng)跌。上周末,市場期待已久的融資融券終于獲批,市場熱情有所升溫。受此影響,本周一,上證指數(shù)大幅高開一百余點(diǎn),全天沖高回落。昨日,股指則呈現(xiàn)出震蕩攀升的強(qiáng)勢格局。
興業(yè)基金王曉明此前曾表示:“2010年一季度,通貨膨脹、信貸投放、企業(yè)盈利預(yù)期等宏微觀數(shù)據(jù)都將有利市場?!彼膽B(tài)度是2010年上半年市場總體偏樂觀,這也許能夠代表基金經(jīng)理對2010年市場的主流看法。
日前,莫尼塔發(fā)布的最新調(diào)查報(bào)告顯示,對于2010年1月,公募基金和陽光私募都是一片看好聲。數(shù)據(jù)顯示,公募基金經(jīng)理中,65%的受訪者表示看好未來一個(gè)月的走勢;35%持中性預(yù)期或認(rèn)為市場將呈震蕩態(tài)勢,對1月走勢表示不看好的受訪者為零。
對陽光私募基金的調(diào)查顯示,40%的受訪經(jīng)理預(yù)期一月份股指將會繼續(xù)上揚(yáng);50%的受訪者持中性態(tài)度,余下10%的則表示不看好未來一個(gè)月市場走勢。而在對未來6個(gè)月大盤收益率的判斷上,雙方都持一致的謹(jǐn)慎態(tài)度。
此外,在行業(yè)和品種配置上,公募基金經(jīng)理更看好金融 (包括銀行、保險(xiǎn)等)、有色、鋼鐵、煤炭和消費(fèi),最不看好的是地產(chǎn)和汽車。私募基金經(jīng)理們則看好金融、鋼鐵及通訊科技行業(yè),不看好地產(chǎn)、汽車等前期漲幅較多的大消費(fèi)板塊,周期性行業(yè)顯然受到公募私募的一致青睞。
風(fēng)格轉(zhuǎn)換受關(guān)注
2009年年底,市場預(yù)期的“二八”轉(zhuǎn)換始終未能成行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,沒有持續(xù)的資金推動,也沒有外界重磅消息的刺激,是市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換不暢的癥結(jié)所在。
然而,剛剛獲批的股指期貨和融資融券被視為市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的催化劑。新華基金認(rèn)為,由于開展股指期貨和融資融券業(yè)務(wù),需要更多的大盤藍(lán)籌股作為籌碼,藍(lán)籌股將成為機(jī)構(gòu)投資者超配的對象,在股指期貨、融資融券推出前期,或?qū)⒁l(fā)一波藍(lán)籌股行情。
國聯(lián)安基金研究總監(jiān)陳蘇橋也表示,大盤股可能會因?yàn)橘Y金追捧而產(chǎn)生估值上揚(yáng)的效應(yīng)。如果投資者認(rèn)為某些板塊估值顯著偏低,則會采取買入這些低估板塊個(gè)股、賣空股指期貨的策略,從而獲得正收益,如果這一策略廣泛使用,將最終導(dǎo)致低估值板塊的估值回歸。
存準(zhǔn)率上調(diào)添變數(shù)
“當(dāng)大家高度一致樂觀時(shí),市場走勢往往會出其不意。基金的倉位都到了上限,手里并沒有太多現(xiàn)金去做多,反倒是拿著一大把股票,期望新增資金把市場推上去,這樣風(fēng)險(xiǎn)就比較大了?!苯汇y施羅德總監(jiān)趙楓向記者表示。
事實(shí)證明,基金的一致預(yù)期往往是錯(cuò)的。在2009年四季度,基金樂觀地紛紛看好大消費(fèi)概念,包括汽車、家電、醫(yī)藥、地產(chǎn)和煤炭等板塊;結(jié)果在新年消費(fèi)概念股遭遇暴跌。
在股指期貨、融資融券獲準(zhǔn)消息的推動下,市場投資熱情高漲,但股指大漲大跌,市場風(fēng)格切換仍未真正實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換。同時(shí),存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)將使得短期股市走勢產(chǎn)生更大變數(shù)。
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