每經(jīng)記者  宋元東

　　  1月26日，A股創(chuàng)業(yè)板發(fā)布了史上第一份年報。同花順（300033，收盤價81.45元）不負眾望，以暴增94.90%的業(yè)績拉開了創(chuàng)業(yè)板高增長的年報序幕。就在眾多創(chuàng)業(yè)板個股瀕臨破發(fā)之際，同花順亮麗的年報無疑為市場注入一劑強心針。然而，《每日經(jīng)濟新聞》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這份看起來十分亮麗的成績單與同花順去年底的瘋狂促銷密不可分。

業(yè)績

凈利暴增94.9%超預(yù)期

        年報顯示，同花順2009年度實現(xiàn)營業(yè)收入1.9億元，同比增長62.59%；歸屬上市公司的凈利潤7474萬元，同比增長高達94.90%；基本每股收益1.48元。

        值得一提的是，在營業(yè)收入增長超過60%的同時，同花順的營業(yè)成本卻出現(xiàn)了28.25%的下降，帶動公司綜合毛利率突破90%大關(guān)，達到90.29%，同比大幅上升了12.29個百分點！A股毛利率超過90%的公司屈指可數(shù)，按照年報的數(shù)據(jù)，目前同花順的盈利水平甚至超過了貴州茅臺(600519，收盤價166.52元)，貴州茅臺在2009年上半年綜合毛利率為82.88%，同花順高出其7個百分點。憑借業(yè)績暴增的底氣，同花順也推出了每10股派現(xiàn)3元再轉(zhuǎn)增10股的利潤分配預(yù)案。

        同花順年報公布之時，正處在大盤持續(xù)下滑，多只創(chuàng)業(yè)板個股瀕臨破發(fā)的尷尬境地，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行時的高估值也正面臨著市場的質(zhì)疑，對創(chuàng)業(yè)板公司高增長的擔(dān)憂日益加劇。作為創(chuàng)業(yè)板史上首份年報，同花順備受市場關(guān)注。結(jié)果同花順不負眾望，業(yè)績暴增的年報出爐。

        “這一增長方案確實大大超出了我的預(yù)期！”北京一大型券商軟件行業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，他當(dāng)初預(yù)測的增長幅度僅在60%左右。

        受亮麗年報以及高送轉(zhuǎn)方案的刺激，同花順年報發(fā)布當(dāng)日開盤即強勢封死漲停板，并在次日創(chuàng)下上市后的新高86.83元。

調(diào)查

瘋狂促銷炒股軟件

        然而《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，同花順如此亮麗的年報卻藏有幾處值得推敲的地方。

        為了解公司的銷售情況，《每日經(jīng)濟新聞》以消費者的身份致電同花順公司。

        “我們銷售政策是買1年送半年，你只需要花2.28萬就可使用大機構(gòu)至尊版18個月！”去年12月初，同花順銷售人員Z小姐在電話中向《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，大機構(gòu)至尊版是同花順最高端的一款軟件，炒股功能最為齊全，能根據(jù)客戶的需要，結(jié)合實時數(shù)據(jù)和人工分析，為客戶在不同時間段發(fā)出明確的買賣點信號，準確率高達到90%以上。記者以需要考慮為由，暫時沒有購買。

        事隔幾天之后，Z小姐又告訴記者一個喜訊，為慶祝成功上市，公司給予客戶進一步優(yōu)惠，2.28萬/套的至尊版再降價2800元，客戶只需要支付2萬元就可以使用18個月。如果18個月期滿后，客戶續(xù)費還會享受折上加折的優(yōu)惠。如果記者介紹新客戶購買軟件，記者購買的產(chǎn)品還會多享受免費贈送一個月的優(yōu)惠。

        如此優(yōu)惠在短短的10多天后再次被“突破”。不久，Z小姐又告訴了記者一個更為優(yōu)惠的促銷方案。根據(jù)促銷人員的指點，記者登陸同花順官方網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，同花順擁有兩個版本的大機構(gòu)軟件，一個是基準價位為1.28萬/套的乾坤版，另一個則為2.28萬/套的至尊版。

        “大機構(gòu)II正式版正式上線！立即訂購享受史上最大優(yōu)惠！”公司網(wǎng)站上的促銷廣告顯示，“雙喜臨門大酬賓，目前支付一年大機構(gòu)II產(chǎn)品費用再加688元即可總共獲得兩年大機構(gòu)服務(wù)期。”記者還注意到，公司明確指出，本活動僅限新用戶，活動期間自2009年12月16日至2009年12月31日。

        這的確是史上最大優(yōu)惠！金融信息服務(wù)業(yè)的一位內(nèi)部人士向  《每日經(jīng)濟新聞》表示，大機構(gòu)軟件幾乎比原價打了5折，或者可以理解為，購買該產(chǎn)品一年服務(wù)期后，第二年相當(dāng)于只花688元即可。如果以購買大機構(gòu)II至尊版22800元計算，第二年打折至0.03折。像大機構(gòu)這樣的高端產(chǎn)品，在各家炒股軟件公司的利潤結(jié)構(gòu)中，都是最為賺錢的產(chǎn)品，如此大幅度優(yōu)惠著實像商場的大甩賣，這在業(yè)內(nèi)非常罕見，完全稱得上史上最大優(yōu)惠。

疑問

業(yè)績高增長能否持續(xù)？

        雖然同花順在年報中沒有具體披露大機構(gòu)產(chǎn)品占全年銷售收入的比例，但其對公司業(yè)績的影響卻顯而易見。

        在同花順現(xiàn)有業(yè)務(wù)中，金融資訊及數(shù)據(jù)服務(wù)占2009年收入的71.36%，而大機構(gòu)正是該項業(yè)務(wù)下最為高端的拳頭產(chǎn)品。同花順年報也披露，“金融資訊及數(shù)據(jù)服務(wù)的大幅增長，主要是公司推出了高端產(chǎn)品同花順大機構(gòu)，吸引了較多的高端客戶……”

        《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，2009年同花順TopView（贏富）產(chǎn)品停止銷售后，大機構(gòu)成功接替了TopView原有的客戶市場。同花順去年上市前的招股說明書也顯示，2008年TopView（贏富）產(chǎn)品占金融資訊及數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入的42.42%，占公司全部營業(yè)收入的25.52%?？梢姡髾C構(gòu)的突擊促銷對公司2009年業(yè)績的貢獻甚大。

        昨日，記者再次登陸同花順官方網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，大機構(gòu)II乾坤版、大機構(gòu)II至尊版均恢復(fù)了12800元/年和22800元/年的原價，原有的大幅促銷優(yōu)惠已經(jīng)不見蹤影。

        如果沒有去年底瘋狂促銷高端炒股軟件突擊業(yè)績，同花順還能同比增長94.9%嗎？公司未來的高成長性如何持續(xù)？《每日經(jīng)濟新聞》對此將繼續(xù)予以關(guān)注。



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