每經(jīng)記者  馬宇飛

        海南、新疆、海西、成渝板塊的輪番熱炒，完全激活了市場(chǎng)對(duì)于區(qū)域振興規(guī)劃概念的興趣，其余已公布振興規(guī)劃的區(qū)域或?qū)⒊蔀橘Y金下一波炒作的落腳點(diǎn)。

        地處大西北的賽馬實(shí)業(yè)（600449，收盤價(jià)36.28元）顯然就具備這樣的潛質(zhì)。公司所在的寧夏已經(jīng)被國(guó)家列入了區(qū)域振興規(guī)劃，作為該區(qū)域唯一的水泥上市公司，賽馬實(shí)業(yè)有望受益。

        另一方面，該公司自身的質(zhì)地也非常不錯(cuò)，因此吸引了眾多券商分析師給出“推薦”或“買入”評(píng)級(jí)，甚至有分析師將賽馬實(shí)業(yè)的目標(biāo)價(jià)格調(diào)高，對(duì)其十分看好。

業(yè)績(jī)大增具備高送轉(zhuǎn)條件

        今年1月29日，賽馬實(shí)業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)在上一年凈利潤(rùn)2.73億元的基礎(chǔ)上，公司2009年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%以上。預(yù)增的原因?yàn)閰^(qū)域水泥市場(chǎng)需求增加，致使公司水泥銷量與價(jià)格均比上年同期增長(zhǎng)。

        按照公司目前1.95億股的總股本計(jì)算，其2009年的每股收益將超過(guò)2元。

        中銀國(guó)際認(rèn)為，賽馬實(shí)業(yè)這一業(yè)績(jī)預(yù)告略高于其之前47%的增幅預(yù)期。

        據(jù)了解，截至2009年10月底，賽馬實(shí)業(yè)在銀川、中寧縣、青銅峽市和六盤山四地?fù)碛?條新型干法水泥生產(chǎn)線，水泥產(chǎn)能達(dá)到610萬(wàn)噸，其產(chǎn)能占全區(qū)水泥產(chǎn)能比重超過(guò)60％，區(qū)域市場(chǎng)占有率超過(guò)50%。

        良好的業(yè)績(jī)和區(qū)域優(yōu)勢(shì)也帶來(lái)了股價(jià)的持續(xù)上漲。截至本周五（3月5日）收盤，賽馬實(shí)業(yè)的股價(jià)高達(dá)35.28元，為A股水泥板塊中第二高價(jià)股，僅次于海螺水泥（600585，收盤價(jià)41.45元）。

        “如此高的股價(jià)，再加上高公積金、高未分配利潤(rùn)，賽馬實(shí)業(yè)幾乎具備了高送轉(zhuǎn)的一切條件。”深圳一位私募經(jīng)理表示，從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，像賽馬實(shí)業(yè)這樣的股票，其高送轉(zhuǎn)的機(jī)率還是比較高的。

產(chǎn)能釋放高峰將至

除了業(yè)績(jī)良好且高送轉(zhuǎn)預(yù)期強(qiáng)烈外，賽馬實(shí)業(yè)未來(lái)幾年的發(fā)展勢(shì)頭也十分強(qiáng)勁。

        自2009年上半年央企中材集團(tuán)完成收購(gòu)后，賽馬實(shí)業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張便馬不停蹄。資料顯示，2009年4月，公司全資子公司烏海賽馬擬投資3.5億元建設(shè)一條日產(chǎn)2500噸新型干法水泥生產(chǎn)線及配套余熱發(fā)電站；2009年6月，公司擬建年產(chǎn)200萬(wàn)噸水泥粉磨站項(xiàng)目二期年產(chǎn)100萬(wàn)噸水泥粉磨生產(chǎn)線項(xiàng)目，總投資7759.2萬(wàn)元；同時(shí)公司全資子公司寧夏賽馬混凝土擬建年產(chǎn)50萬(wàn)立方米商品混凝土攪拌站項(xiàng)目，總投資3280萬(wàn)元。

        華泰證券建材研究員朱勤在報(bào)告中指出，產(chǎn)能擴(kuò)張將保障賽馬實(shí)業(yè)的成長(zhǎng)性。隨著今年天水一期2500T/D線下半年投產(chǎn)，以及內(nèi)蒙古烏海賽馬生產(chǎn)線的建設(shè)，子公司青水股份在寧夏吳忠市建設(shè)的2×2000t/d新型干法油井水泥生產(chǎn)線及配套2×4.5MW純低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目一期工程的實(shí)施，2010年公司水泥產(chǎn)能將超過(guò)1160萬(wàn)噸。

        據(jù)券商預(yù)測(cè)，按照目前的建設(shè)進(jìn)度，賽馬實(shí)業(yè)2011年底的產(chǎn)能將接近1500萬(wàn)噸，這也意味著公司未來(lái)兩年內(nèi)將迎來(lái)一波產(chǎn)能釋放的高峰期。

        此外，賽馬實(shí)業(yè)在原材料方面具有很強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。公司擁有采礦權(quán)的石灰石礦山現(xiàn)保有礦量約5500萬(wàn)噸，公司礦山所在地寧夏賀蘭山脈水泥原材料石灰石的品位較高，所產(chǎn)水泥堿含量0.42%，屬西北地區(qū)最低。

區(qū)域水泥供給增加成隱憂

        不過(guò)，未來(lái)幾年寧夏及西北的水泥供給猛增也為賽馬實(shí)業(yè)的前景蒙上了一層陰影。

        第一創(chuàng)業(yè)報(bào)告指出，寧夏未來(lái)兩年產(chǎn)能供給壓力較大，水泥價(jià)格面臨下行壓力。未來(lái)兩年寧夏地區(qū)新增水泥產(chǎn)能在700萬(wàn)噸以上，即使寧夏水泥需求保持每年20%的較高增速，到2010年總需求也僅約1300萬(wàn)噸。供給壓力較大將使賽馬實(shí)業(yè)未來(lái)兩年水泥銷售價(jià)格預(yù)計(jì)出現(xiàn)下降。

        但也有分析師認(rèn)為，國(guó)家開發(fā)大西北的戰(zhàn)略支持以及寧夏未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)固定資產(chǎn)投資的增加，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)對(duì)水泥的需求仍將保持旺盛。

        根據(jù)相關(guān)規(guī)劃綱要，“十一五”期間寧夏將上馬諸多大型基建項(xiàng)目。其中包括加快建設(shè)亞洲最大的煤化工基地——寧東煤化工基地；同時(shí)繼續(xù)完善交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，建成銀川河?xùn)|機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建工程和陜甘寧氣田至銀川第二條天然氣輸氣管道工程等。



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