每經(jīng)記者  鄭步春

　　周四滬深股市漲跌互現(xiàn)，滬綜指跌0.14%報(bào)3046.09點(diǎn)，深綜指漲0.13%報(bào)1172.03點(diǎn)，上漲個(gè)股家數(shù)多于下跌個(gè)股家數(shù)，主要是因權(quán)重的銀行股及金屬股表現(xiàn)弱于大勢(shì)。大盤原本有些上沖慣性，但上層似乎有加大對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的意圖，這對(duì)股指構(gòu)成一些壓力。另外，希臘信用危機(jī)再起，這使美元上漲并打擊了有色金屬期貨，進(jìn)而壓制了資源類股，最終構(gòu)成股指壓力。

        “兩會(huì)”剛結(jié)束，央企就連續(xù)制造“地王”，可說是“極不識(shí)相”。國(guó)資委昨午后召開新聞發(fā)布會(huì)表示，78家央企將退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。昨上午地產(chǎn)股多數(shù)大漲，但午后因利空出現(xiàn)而紛紛回吐漲幅。

        讓部分央企退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)這條消息對(duì)A股是有些利空的，因這暗示上層終究無法坐視  “下面亂搞”。另外，“地王”一事也可能會(huì)提醒有關(guān)方面在貨幣方面  “不能太松”。依筆者看來，央企造就“地王”固然有諸多深層次方面的因素，但“錢多燒的”是重要因素之一，所以緊縮貨幣應(yīng)對(duì)控制樓市泡沫大有幫助。

        據(jù)彭博社報(bào)道，德國(guó)總理默克爾所屬的政黨發(fā)言人MichaelMeister表示，如果希臘需要外界援助，就應(yīng)該向國(guó)際貨幣基金組織（IMF）求援。很明顯，這種說法為一大轉(zhuǎn)折，顯示德國(guó)和歐央行行長(zhǎng)特里謝、歐元集團(tuán)主席容克、法國(guó)總統(tǒng)薩科齊等出現(xiàn)意見分歧。另據(jù)道瓊斯通訊社報(bào)道，下月初希臘就可能向IMF尋求援助。

        這兩條消息刺激美元昨漲，以美元計(jì)價(jià)的資源品下跌，我國(guó)有色金屬期貨也隨之下跌，最終連帶拖累A股中的有色金屬股。商品下跌一方面和美元走強(qiáng)有關(guān)，另一方面和市場(chǎng)擔(dān)心希臘局勢(shì)不定或?qū)⒂绊懡?jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程有關(guān)。

        中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)表示，中國(guó)正在對(duì)12個(gè)行業(yè)進(jìn)行“人民幣壓力測(cè)試”，以衡量人民幣升值可能會(huì)給企業(yè)帶來的影響。此事實(shí)際上給出種信號(hào)，即中國(guó)也在考慮升值一事，要不然又何需測(cè)試？不過話雖如此，近期升值的可能性還是不大，因上述測(cè)試將于4月27日結(jié)束。依筆者理解，針對(duì)近期美國(guó)官員空前瘋狂和激烈的言論，此次測(cè)試仍可能是緩兵之計(jì)，人民幣于年內(nèi)升值一事最終有無定論，還取決于諸多因素，最主要取決于我國(guó)出口回升勢(shì)頭能否延續(xù)。

        近期股指支撐因素和壓制因素均有，股指走勢(shì)不太連貫，看看跌下去了卻忽然拉了起來，看看漲起來了卻又忽然止步。造成這種走勢(shì)的原因就是不確定性太多，人民幣因素、期指能不能準(zhǔn)時(shí)推出、貨幣政策最終如何發(fā)展均不得而知。

        資金供求不確定性因素也多，從銀行貸款來看，由于前兩個(gè)月略超預(yù)期，所以3月份貸款可能還低于2月份的7000億元，弄不好只有三四千億元。如真是這樣，股指漲起來就可能不連貫，甚至也不排除小幅下跌的可能。但如果從熱錢角度看，又能對(duì)沖該不利因素，只是無人能準(zhǔn)確知道跑進(jìn)來的熱錢增量如何。

        綜上所述，因不確定因素較多且有些因素（如期指）我們從未經(jīng)歷過，所以投資者可能還是半倉觀望為好。估計(jì)短線股指或因樓市調(diào)控政策預(yù)期而小幅下跌，但中線仍為難漲難跌之勢(shì)。品種方面，藍(lán)籌股有明顯的估值優(yōu)勢(shì)，卻也有股性不活的劣勢(shì)；題材股有成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)投資者來說卻也有信息不透明的劣勢(shì)，且多數(shù)個(gè)股估值極高，可能并不適合滿倉。因此，縱然投資者對(duì)題材股情有獨(dú)鐘，也多少應(yīng)配置些藍(lán)籌股。



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