每經(jīng)記者  鄭步春

　　周四滬深股市低開低走，收盤滬綜指跌1.23%報3019.18點，深綜指跌1.03%。從盤面看，權(quán)重股表現(xiàn)不濟，尤其是有色金屬、地產(chǎn)、汽車等類股；小盤股繼續(xù)強勢，創(chuàng)業(yè)板個股全線上漲。

        下跌了自然會有“謠言”。昨日盤中盛傳的消息是本周末將上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，還有傳言稱我國將上調(diào)證券印花稅。筆者特意關(guān)注一下，這兩條消息上午即傳，并非盤后所出。嚴(yán)格來說，這對市場無所謂什么“謠言”，因為形勢始終在變。

        上調(diào)印花稅在短期內(nèi)可能不會實施，但中期難說，因我國加大投資的支出極大，且未來不能過度依賴賣地收入。所以從動機上看，有關(guān)方面確有可能上調(diào)。當(dāng)然，股指跌的時候是絕不可能上調(diào)的，所以股指一跌就自然成為“謠言”，這點提請投資者注意。上調(diào)存款準(zhǔn)備金率可能談不上什么謠言，因我國當(dāng)前確需要加大貨幣回收力度。

        造成股指下跌的原因可能還有其他，有色金屬繼續(xù)下跌并壓制相關(guān)股票是個因素，而創(chuàng)業(yè)板等小盤股瘋狂上漲應(yīng)是另一因素。有點股齡的投資者應(yīng)該知道，1996年底，“社論”造成大盤兩個跌停之前，正是題材股惡炒。近年來剛剛炒股的人也應(yīng)知道，2007年的“5·30”慘跌和人為的利空，均是發(fā)生在題材股發(fā)瘋而藍(lán)籌股死趴著不動之后。從持倉結(jié)構(gòu)來看，基金、保險、社保等主流資金多數(shù)拿著大盤藍(lán)籌股，而近期板塊的分化及他們持股市值的停滯不前，自然會讓主流資金覺得不爽。

        因人民幣匯率問題，市場對貿(mào)易摩擦加劇的擔(dān)憂也可能壓制股指。正在華盛頓訪問的商務(wù)部副部長鐘山表示，對中國施壓要求人民幣升值是不會成功的。紐約大學(xué)教授魯比尼表示，美國有50%的可能會將中國列為匯率操縱國。

        昨日，國際上一些輿論“碰巧”也不利股指走勢，這使人想起新加坡A50股指期貨于27日的交割日。以前A股曾有過逢27日  （如2007年2月27日）大跌案例，這或許影響一些機構(gòu)的持倉信心。不過筆者認(rèn)為，該因素可能被人為夸大，心理壓力更大于實質(zhì)壓力。

        彭博社周四報道，由前英國央行官員WillemBuiter率領(lǐng)的花旗經(jīng)濟學(xué)家們在報告中說，中國似乎正在邁向“資產(chǎn)繁榮、泡沫和破裂”。GranthamMayoVanOtterloo&Co.公司EdwardChancellor亦寫報告說，中國正顯現(xiàn)投機狂熱諸多癥狀，隨投資飆升，回報卻降。去年每投入5元人民幣才能獲得1元GDP增長，而20年前這一比例為2:1。

        雖然消息面利空居多而利好碰巧很少，但筆者不認(rèn)為股指有太大的下跌空間，且認(rèn)為股指隨時有反彈的可能，理由如下：

        其一，有色金屬及資源品下跌壓制相關(guān)A股并壓制股指，但隔夜美元指數(shù)狂漲而有色金屬相對抗跌，已顯示出一些背離，周四黃金甚至在美元上漲時顯示出抗跌特征，這些均意味著此類資源品下跌或暫告段落，若出現(xiàn)些反彈，相關(guān)A股可能出現(xiàn)脈沖式上漲。

        其二，近期新股發(fā)行雖然較多，但出現(xiàn)了一些不起眼的變化，即當(dāng)前新股發(fā)行的“排片表”只排到本月底，該“排片表”不知為何已數(shù)日不動。如果筆者沒有理解錯的話，這預(yù)示市場壓力沒多久就將緩和。

        綜上所述，投資者不必將股指看得過空，雖然消息面極不利。操作方面，如果今日股指繼續(xù)因“周末恐懼癥”而殺跌，那么不妨逢低吸納，就算周末有調(diào)準(zhǔn)備金率消息，料也不至于打壓股指，低開高走的機會頗大。上調(diào)存款準(zhǔn)備金率一事實在是醞釀、消化了太久，“兌現(xiàn)”之時反而“沒事”。



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316