每經(jīng)記者  鄭步春

　　  滬深股市昨探底回升，滬綜指收漲0.31%報(bào)2655.71點(diǎn)，深綜指跌1.21%報(bào)1012.24點(diǎn)，滬深300指數(shù)漲0.62%報(bào)2818.16點(diǎn)，期指大體同步運(yùn)行。

        期指大體也能反映投資者對(duì)大盤的觀感，近期不斷殺跌的期指開(kāi)始滯跌，空方顯然已開(kāi)始擔(dān)心底部出現(xiàn)。筆者發(fā)現(xiàn)，昨期指盤中急拉慢跌，這一般暗示多頭們怕踏空的心理，這和急跌慢拉所反映的市場(chǎng)心理正好相反。

        雖然股指走勢(shì)尚可，但約七成個(gè)股殺跌，不少?gòu)?qiáng)勢(shì)股加入補(bǔ)跌行列，如隆平高科之類。滬綜指得以上漲，極大歸功于金融、地產(chǎn)股上漲，大盤暫呈現(xiàn)明顯的“二八現(xiàn)象”。

        A股連續(xù)殺跌，如今跌近關(guān)鍵支撐位2600點(diǎn)，但市場(chǎng)依然存有較大分歧，有些機(jī)構(gòu)認(rèn)為見(jiàn)底，有些認(rèn)為還沒(méi)見(jiàn)底。富蘭克林·鄧普頓在中國(guó)的基金管理子公司認(rèn)為，中國(guó)出口大幅飆升，降低了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅下滑的可能性，因此中國(guó)股市可能會(huì)反彈。然而摩根大通持偏空觀點(diǎn)，對(duì)中國(guó)股市保持謹(jǐn)慎，因可能受到緊縮政策的負(fù)面影響。

        昨日消息面上，市場(chǎng)風(fēng)傳上海將開(kāi)征房產(chǎn)稅，且風(fēng)傳本周末加息，但這些傳言未對(duì)股指及相關(guān)板塊構(gòu)成打擊，地產(chǎn)股反而走得極好，這說(shuō)明此類板塊短線殺跌能量接近枯竭，股市多少已包含了這些利空預(yù)期。中石油、中石化、平安保險(xiǎn)、工商銀行等盤中有明顯拉升，有投資者猜測(cè)其中可能有匯金公司護(hù)盤。

        此事到底真相如何，可能無(wú)法證實(shí)，也不必過(guò)度在意。就如同近期許多上市公司大股東增持一樣，這樣的信息其實(shí)對(duì)炒股并無(wú)特別幫助，弄不好還會(huì)上當(dāng)。因?yàn)閺睦碚撋险f(shuō)，如果上市公司宣布增持，而其分倉(cāng)炒股的賬戶或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)趁機(jī)減持了更多股票，這也完全是有可能的。

        不過(guò)筆者以為，若說(shuō)現(xiàn)階段匯金護(hù)盤并真正增持些股票，也是有可能的，因銀行正需要大量融資，加上交行下周有解禁股上市，所以現(xiàn)在就跌下去顯得有那么點(diǎn)  “不合時(shí)宜”。關(guān)于消息或謠言，有時(shí)難以判斷真假，但如果事情符合有大背景資金利益，則信一回  （或裝作信一回）又何妨？

        期指連續(xù)數(shù)日近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，基差縮窄，這樣的盤面使得多頭極為被動(dòng)，移倉(cāng)成本顯得過(guò)大，境況較苦。昨5月期指減倉(cāng)量和6月期指增倉(cāng)量差不多，顯示移倉(cāng)行為正漸漸進(jìn)行，這兩天這種移倉(cāng)必然更劇烈。

        關(guān)于期指炒作，筆者認(rèn)為，在現(xiàn)今盤面下，大獲全勝的期指空方炒家殺跌過(guò)度和“欺人太甚”似乎并不可取，不妨從容地分步平去空單，逢反彈再開(kāi)回即可。這是因?yàn)楝F(xiàn)在的股指確實(shí)超跌，萬(wàn)一反彈起來(lái)，速度或很快，而殺跌多半會(huì)顯得猶豫。當(dāng)殺跌猶豫時(shí)，通常持期指空單者也很難“爽快地”盈利。也就是說(shuō)，就算馬后炮看股指跌幅超過(guò)預(yù)期，但空頭多半也很難拿穩(wěn)單子，因此風(fēng)險(xiǎn)收益不成比例。

        對(duì)于稍穩(wěn)健的投資者來(lái)說(shuō)，如果承認(rèn)看不清方向，現(xiàn)階段不妨空遠(yuǎn)月且同時(shí)多近月，如此操作料問(wèn)題不大。筆者認(rèn)為，未來(lái)遠(yuǎn)月期指低于現(xiàn)指也未必沒(méi)有可能。

        大盤初現(xiàn)止跌反彈跡象，似乎短線缺少凌厲的殺跌能量，后市維持震蕩盤底的可能性較大。在此期間，強(qiáng)勢(shì)股漸次補(bǔ)跌和弱勢(shì)股反彈還會(huì)持續(xù)，各板塊股票的比價(jià)或趨于更合理。操作上，投資者分步拿些超跌股是可行的，萬(wàn)一再跌也可分步買入。支撐如此操作的邏輯是：即使股指仍未見(jiàn)底，但只需底部離2600點(diǎn)不遠(yuǎn)，也并非所有個(gè)股會(huì)跌，除非股指跌幅遠(yuǎn)超想象。



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