每經(jīng)記者  胡俊華  發(fā)自上海

        歐債危機波瀾迭起，受其沖擊，國際投資者出于避險需求紛紛增持黃金；而在國內(nèi)市場，因樓市、股市調(diào)整以及金價節(jié)節(jié)攀升，更多避險資金涌入關(guān)注黃金投

        資，令黃金價格屢創(chuàng)新高。今年3月份以來美元和黃金的“蹺蹺板效應(yīng)”逐漸消失，至4月中旬二者實現(xiàn)同向上漲，成為避險資金的避風(fēng)港。

        黃金后市是繼續(xù)向上，還是盤整，抑或出現(xiàn)較大回落？若繼續(xù)走高，未來將達到怎樣的高度？《每日經(jīng)濟新聞》在比較分析金價的支撐因素和利空因素，接觸實物金和期貨金炒家后，為您一一解讀。

        “黃金價格近來頻頻走高，來我們這里開戶的炒金客戶明顯增多。”一位股份制銀行黃金業(yè)務(wù)主管對《每日經(jīng)濟新聞》表示，“特別是T+D業(yè)務(wù)成交放量明顯?！?br/>
        事實上，受歐元主權(quán)債務(wù)危機沖擊，國際投資者出于避險需求紛紛增持黃金；而在國內(nèi)市場，因樓市、股市調(diào)整以及金價節(jié)節(jié)攀升，更多避險資金涌入關(guān)注黃金投資，令黃金價格屢創(chuàng)新高。

        而黃金后市走勢令人關(guān)注。周一全球最大黃金交易基金——SPDRGoldTrust繼續(xù)增持黃金至1217.11噸，再次刷新歷史新高，這也表明大型投資者繼續(xù)看好黃金后市。

        但昨日（5月18日）也有業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟新聞》表示，黃金避險功能已經(jīng)發(fā)揮地淋漓盡致，“目前黃金價格高處不勝寒”，預(yù)計后市將出現(xiàn)回調(diào)；同時，如果歐元危機沒能在年內(nèi)得到徹底解決，金價或?qū)⒃谙掳肽暝賱?chuàng)新高。

美元與金價同向上漲

        對于此輪金價上漲的主要因素，多位業(yè)內(nèi)人士對  《每日經(jīng)濟新聞》表示，歐洲主權(quán)債務(wù)危機成為此番金價上漲的主要動力。盡管5月10日歐盟與國際貨幣基金組織承諾出資7500億歐元，以試圖撲滅愈演愈烈的債務(wù)危機之火；但在市場看來，高達一萬億美元的龐大救助計劃，并無助于挽救歐洲主權(quán)債務(wù)危機。

        “投資者對歐盟1萬億美元救助計劃即期副作用持懷疑態(tài)度。”中信證券研究部李追陽在剛剛公布的一份報告中表示，“歐洲債務(wù)危機可能導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟重現(xiàn)停滯，還引發(fā)市場對全球經(jīng)濟二次探底的擔(dān)憂?！本仁蟹桨阜炊黾恿耸袌鰧W元區(qū)前景的擔(dān)憂。也有業(yè)內(nèi)人士表示，對歐洲債務(wù)危機來說，希臘已經(jīng)成為過客，葡萄牙、西班牙陸續(xù)登場，似乎真正的危機剛剛拉開帷幕；救市方案導(dǎo)致的貨幣貶值以及通貨膨脹的擔(dān)憂，也成為各大機構(gòu)看好黃金的理由。

        “這一次的歐元主權(quán)債務(wù)事件，導(dǎo)致投資人繼續(xù)尋找一個誠實的資產(chǎn)，來保障資產(chǎn)安全?！钡略Ｍ顿Y首席分析師程飛表示，“在避險需求推動下，金價小幅上漲；后來國際資本參與進來，在大資金推波助瀾下，金價開始強勢上漲。”

        受資金涌入影響，金價近期頻頻走高。上周四，倫敦現(xiàn)貨金盤中創(chuàng)下歷史新高每盎司1249.62美元；而周五紐約現(xiàn)貨金一度觸及每盎司1248.95美元的高點；上周國內(nèi)黃金現(xiàn)貨價格亦上漲3%至272元/克。

        多數(shù)機構(gòu)亦增持黃金，全球最大黃金上市交易基金SPDRGoldTrust近日表示，截至5月14日，該機構(gòu)黃金連續(xù)兩周單周持倉量分別增29.5噸和25.57噸，持倉量創(chuàng)下1214.065噸的新高。

        周一，SPDR繼續(xù)刷新持倉量歷史記錄，將其持倉量增至1217.11噸，表明大型黃金交易基金對黃金走勢非常樂觀。Ishare白銀ETF在上上周增加持有白銀98.56噸，上周繼續(xù)增持179.87噸。

        值得一提的是，在風(fēng)險厭惡情緒急漲的背景下，黃金和美元出現(xiàn)同向上漲局面?！斑^去幾年，黃金與美元之間有強烈的負相關(guān)性，但最近這種關(guān)聯(lián)消失了?！币粯I(yè)內(nèi)分析師表示，“比如，美元與黃金今年各漲了16%。”

        數(shù)據(jù)顯示，繼上上周美元指數(shù)上升至84.5后，上周美元指數(shù)繼續(xù)走高1.9點，收至86.095。截至昨日發(fā)稿，美元指數(shù)略有下跌，報86.01點。而歐元則跌至階段新低，周一歐元對美元一度報1.2234，為2006年4月以來的最低點。

金價或現(xiàn)先跌后漲

        “目前黃金市場處于高處不勝寒的境地。”高賽爾研究中心一資深分析師在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示，“金價前期一舉沖過每盎司1225美元后，兩次試圖沖擊每盎司1250美元未果，顯示上方存在沉重的拋壓?！?br/>
        有業(yè)內(nèi)人士對此表示贊同?！敖饍r目前的避險功能已經(jīng)發(fā)揮得淋漓盡致。”德裕投資首席分析師程飛表示，“上周以來，金價創(chuàng)新高的行為經(jīng)歷振蕩，金價應(yīng)該會下行。未來如果沒有例外的話，會跌到每盎司1200美元附近，然后會再持升勢。”

        “這次歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)風(fēng)險與美國金融風(fēng)暴主線是一脈相承的，都是信用危機?！背田w指出，對黃金價格后市走勢而言，或可從中獲得啟示。

        “2008年，美國房屋次貸危機在7月份爆發(fā)，11月份美國推出7000億美元救市計劃；現(xiàn)在是歐元主權(quán)區(qū)債務(wù)風(fēng)險在去年11月份爆發(fā)，今年5月，歐元推出一個7500億歐元的救市計劃。”程飛認為，“兩者的步調(diào)都是非常一致的。而2008年金價是在9月份啟動，10月份漲到了一個新高，10月底下旬跌到低點后再大幅上漲，一直到再創(chuàng)新高?！背田w表示。

        “預(yù)計第三季度下旬后，第四季度金價會再次上漲?！背田w認為，因為歐元風(fēng)險事件不可能在今年年內(nèi)得到徹底解決，不排除歐元區(qū)再追加救助資金，甚至引起全球性的再次的金融救助?！斑@樣，金價在明年還有再創(chuàng)新高的可能，應(yīng)該在1400以上?！?br/>
        對此，高賽爾研究中心的分析師指出，黃金在未來短時間內(nèi)的調(diào)整，甚至較大幅度的回調(diào)幾乎是不可避免的事情。但預(yù)計歐洲主權(quán)債務(wù)危機不會因此很快得到妥善解決，同時美國也是高債務(wù)國家，強勢美元將削弱美國的償債能力，如果美國的財政赤字危機因美元強勢出現(xiàn)危機征兆，黃金依然會成為主要的避險工具被市場所認同?！拔覍S金后市的觀點是，短期內(nèi)調(diào)整難免，中期依然繼續(xù)看漲。”該分析師稱。

        截至昨日發(fā)稿，國際現(xiàn)貨金價跌0.74%，報每盎司1214.05美元；國內(nèi)市場金價亦跌，其中上交所Au(T+D)收盤報266.39元，較前一交易日下跌1.88%；AU9999收盤報266.79元，較前一交易日下跌5.04元，跌幅1.85%。



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