每經(jīng)實習(xí)記者  張長穎

        冀東水泥  （000401，收盤價14.37元）今日公告稱，為解決資金需求，公司擬向菱石投資定向發(fā)行股票1.35億股，發(fā)行底價14.21元/股。公司表示，此次發(fā)行募集資金總額為19.15億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于補(bǔ)充公司流動資金。此前菱石投資未持有公司股份，此次交易完成后，菱石投資將持有公司10%股份。

        據(jù)悉，菱石投資是一家注冊于香港的公司，主要業(yè)務(wù)為投資及投資咨詢。關(guān)于引入菱石投資這個戰(zhàn)略投資者的目的，公司指出，由于公司資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)到67.95%，使得公司間接融資的難度加大，僅靠公司自身積累，無法滿足公司快速發(fā)展的資金需求。因此，此次非公開發(fā)行籌措資金將有助于解決制約公司發(fā)展的資金瓶頸，提高公司的核心競爭能力和抗風(fēng)險能力，并為公司在行業(yè)內(nèi)的整合打下堅實的基礎(chǔ)。

        此次非公開發(fā)行完成后，公司控股股東仍然為冀東發(fā)展集團(tuán)有限公司，但股東結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化，菱石投資將增加持有1.35億股有限售條件的流通A股。

        根據(jù)冀東水泥非公開發(fā)行股票預(yù)案，公司即使非公開發(fā)行成功，仍然不能完全規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。資料顯示，冀東水泥截至2010年5月末、2009年末、2008年末的銀行借款余額分別為136.12億元，88.95億元、45.29億元、銀行借款余額上升明顯；三個時點的短期借款與一年內(nèi)到期的長期借款合計金額分別為36.88億元、32.42億元和22.16億元，占銀行借款的比重分別為26.93%、36.45%和48.91%；三個時點的流動比率分別為1.51、0.97和1.3、公司短期債務(wù)的壓力較大。

        此次非公開發(fā)行股票完成后，隨著募集資金到位，公司的凈資產(chǎn)將大幅度增加，公司資產(chǎn)負(fù)債率偏高問題將得到一定程度緩解。但隨著公司未來發(fā)展規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張，公司負(fù)債水平若不能保持在合理的范圍內(nèi)，公司仍將面臨一定的財務(wù)風(fēng)險。

        分析人士稱，即使完成定向增發(fā)，冀東水泥的資金缺口和資產(chǎn)負(fù)債率仍大于行業(yè)平均水平。若國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生變化，也將在一定程度上影響公司的發(fā)展速度和經(jīng)營業(yè)績，并影響募集資金的凈資產(chǎn)收益率。

        此外，此次非公開發(fā)行方案還需公司股東大會審議批準(zhǔn)、商務(wù)部對發(fā)行對象進(jìn)行戰(zhàn)略投資的原則批復(fù)、證監(jiān)會的核準(zhǔn)以及與本次發(fā)行相關(guān)的其他有權(quán)部門的批準(zhǔn)。因此能否發(fā)行成功尚不確定。



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