每經(jīng)記者  鄭步春

　　　　因周末央行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯改，A股周一暴漲。收盤(pán)滬綜指漲2.90%至2586.21點(diǎn)，深綜指漲2.93%至1041.33點(diǎn)，滬深300指數(shù)漲3.13%至2780.66點(diǎn)，7月期指漲2.84%至2804.8點(diǎn)。

        受益于人民幣升值預(yù)期的金融、地產(chǎn)、紙業(yè)、航空等個(gè)股紛紛大漲，在股指大漲勢(shì)頭帶動(dòng)下，甚至連受累于人民幣升值的個(gè)股也借熱絡(luò)人氣上漲。

        截至昨晚19:50，美元兌人民幣大升0.43%于6.7969元人民幣兌1美元，升值幅度達(dá)0.43%。海外一年期無(wú)本金交割人民幣遠(yuǎn)匯報(bào)6.6395元人民幣兌1美元，大升1.04%，該數(shù)值暗示市場(chǎng)預(yù)期一年后人民幣升2.37%，預(yù)期的升值幅度較為有限。

        上次于2005年7月啟動(dòng)匯改后，股指于其后暴漲了5倍，稍有點(diǎn)股齡的投資者深知此事，所以只需有一部分空頭因這種憧憬而回補(bǔ)倉(cāng)位，股指自然便一飛沖天。昨內(nèi)盤(pán)有色金屬等商品期貨暴漲，甚至連紡織類(lèi)原料也漲，許多品種一度漲停，收盤(pán)時(shí)鋅仍封死漲停。市場(chǎng)將匯改理解成中國(guó)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)境外原材料能力增強(qiáng)了，由此可見(jiàn)，股市中的樂(lè)觀氣氛對(duì)期貨市場(chǎng)的影響力，在短期內(nèi)要更大一些。

        當(dāng)人民幣升值時(shí)，境內(nèi)企業(yè)用人民幣換購(gòu)美元，然后再進(jìn)口石油、銅之類(lèi)商品的代價(jià)會(huì)降低，許多分析師認(rèn)為，這或有助于此類(lèi)采購(gòu)的增加。然而，大宗原材料的采購(gòu)，可能更多受制于國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)中需求，如果生產(chǎn)中并不需要更多的原材料，那么即使價(jià)格降低一些，也不會(huì)購(gòu)入太多。因此，決定大宗商品走勢(shì)的最主要因素，是我國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)，以及樓市的熱絡(luò)程度，而不是其他。如果生產(chǎn)需求并不能上升，那么加大采購(gòu)量的目的也只能是囤貨，不會(huì)再有其他目的。

        當(dāng)前熱錢(qián)流入相對(duì)較少，美元也相對(duì)較強(qiáng)，確實(shí)是匯改的良好時(shí)機(jī)。條件雖然好，但這也并不必然意味著人民幣會(huì)啟動(dòng)升值。但估計(jì)未來(lái)人民幣升值預(yù)期可能仍會(huì)影響股指走勢(shì)，所以投資者不得不重視該因素。目前人民幣的升值壓力雖然會(huì)有些，但已遠(yuǎn)不如2005年。因此，投資者在炒作匯改題材時(shí)，應(yīng)保持一定的警惕性，不能再有2005年時(shí)的那種期望。

        綜上所述，投資者可利用匯改重啟之機(jī)炒作一把，但期望值應(yīng)大幅降低，以觀望為主，看看此事最終會(huì)如何演變。昨日A股陽(yáng)線頗長(zhǎng)，只是成交額放大并不明顯，表明市場(chǎng)中吃不準(zhǔn)該消息的投資者仍不在少數(shù)。今日起，機(jī)構(gòu)主力的分歧可能有所放大，不排除股市繼續(xù)放量的可能。投資者可留意放量后的股指走向，若放量并繼續(xù)拉出中陽(yáng)，則表明認(rèn)可匯改機(jī)會(huì)的機(jī)構(gòu)力量占上風(fēng)，否則，就暗示行情或走不遠(yuǎn)。

        操作上，投資者如果首選受益板塊，那便不妨留著看看；如果持有的是匯改受累板塊，那么最好逢高減持或換籌，因畢竟匯改具有長(zhǎng)期指導(dǎo)作用，其對(duì)相關(guān)個(gè)股的影響難以一次出盡。



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