每經(jīng)記者  劉明濤  程宏勇

編者按

　　還有幾個交易日，A股的上半年行情就將收官。截至本周，多頭的上半場球踢得可謂糟糕透了。滬指累計下跌700點，跌幅超20%，兩市市值蒸發(fā)超2萬億元，投資者普遍虧損。即使長期以來都戴著不敗神話的打新也經(jīng)歷了過山車似的驚險行情。即便行情是如此惡劣，不過還是有一批股票逆勢走強(qiáng)，而相反部分股票跌幅卻超過大盤平均跌幅，原因何在呢？又帶來何種啟示呢？在此本報歸納出10大牛熊榜，希望能給大家一些啟示。

半年綜述

滬指大跌21.68%  投資者損失慘重

        上半年行情始料未及，出乎意料之外！

        這猶如一場噩夢！從3277點到6月24日收盤的2567點，半年之間滬指狂瀉700點，跌幅高達(dá)21.68%，兩市1700余只個股，上漲的不足500只。萬眾矚目的“虎頭”行情徹頭徹尾變成了一場“慘劇”。

內(nèi)憂外患致暴跌

        在2009年最后4個月時間里，A股以4根月陽線強(qiáng)勢收尾，牛氣依然沖天；但進(jìn)入2010年首月，盡管在房地產(chǎn)調(diào)控政策暴風(fēng)驟雨般的侵襲下，A股交投依然活躍，題材股無視地產(chǎn)、金融等“大象”倒地，頻頻創(chuàng)出新高，而這把火一燃就亮了3個月。

        新疆、海南、海西、川渝……今年年初，區(qū)域振興計劃讓地區(qū)板塊個股十足火了一把，在區(qū)域板塊的輪番炒作下，盡管滬指在1月份以長陰線收尾，但市場卻沒有想象那樣差。從新疆城建到羅頓發(fā)展，從羅頓發(fā)展再到漳州發(fā)展，被譽為“炒股就炒中國地圖”的投資脈絡(luò)成為熱門話題，牛股自然也是層出不窮，單月逆市大漲50%的個股比比皆是。

        到了2、3月份，高送轉(zhuǎn)概念股的風(fēng)起云涌，再次盤活整了個市場，滬指在連續(xù)兩個月的時間里，雖然沒有太好表現(xiàn)，但依然勉強(qiáng)收紅，讓投資者看到希望，再加上融資融券和股指期貨的即將推出，整個A股市場讓人無限憧憬，但誰也沒有料到卻是危險的來臨。

        4月14日，國務(wù)院發(fā)出通知，要求實行更嚴(yán)格的差別化住房信貸政策；4月17日，國務(wù)院再發(fā)《關(guān)于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》，其中對三套及以上住房貸款提出更嚴(yán)規(guī)定。國家進(jìn)一步對樓市的打壓，幾乎每天都有新政出臺，這樣的打壓力度和持續(xù)性是空前的。這樣嚴(yán)厲的打壓，將地產(chǎn)股超跌反彈的夢想擊碎。

        4月中旬，A股開始掉頭向下，在招商地產(chǎn)的帶領(lǐng)下，整個地產(chǎn)板塊快速回落，由于股指期貨的推出，做空機(jī)制到來，加大了利空消息的影響，股指瘋狂下跌。與此同時，央行表態(tài)觸動加息敏感神經(jīng)以及保險資金驟然減倉消息傳出，滬指4月份暴跌238.49點，月跌幅達(dá)到7.67%；進(jìn)入5月，國內(nèi)市場環(huán)境偏弱，流動性緊縮和通脹預(yù)期兩大隱憂繼續(xù)抑制大盤反彈，歐債危機(jī)的全面爆發(fā)讓市場人心惶惶，5月滬指再跌278.46點，跌幅高達(dá)9.7%。其中最具諷刺意味的是，從1月4日至5月12日，A股整體表現(xiàn)已成全球倒數(shù)第三，僅好于深陷債務(wù)危機(jī)的希臘以及鮮有耳聞的塞浦路斯。

        市場疲弱、人心渙散！6月份A股不上不下，窄幅震蕩，即沒有轉(zhuǎn)好的跡象，也沒有繼續(xù)走差的信號發(fā)出，但致命的是，整個6月的成交金額已跌至谷底，滬市成交1.12萬億元，較前一月萎縮近8000億元，而深市也僅成交1.07萬億元，同樣較前一月大幅萎縮。

投資者損失慘重

        A股上半年的暴跌，讓投資者苦不堪言。

        據(jù)統(tǒng)計，截至6月24日，A股共1746多只個股中，僅有499只個股實現(xiàn)上漲，其中，在2010年以前上市的個股只有300多只漲。漲幅超過20%的不足200只，換句話說，在今年整個上半年，有超過7成個股都處于下跌狀態(tài)。

        另外值得關(guān)注的是，2009年末，滬市流通市值11.48萬億元，目前滬市總流通市值僅10.02萬億元，市值半年之間蒸發(fā)1.46萬億元。同樣，深市于2009年流通市值3.65萬億元，但目前流通市值僅2.54萬億元，半年時間流通市值減少1.11萬億元。若再考慮到今年上半年有市值超過1萬億元限售股解禁以及新股上市，因此兩市上半年實際蒸發(fā)掉的市值遠(yuǎn)高于2.5萬億元。

        “今年操作得不好，年初行情雖然把握到了，但進(jìn)入4月份以來，賺的錢基本已經(jīng)賠了出去，目前盡管倉位不高，但還有一定的浮虧?！币粻I業(yè)部資深股民李先生告訴記者。記者通過了解多家營業(yè)部的中小散戶，他們均表示自己在上半年出現(xiàn)了虧損，有的股民賬面浮虧甚至超過了30%。

        除了散戶操作不好外，今年一直未有斬獲的機(jī)構(gòu)在頻頻炒新過程中折戟。在今年端午節(jié)前夕，機(jī)構(gòu)瘋狂買入棕櫚園林、杭氧股份以及云南鍺業(yè)，然而從節(jié)后這些新股表現(xiàn)看，它們再次成為炒新機(jī)構(gòu)的屠宰場！

開戶數(shù)急降

與今年上半年市場走勢低迷形成呼應(yīng)的是A股開戶數(shù)急劇減少。

        今年1月份，當(dāng)月新開賬戶數(shù)僅為115.73萬戶，日均開戶數(shù)只有5.79萬戶創(chuàng)了當(dāng)時半年以來的新低。隨后在區(qū)域板塊以及高送轉(zhuǎn)概念的熱炒，市場火熱的同時，開戶數(shù)也有所回升，整個3月份，A股新增開戶數(shù)達(dá)到181.19萬戶，日均開戶人數(shù)近8萬戶。

        然后進(jìn)入4月份，市場人氣急轉(zhuǎn)直下，當(dāng)月開戶數(shù)僅為128.09萬戶，到了5月份，開戶數(shù)總計107.35萬戶，日均開戶低至5.65萬戶，創(chuàng)了近1年以來的新低。投資者不愿意入場，入場被套的股民也只有無奈選擇觀望。

        據(jù)中登公司統(tǒng)計，A股持倉賬戶數(shù)一直處于上升狀態(tài)，從今年初的5147.49萬戶的持倉賬戶，如今已經(jīng)增至5395.97萬戶，較年初增長了200多萬戶。有市場人士認(rèn)為，隨著股指跌無止境，抄底資金可能被套，并且未選擇割肉；另外則是前期一直持倉賬戶未動，也是導(dǎo)致持倉賬戶的累積增加的一個原因。

炒新回顧

“N”字型演繹炒新三部曲

        截至6月25日，2010年滬深兩市共有168只新股IPO。在這6個月中，炒新市場鮮明地表現(xiàn)出火爆、低迷、回暖三個階段，呈現(xiàn)出清晰的“N”型走勢。

全面火爆階段

是新股追就賺

        在這一時期，市場中存在大量具有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的新股，投資者熱情高漲，極力追捧新股。

        這波潮流始于創(chuàng)業(yè)板新股同花順（300033）。同花順2010年1月26日公布了10轉(zhuǎn)10派3元的分配方案，當(dāng)日該股開盤即封至漲停。在該分紅方案的刺激下，同花順隨即出現(xiàn)一波上漲行情。在送轉(zhuǎn)股上市前的3月11日，同花順股價攀高至100.10元，較1月25日上漲了31.19%。

        而行業(yè)龍頭東方園林（002310）和神州泰岳（300002）更是使這種趨勢達(dá)到了登峰造極的地步。

        東方園林在3月19日除權(quán)派息后，其股價一路飆升，在不到一個月的時間內(nèi)即追上了分紅方案公告日的價格。神州泰岳在公布分紅方案后，股價也得到了積極的響應(yīng)。而期間上市的新股均受到了資金的熱捧。進(jìn)入二月中旬以來，除個別新股在上市首日只有個位數(shù)增長外，其余新股均能實現(xiàn)兩位數(shù)的漲幅。截至4月底，首日漲幅實現(xiàn)翻番的新股就達(dá)8只，4月13日上市的新亞制程（002388）首日上漲275%，創(chuàng)下IPO重啟以來的最大漲幅。

持續(xù)低迷階段

聞新色變  破發(fā)潮涌

        正在新股市場達(dá)到瘋狂時，A股市場開始由晴轉(zhuǎn)陰，破發(fā)烏云逐漸籠罩了新股市場，炒新也進(jìn)入了持續(xù)低迷階段。在2010年4月16日股指期貨正式推出，部分資金開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)股期，對新股市場資金形成了一定的分流。

        進(jìn)入4月中下旬，滬指、深成指、中小板指數(shù)單邊下行，并一直延續(xù)到5月中旬。同時，A股主板市場成交量也呈下降趨勢。作為新股市場絕對主力的中小板成交量卻與前后兩月呈現(xiàn)出了一條清晰的下拋物線。

        受大盤連續(xù)走弱的拖累，并在高發(fā)行價、高市盈率、高發(fā)行密度的沖擊下，5月18日新股在首日終于出現(xiàn)了大面積的破發(fā)。當(dāng)日，四維圖新  （002405）、遠(yuǎn)東傳動（002406）、多氟多（002407）、齊翔騰達(dá)（002408）一同登陸中小板市場。不過當(dāng)日除四維圖新外，其他三只均遭破發(fā)，創(chuàng)下今年以來新股上市首日的最差記錄。

        不過，這才剛剛開始。后面接二連三出現(xiàn)新股上市首日破發(fā)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計，自5月18日至6月1日，一共有10只新股上市首日破發(fā)。在大盤低迷、新股頻頻破發(fā)的境況下，炒新打新的投資者損失也相當(dāng)慘重，有許多投資者逐漸退出了新股市場。

逐步回暖階段

新股重新釋放積極信號

        深交所6月1日發(fā)布創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。不過6月3日更值得投資者銘記。

        6月3日，達(dá)實智能（002421）、科倫藥業(yè)  （002422）、中原特鋼（002423）、貴州百靈（002424）上市首日全部實現(xiàn)了保發(fā)。特別具有意義的是，發(fā)行價高達(dá)83.36元的高價股科倫藥業(yè)實現(xiàn)了保發(fā)。在此前幾輪中，高價股大多以破發(fā)結(jié)束首日旅程。新股市場開始釋放出積極信號。

        此后的6月8日，云南鍺業(yè)（002428）上市首日翻番，換手率達(dá)到89.50%。投資者的炒新熱情逐漸被重新點燃，多只上市新股首日即遭到爆炒。

        同時，各家機(jī)構(gòu)也卷土重來，首日屢屢出現(xiàn)在各只新股買入金額最大的5個席位。在6月23日，登陸中小板的4只新股更是無一被機(jī)構(gòu)遺忘。數(shù)據(jù)顯示，自6月3日到6月25日，除去被推遲上市的新大新材（300080）首日破發(fā)外，其余新股均首日保發(fā)。



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316