瑞福優(yōu)先明日開放申贖 申購套利空間或超30%
2010-07-08 01:43:03
每經(jīng)記者 徐皓
瑞福分級基金中的低風(fēng)險份額瑞福優(yōu)先將在明日迎來它第三個申購贖回期。本次瑞福優(yōu)先的開放日為7月16日,國投瑞銀基金公司直銷中心與工商銀行從明日(7月9日)起至7月16日間辦理集中申購與贖回。今年開放日,該基金仍然設(shè)定了20億元申購上限。而在過去兩年的開放日,該基金分別錄得3.5%和8.2%的中簽率。
由于今年市場連續(xù)下挫,已觸發(fā)了瑞福優(yōu)先的有限本金保護機制,瑞福進取以自己當(dāng)初每份享受的分紅收益為瑞福優(yōu)先提供“有限本金保護”。而投資者需要注意的是,瑞福優(yōu)先作為一只五年期的產(chǎn)品,只有持有到期(2012年)才能享受“有限本金保護機制”,中途贖回則等于自動放棄保護。
因此根據(jù)規(guī)則,在瑞福分級基金份額凈值在1元以下時,如果提前贖回,贖回價格則不能以瑞福優(yōu)先份額參考凈值贖回,只能以瑞福分級基金份額凈值贖回。截至2010年7月2日,瑞福分級基金的份額凈值為0.664元,瑞福優(yōu)先的份額參考凈值為0.889元。若假定今年開放日的凈值與7月2日相同,則瑞福優(yōu)先的贖回價格應(yīng)為0.664元,而不是0.889元。
從歷史交易數(shù)據(jù)來看,瑞福優(yōu)先原始認(rèn)購人如果今年贖回,則三階段持有人收益情況分別為-29.81%、-1.19%和-25.98%(贖回費2.5%未計入其中)。而假設(shè)持有到期清算日當(dāng)天瑞福分級基金凈值與2010年7月2日相同,持有到期將以瑞福優(yōu)先0.889元的參考凈值作為清算價,則前三年分別投入的持有人收益情況分別為-6.03%、32.29%和-0.89%(持有到期不收贖回費)。
在此假設(shè)未來兩年,瑞福分級基金的股票倉位維持在80%,凈值波動均與上證指數(shù)保持一致,根據(jù)測算,如果到期清算時瑞福優(yōu)先的參考凈值0.889元被作為清算價,持有到期不收贖回費,今年申購者到期收益率為33.89%。如果到期上證綜指跌至1009.32點以下,今年申購瑞福優(yōu)先者才會出現(xiàn)虧損。
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