每經記者  鄭步春

　　A股周一繼續(xù)上沖，滬綜指漲0.80%至2490.72點，深綜指漲0.95%至993.63點  ，300指  漲1.10%至2676.22點，7月期指漲0.32%至2660.6點。地產股無疑是昨日領漲功臣，因該板塊上漲，所有相關個股支撐均加強，比如銀行、鋼鐵、建材等股。

        周末有關  “部分城市放松第三套房貸”報道極多，這使超跌已久的地產股如吃興奮劑，一開盤即紛紛拔高，其中北辰實業(yè)在極短時間內拉至漲停。從期貨市場看，市場預期似乎不如股市樂觀，昨包括有色金屬在內的多數期貨品種高開低走，收盤下跌，完全漠視樓市政策松動這一“顯著利好”。由此可見，樓市松動預期所造成的所謂利好可能有點虛，只是被部分股市中的主力利用。

        筆者認為，只要管理層在后續(xù)調控政策上稍微有那么點  “語焉不詳”，樓價便會報復性上漲，指望開發(fā)商降價更是沒門。如今市場中有許多人因樓市調控而延緩了買房，正在觀望著，或租房過渡，假如調控政策忽然松動，這部分持幣待購者在失望之余，必入市瘋狂搶購。

        開發(fā)商拿著雞毛就會當令箭，何況給他們一枝令箭，想必就當成狼牙棒。因此，在短期內如果管理層不能明確表態(tài)，澄清各種傳言或謠言，筆者認為樓價立馬就會上漲。問題是在報復性上漲后，管理層必會害怕和后悔，極可能被逼得再度進行調控，且必須更嚴厲，因人們對“空調”更堅信不疑了。

        管理層或許只是想略松一些，希望能在不過度影響經濟增長的情況下還能維持樓價不漲。這樣的想法原本不錯，也可以理解，只是這種兩邊討好的事根本是沒辦法做到的，必被開發(fā)商看透而大加利用。這道理就如同逆水行舟，想停在原地的“良好愿望”很難實現。

        期貨市場反映的預期更遠一步，即投資者預期樓市或再現混亂，然后逼出更嚴厲的調控。因此，由期貨市場可以推斷，股市反應雖然慢了一拍，但最終多半也會是下跌，即本輪由地產股引發(fā)的上漲也僅是反彈，缺少反轉的基礎。筆者認為，也只有在樓價下跌到位時，地產股引領股指上漲才更具有延續(xù)性。

        退一萬步說，就算管理層像2008年那樣忽然從打壓樓市變成刺激樓市，而且始終延續(xù)這種刺激政策，這種情況下股指雖然會漲得更多一些，但依然不會走得太遠。這是因為，這種情況下我國的經濟結構失衡必會更嚴重，通脹也極可能失控，被樓市綁架的畸形經濟一定會造成長線資金出逃。

        筆者前期預期會跌到2340點，其后雖然建議在2500點略不到減磅，但對股指反彈性質仍感到困惑。不過現在筆者這種困惑少了一些，因筆者發(fā)現反彈似乎和  “重砌樓市泡沫”這一不良預期相關，因此筆者目前傾向于“反彈偏弱”觀點。如果樓市上漲，農民融入城市成本必高，必要求更高的工資，然后是農產品漲價，結果就是通脹及熊市。

        關于近期小麥等漲價，筆者非常反對一些分析文章傾向于分析水災、旱災等因素。筆者認為，農民出售糧食相當于拿工資，他們只是要求更高工資而已。從農民工普升工資來看，糧價漲早晚會發(fā)生，勢屬必然。筆者在本輪糧價上漲之前，也作過類似提示。

        操作方面，投資者應繼續(xù)逢高減持，同時觀察消息面情況，重點是樓市情況及本周經濟指標等。頗值一提的是，如果國家繼續(xù)重申嚴控樓市，股市居然在這種情況下仍然走得較強，那么或可以看高一線，對反彈的期望值可大幅調高。

        周末我國公布的6月貿易數據不錯，但有所失真，因7月中旬許多出口退稅取消，這勢必造成許多突擊出口，所以該數據不看也罷。農行上市當日，我國還將公布6月CPI、工業(yè)、零售、投資等方面數據，投資者應該關注。



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