每經(jīng)記者  劉明濤  趙陽戈

        本周，市場可謂一波三折。在經(jīng)歷了十多個百分點的漲幅過后，大盤于本周二（8月3日）下午兩點開始跳水，整個市場頓時處于緊張狀態(tài)。第二天，戲劇性一幕再次發(fā)生，大盤同樣在下午兩點鐘開始異動，發(fā)力上攻，一口氣扭轉(zhuǎn)局面，從當日最低的下跌1.39%拉到收盤時上漲0.44%。直到周五，大盤才重組升勢，自上午十點半開始單邊上揚，接連突破五日、十日均線，最終以1.44%紅盤報收，單邊成交1250億元。創(chuàng)出了自去年12月以來的周K三連陽。

        在本周“小牛初現(xiàn)”的特殊時期，各大券商也是緊鑼密鼓地研究分析各大行業(yè)板塊，希望早一步發(fā)掘出潛在的“千里馬”。

研報一致看好資源股

        《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，本周有三成左右的研報對資源股似乎別有青睞，“買入”、“增持”、“推薦”呼聲漸高。

        日信證券看好的資源類個股是

包鋼稀土（600111，收盤價44.60元）。中報顯示，受稀土產(chǎn)品價格持續(xù)回升以及產(chǎn)品銷量的增加影響，包鋼稀土上半年業(yè)績大增。日信證券分析認為，自2009年四季度以來，國家出臺了一系列管理措施，有力地推進了稀土行業(yè)的健康發(fā)展。在稀土市場需求持續(xù)恢復下，以鐠釹產(chǎn)品為代表的稀土產(chǎn)品價格不斷上漲。包鋼稀土主要產(chǎn)品氧化鑭、氧化鈰和氧化鐠釹產(chǎn)品價格較年初漲幅分別為21.98%、48.23%和149.22%，使得2010年上半年公司綜合毛利率達到42.27%，較2009年底提升近二十個百分點。再加上公司一系列的對外投資，預示著公司正式邁出進軍南方稀土的步伐，對公司大幅提高行業(yè)影響力和控制力具有重要意義。考慮到今年9月我國還將出臺稀土行業(yè)“十二五”規(guī)劃，給予公司“增持”評級。

        中信證券看好的則是蘭花科創(chuàng)（600123，收盤價29.93元）。該券商認為，2010年上半年公司營業(yè)收入和凈利潤分別為29.59億元和7.14億元，同比增加4.18%和5.16%，基本符合預期。雖然公司煤產(chǎn)銷同比下滑，但是煤炭價格的上升卻提升了公司的業(yè)績。至于停產(chǎn)的四家化肥化工子公司，由于其近期處于虧損態(tài)勢，預計停產(chǎn)將改善公司短期盈利水平，若停產(chǎn)達半年，預計公司每股收益將提升0.1元。在大寧股權(quán)方面更可能會成為公司業(yè)績增長的催化劑。考慮到公司業(yè)績成長性良好支撐其長期估值，該券商維持了對公司的“買入”評級。

        本周上調(diào)中國鋁業(yè)（601600，收盤價10.7元）評級的申銀萬國指出，該公司投資13.5億元收購鐵礦石，按持股比例47%測算，收購鐵礦石對價為8.72元/噸，低于國內(nèi)鐵礦資源的平均水平，比較合理。礦山建設(shè)將使公司資源價值增厚顯著。主業(yè)范疇方面，除了維護金屬鋁相關(guān)業(yè)務外，還將發(fā)展其他資源、礦產(chǎn)資源業(yè)務。公司在山西、甘肅、內(nèi)蒙古、青海等地擁有潛在煤炭資源項目，自備電廠的建設(shè)也在拓展當中，可能的煤電鋁一體化將改善鋁業(yè)務盈利能力。

        考慮到鐵礦項目增厚資源價值，以及下半年可能的資源注入增厚業(yè)績，該券商上調(diào)對中國鋁業(yè)的評級為“增持”。本周同樣對中國鋁業(yè)上調(diào)評級的還有安信證券。

        在資源類中被提到最多的還有露天煤業(yè)（002128，收盤價20.64元）以及西山煤電（000983，收盤價21.68元）。

        信達證券認為，露天煤業(yè)上半年的價升量增，銷售市場全面開花使得公司業(yè)績穩(wěn)定增長。而收購扎哈淖爾露天礦一旦完成，公司煤炭儲量將由原來的13.23億噸，猛增至22.31億噸，產(chǎn)能將增加至3400萬噸。這無疑將是公司業(yè)績的增長點，給予露天煤業(yè)“買入”評級。

        太平洋證券認為，西山煤電公布的諸多投資，將給未來業(yè)務增長提供動力。并且公司向下游延伸的煤－焦－化、煤－電－材兩條產(chǎn)業(yè)鏈正逐步完善，考慮到公司母公司山西焦煤集團將在2015年前整體上市，公司目前的價值被市場低估，因此繼續(xù)給予西山煤電“買入”評級。

糾結(jié)于高價股該追該避？

        從神州泰岳創(chuàng)造天價到碧水源的股權(quán)激勵，從漢王科技與盛大的對碰到洋河茅臺的沖鋒，高價股市場歷來都不缺乏熱度。本周的研報，券商似乎也把眼光投注在了次新高價股上，在這樣一個時期，應該抄底，還是避險？

        中信建投的研報認為，碧水源（300070，收盤價102.98元）隨著膜產(chǎn)能的釋放，以及下半年7億～8億元訂單進入收入確認高峰期，公司下半年快速增長是可以期待的。除了膜材料的市場釋放，公司的MBR市場也將長期看好。預計公司未來三年凈利潤的復合增長率高達74％，該券商給予公司“增持”評級。

        國都證券卻提出，碧水源上半年毛利率46%，比2009年全年下降2個百分點。此外，公司營業(yè)成本較上年同期增幅大于收入增幅，導致整體毛利率有所降低，雖然也看好公司后續(xù)發(fā)展，但是目前公司估值已經(jīng)合理，只能給予“中性”評級。

        國民技術(shù)  （300077，收盤價123.30元）在本周被宏源證券評級為“買入”。宏源證券表示，公司經(jīng)營業(yè)績符合預期，向好的數(shù)據(jù)掃除了市場的顧慮。再加上公司2.4G技術(shù)的手機支付解決方案具有先天優(yōu)勢，主導產(chǎn)品USBKEY安全芯片地位穩(wěn)固，以及募投項目進展順利，公司股價目前具備一定安全邊際。

        廣發(fā)證券則認為，半導體產(chǎn)業(yè)具有較強的周期性特征，易受宏觀經(jīng)濟的影響。當前全球經(jīng)濟面臨諸多不確定因素，未來有可能引起行業(yè)景氣度下降，將會大幅降低公司盈利能力。此外，國民技術(shù)募投項目具有不確定性因素，僅給予“持有”評級。

        與機構(gòu)報告在上述兩只票上的糾結(jié)相對比，神州泰岳（300002，收盤價62.80元）以及海普瑞（002399，收盤價134.26元）的評級就要清晰多了。

        國金證券表示，神州泰岳隨著運營商人事的逐步到位，下半年飛信推動力度將有所加大，通過集成異動其他業(yè)務、與互聯(lián)網(wǎng)公司合作等方式，飛信用戶增速將有所提高。另一方面，公司的農(nóng)信通發(fā)展業(yè)務因新的協(xié)議尚未完成簽訂，該項收入目前僅統(tǒng)計到一季度的，如果正常加以計算，勢必會增厚公司業(yè)績，給予“買入”評級。對此，日信證券也給出了相同的判斷。

        看好海普瑞的有中投證券以及安信證券。給予海普瑞“推薦”評級的中投證券認為，該公司季度環(huán)比增長趨勢良好，預計達到全年13億～14億的預期無懸念。肝素產(chǎn)業(yè)下半年景氣氛圍仍將持續(xù)，再加上公司FDA級別產(chǎn)品的恢復，公司成長性突出，未來幾年將維持高速增長。安信證券更是調(diào)高了海普瑞12個月的目標價至140元，維持對公司“增持”的投資評級。

相關(guān)新聞

兩只券商股評級慘遭下調(diào)

        本周被下調(diào)評級的個股數(shù)量驟減，僅有3只。有意思的是，在這3家公司中，就有兩家是券商股。從市場來看，反彈行情走得四平八穩(wěn)，從7月初的2319點，到本周最高的2681點，漲幅達到15%之多，行情的升溫勢必會引起交易的頻繁，那么下調(diào)券商股評級的研報中，究竟說明了什么？

        來自中投證券的研報認為，東北證券（000686，收盤價24.26元）的業(yè)績大幅下滑，自營業(yè)務1.84億元的大幅虧損是罪魁禍首，公司管理費用增加明顯則是另一幫兇。

        上述報告表示，東北證券是上市公司中典型的中小型券商，由于資本實力的限制其業(yè)務范圍僅能覆蓋行業(yè)復蘇路徑的前半程，并主要集中在經(jīng)紀和自營兩個領(lǐng)域，行業(yè)復蘇中后期的業(yè)績爆發(fā)點并不多。目前公司經(jīng)紀和自營兩項優(yōu)勢業(yè)務全部開始陷落，其大幅下滑的盈利預期已無法支撐起目前的高估值，下調(diào)公司投資評級至“中性”。

        下調(diào)中信證券（600030，收盤價13.02元）評級的國都證券認為，公司雖然能通過轉(zhuǎn)讓出售中信建投和華夏基金股權(quán)得到相應的收益，但是短時間來看，公司剩下業(yè)務所能帶來的收益無論從規(guī)模和穩(wěn)定性上可能都難以彌補股權(quán)轉(zhuǎn)讓出售后帶來的盈利能力的削弱，勢必對公司行業(yè)的龍頭地位帶來了較大的沖擊。

        此外，中信證券目前只有推進盈利模式轉(zhuǎn)型、大力發(fā)展包括直投、融資融券、股指期貨在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務，才是提高資金運用收益的出路。隨著市場慢慢消化，和股權(quán)事宜的塵埃落定，市場會對公司重新評定投資價值?；谏鲜隹紤]，該券商將公司評級由“強烈推薦”下調(diào)至“推薦”。



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán)，嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

聯(lián)系電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316