昨日，滬深兩市股指總體呈現(xiàn)探底回升，深強(qiáng)滬弱小幅震蕩的反彈格局。上證指數(shù)收盤小漲0.41%，成交量放大到1082億元。

股指昨探底回升

        昨日美國三大股指小幅調(diào)整，滬深股市窄幅震蕩整理，早盤滬深股指延續(xù)周一的弱勢雙雙低開，上證指數(shù)開盤于2636.53點(diǎn)，隨即震蕩探底，逼近2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。盤中鋼鐵、地產(chǎn)等板塊快速拉升帶動(dòng)股指反彈，并強(qiáng)勢突破5日均線。午后股指高位盤整，尾盤出現(xiàn)小幅回落，股指重回5日均線下方。個(gè)股普漲，成交量較上一交易日有所放大，再次站到千億以上水平。深證成指同樣低開，開盤于11067.21點(diǎn)，整體走勢強(qiáng)于滬市，量能亦有所放大。截至收盤，上證指數(shù)漲0.41%，上漲股票723只，下跌股票163只，深證成指漲1.22%，上漲股票899只，下跌股票189只，兩市共有14只股票漲停，無股票跌停(均不含ST股)。盤中地產(chǎn)、B股成為領(lǐng)漲角色。

短期預(yù)期不明  題材股撐門面

        國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)變化的不確定因素加大，增加了宏觀調(diào)控的難度。管理層只能加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，以應(yīng)對(duì)復(fù)雜的局面。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整包括匯改與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提速，該長期利好推動(dòng)場外資金加速流入市場。

        而由此，市場對(duì)房地產(chǎn)二次調(diào)控，也從一開始的恐慌，到疑慮，再到逐步緩解。管理層對(duì)房地產(chǎn)二次調(diào)控的手段，有可能是擇機(jī)刺激房地產(chǎn)投資放量，增加商品房供應(yīng)量，以此平抑房價(jià)上升動(dòng)能，以實(shí)現(xiàn)價(jià)跌量增的調(diào)控目標(biāo)。受此影響，市場觀望情緒較濃，短期格局處于震蕩狀態(tài)。但由于利空預(yù)期不明顯，市場主動(dòng)殺跌欲望減退，股指振幅變小，轉(zhuǎn)而處于小范圍做多題材股的狀態(tài)中。

        值得注意的是，保險(xiǎn)資金公布近期資金頭寸，7月份保資一共加倉867.66億元，投資增幅創(chuàng)今年以來單月最高水平。保險(xiǎn)資金在7月大舉加倉，而他們中期內(nèi)擬繼續(xù)加大倉位配置，這極大提升了市場的平均持股成本，以及持股信心。另一方面，基金陸續(xù)公布半年報(bào)，已公布報(bào)表的基金公司無一避免上半年虧損的窘?jīng)r。與保資、社保、私募等機(jī)構(gòu)相比，基金有較大的業(yè)績排名壓力，基金做多欲望也有所增強(qiáng)。因此，在宏調(diào)政策放松預(yù)期暫時(shí)不明朗之際，基金也不敢完全單邊看空后市，仍只能尋覓一些結(jié)構(gòu)性做多機(jī)會(huì)，爭取挽回上半年的損失。

系統(tǒng)性機(jī)會(huì)將逐步呈現(xiàn)

        展望后市，市場已進(jìn)入中期上升階段，系統(tǒng)性機(jī)會(huì)將逐步呈現(xiàn)。但短期內(nèi)市場獲利了結(jié)情緒比較嚴(yán)重，令市場轉(zhuǎn)為震蕩下跌。這種市場格局下，除了中長線品種持股不動(dòng)外，短線倉可積極進(jìn)行滾動(dòng)操作。

        中長線倉位宜逢低配置受益于國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)個(gè)股，又如整合呼聲漸高的地方國企重組品種等。操作上，可保留部分比例的底倉后，短期順應(yīng)指數(shù)的寬幅震蕩，做高拋低吸的波段性操作。

每經(jīng)綜合



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