每經(jīng)記者  鄭步春

　　昨日A股走勢(shì)更加“不安”，但總體形態(tài)仍能維持，人氣也大體能保持旺盛狀態(tài)。昨收盤(pán)時(shí)，滬綜指跌0.60%至2622.88點(diǎn)，盤(pán)中一度漲近1%。深綜指收跌1.31%至1151.17點(diǎn)。300指跌0.66%至2884.04點(diǎn)，9月期指跌0.76%至2890.2點(diǎn)。小市值股強(qiáng)、大市值股弱的狀態(tài)略有改觀，創(chuàng)業(yè)板股指因利空而大跌。

        昨上午公布的8月制造業(yè)PMI為51.7%，較7月的51.2%有所回升，較預(yù)期的51.5%也略好。在8月之前，PMI已連降3個(gè)月，所以上述消息無(wú)疑是利好。該指數(shù)的公布一度造成有色金屬股票及期貨上沖，也間接助漲了股指，但維持時(shí)間還是較有限。昨內(nèi)盤(pán)商品期貨中的工業(yè)品期貨走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)些，農(nóng)產(chǎn)品期貨走勢(shì)相對(duì)弱些，這很顯然和上述經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有些關(guān)聯(lián)。

        房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖明顯，官方近期口頭打壓房地產(chǎn)股的力度超過(guò)從前，最新的消息是銀監(jiān)會(huì)官員表示，銀監(jiān)會(huì)將嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家的宏觀調(diào)控政策，堅(jiān)決遏制投機(jī)、投資需求，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下支持保障性住房建設(shè)。在嚴(yán)厲的輿論壓制下，近期地產(chǎn)股走勢(shì)偏軟，但總體仍較抗跌，暗示市場(chǎng)實(shí)際已不敢對(duì)樓價(jià)下跌抱太高期望。

        一些地產(chǎn)商成天唱衰樓市，以筆者看來(lái)，其中作秀成分偏大，并無(wú)實(shí)際意義。目前時(shí)令已將近“金九銀十”，這意味著什么不言而喻，所以筆者對(duì)近期有關(guān)方面越發(fā)嚴(yán)厲的言辭相當(dāng)理解，更對(duì)部分開(kāi)發(fā)商在這個(gè)時(shí)候唱衰樓市相當(dāng)理解。開(kāi)發(fā)商錢照賺不誤，空洞地拍些馬屁也無(wú)關(guān)痛癢。

        深交所已向證監(jiān)會(huì)提交創(chuàng)業(yè)板直接退市報(bào)告，加上創(chuàng)業(yè)板增速不如中小板，所以該板塊個(gè)股多數(shù)跌幅較大。另外，關(guān)于“國(guó)際板”的新消息可能也加劇了小市值股的調(diào)整步伐。除上述因素外，近期各機(jī)構(gòu)對(duì)小盤(pán)股的風(fēng)險(xiǎn)提示可能也是壓力之一。中信證券昨推出研發(fā)報(bào)告稱，小盤(pán)股漲幅可能過(guò)度。

        筆者記得以前有個(gè)不成文規(guī)定，即送轉(zhuǎn)股一般僅在年報(bào)公布后才能實(shí)施，中報(bào)公布后一般不實(shí)施送轉(zhuǎn)股，且一年內(nèi)送股加配股所造成的股本擴(kuò)張幅度不得超過(guò)100%。以前四川長(zhǎng)虹是送股王，幾乎每年送6股配3股，就是不超過(guò)10股，可見(jiàn)不成文的規(guī)定確實(shí)是存在的。

        不知從何時(shí)開(kāi)始，該規(guī)定被悄然廢除，這給上市公司及部分和上市公司關(guān)系較好的主力以極大方便。當(dāng)炒作順手時(shí)，公積金、未分配利潤(rùn)再厚也不送轉(zhuǎn)股份，因?yàn)榇藭r(shí)已成功出貨；當(dāng)炒作不順利時(shí)，中期就超比例送轉(zhuǎn)股，甚至可一次性每10股送15股。雖然沒(méi)有證據(jù)，但筆者認(rèn)為這其中貓膩極大，甚至有點(diǎn)明目張膽地操縱市場(chǎng)。

        如果送轉(zhuǎn)股給上市公司更多靈活度，那么某些和上市公司關(guān)系不錯(cuò)的機(jī)構(gòu)（甚至是上市公司自己）在炒作時(shí)必有恃無(wú)恐，萬(wàn)一炒僵了也不怕，送15股就幾乎不存在無(wú)法出貨的問(wèn)題。

        A股已接近全流通，未來(lái)上市公司高管暗中參與炒作很難監(jiān)管，越是這個(gè)時(shí)候，制度安排上越不能向他們傾斜，要不然作為對(duì)手盤(pán)的中小股民將更加弱勢(shì)。

        大盤(pán)方面，目前盤(pán)面已顯示出某種“不安”，且越來(lái)越明顯，大盤(pán)成交額也有異乎尋常地放大，表明各路資金大量涌入，也表明場(chǎng)內(nèi)有對(duì)等資金大量抽離，投資者理應(yīng)警惕。操作方面，雖然不排除股指短線或仍有上漲空間，但投資者目前可能應(yīng)減持那些漲幅較大的個(gè)股，操作上不宜太過(guò)激進(jìn)。



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