每經(jīng)記者  支玉香

        本周大盤最終沒能在2700點(diǎn)站穩(wěn)。大盤拉鋸戰(zhàn)進(jìn)行已久，在大盤藍(lán)籌股低估值的優(yōu)勢(shì)和中小盤股的優(yōu)異表現(xiàn)之間，在本周大盤藍(lán)籌表現(xiàn)的曇花一現(xiàn)和中小盤股估值水平過高之間，基金公司又開始糾結(jié)了。

藍(lán)籌依舊舉棋不定

        本周一（9月6日），權(quán)重股集體上揚(yáng)，基金經(jīng)理再次看到了大盤藍(lán)籌重振聲威的曙光。

        然而曙光乍現(xiàn)旋即消失。大盤藍(lán)籌股隨后甚至出現(xiàn)恐慌性殺跌，基金對(duì)于大盤藍(lán)籌再次躊躇，買還是不買成為了一個(gè)最讓人糾結(jié)的問題。

        就在本周一，深圳某基金公司策略分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，大盤藍(lán)籌行情正在啟動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)格正在悄無聲息中轉(zhuǎn)換，但是本周五，上述分析師卻直呼“看不懂”，目前市場(chǎng)各種傳言漫天飛舞，因此仍需靜待市場(chǎng)信號(hào)明確。

        南方基金首席策略分析師楊德龍則表示：“在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)連續(xù)4個(gè)月回落之后，當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入政策觀察期，市場(chǎng)對(duì)政策面放松有一定的期待?；趯?duì)政策放松的預(yù)期，我們判斷市場(chǎng)將震蕩反彈?！?br/>
        同時(shí)，他指出投資機(jī)會(huì)主要集中在調(diào)整充分的二線藍(lán)籌股。“下半年市場(chǎng)的資金面不會(huì)有很明顯的改善，超大盤股票的上漲空間有限，小盤股估值水平過高，市場(chǎng)反彈時(shí)漲幅難以擴(kuò)大。經(jīng)過前期的充分調(diào)整，二線藍(lán)籌股的估值已經(jīng)處于歷史低位，目前風(fēng)險(xiǎn)收益比相對(duì)較好。因此，二線藍(lán)籌股在市場(chǎng)反轉(zhuǎn)時(shí)可能會(huì)有更好的收益。”他分析說。

新興產(chǎn)業(yè)各有側(cè)重

        新興產(chǎn)業(yè)從今年開始成為基金經(jīng)理津津樂道的名詞，時(shí)至日前，新興產(chǎn)業(yè)仍然深具人氣。但是細(xì)化基金經(jīng)理們看好的新興產(chǎn)業(yè)，眾多基金經(jīng)理看法并不相同，每個(gè)人都在深挖自己傾心的領(lǐng)域。

        東方基金經(jīng)理于鑫在接受記者采訪時(shí)稱，關(guān)注新興海洋產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。他解釋說：“國(guó)家原來確定的七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)規(guī)劃將擴(kuò)編，新興海洋產(chǎn)業(yè)和航空航天產(chǎn)業(yè)獲國(guó)家支持，被增列入國(guó)家新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。新興海洋產(chǎn)業(yè)多為技術(shù)含量高、研發(fā)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)業(yè)，難以吸引大量、連續(xù)的資金，嚴(yán)重制約了戰(zhàn)略性海洋新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而政府產(chǎn)業(yè)政策的支持將在其中產(chǎn)生舉足輕重的作用，固有的產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金緊缺的難題，或?qū)㈦S國(guó)家對(duì)新興海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重視而得到破解。”

        同時(shí)，東方基金表示，從估值和市場(chǎng)層面看，傳統(tǒng)的金融、地產(chǎn)等行業(yè)有低估值的均值回歸趨勢(shì)，但經(jīng)濟(jì)

        景氣還沒輪換到。必需消費(fèi)

        品的景氣度依然高漲，但估

        值和市場(chǎng)認(rèn)可度逐步趨于謹(jǐn)

        慎。后市依舊看好汽車、家電為主的可選消費(fèi)品，食品、商業(yè)和紡織、醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)更多屬于個(gè)股驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

        華商盛世成長(zhǎng)基金經(jīng)理孫建波近期則表示，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，大消費(fèi)類股票、自主創(chuàng)新類股票容易產(chǎn)生黑馬，同時(shí)對(duì)于航天軍工股情有獨(dú)鐘；上投摩根基金經(jīng)理則對(duì)于大消費(fèi)類行業(yè)較為青睞。

兩手準(zhǔn)備

對(duì)大盤藍(lán)籌的啟動(dòng)躊躇不決，對(duì)中小盤個(gè)股的高估值甚是擔(dān)憂，事實(shí)上，很多基金經(jīng)理對(duì)于后市采取兩手抓的策略，一邊是靜待市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換隨時(shí)準(zhǔn)備配置大盤藍(lán)籌，一邊是繼續(xù)堅(jiān)守新興產(chǎn)業(yè)。

        長(zhǎng)盛基金旗下長(zhǎng)盛積極配置基金經(jīng)理蔡賓告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“政府已經(jīng)深刻意識(shí)到中國(guó)經(jīng)濟(jì)必須轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)模式，陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)新興產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃，力爭(zhēng)把社會(huì)更多資源從房地產(chǎn)、高能耗產(chǎn)業(yè)等轉(zhuǎn)移到新技術(shù)、新能源等新興產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)上來，這些產(chǎn)業(yè)在細(xì)分行業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯，市場(chǎng)空間廣闊，其中尤以一些相關(guān)的中小板企業(yè)和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)最具代表性，并且它們?cè)谫Y本市場(chǎng)的表現(xiàn)引人注目；另一方面，在傳統(tǒng)行業(yè)，如果階段性出現(xiàn)錯(cuò)殺，那么仍然存在超跌反彈、估值修復(fù)的機(jī)會(huì)?？梢哉f這兩個(gè)方面都是我們?cè)谙掳肽曛攸c(diǎn)關(guān)注的投資機(jī)會(huì)?！?br/>
        深圳一家基金公司研究總監(jiān)也向記者透露，對(duì)于大盤藍(lán)籌的走勢(shì)現(xiàn)在很難判斷，這個(gè)周末或許會(huì)出現(xiàn)一些消息，因此不敢貿(mào)然大肆配置大盤藍(lán)籌，同時(shí)近期在積極調(diào)研新興產(chǎn)業(yè)的上市公司，希望能夠找到未來成為黑馬的個(gè)股。

回顧

基金今年總是慢半拍

每經(jīng)記者  支玉香

        公募基金常常攜帶巨資入市，但或許是尾大難掉的緣故，它們?cè)谑袌?chǎng)中給人一種“慢半拍”的感覺。7月份以來市場(chǎng)的這波反彈，基金把握得怎樣呢？基金的重倉(cāng)股是否在反彈中大放異彩呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理了近期基金的操作策略和表現(xiàn)情況。

加倉(cāng)不及時(shí)

        7月初，市場(chǎng)觸2319.74點(diǎn)后開始反彈，隨后一路上揚(yáng)，逐步攻克2400點(diǎn)、2500點(diǎn)、2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，卻在2700點(diǎn)面前膠著不休。根據(jù)第三方監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，基金在市場(chǎng)反彈之際，加倉(cāng)并不及時(shí)。

        德圣基金研究中心的倉(cāng)位數(shù)據(jù)顯示，7月初，可比主動(dòng)股票基金平均倉(cāng)位為76.38%，在市場(chǎng)反彈一個(gè)月后，倉(cāng)位不升反降了1.6個(gè)百分點(diǎn)，數(shù)據(jù)背后，不少基金錯(cuò)失了7月份的反彈。

        時(shí)至8月，基金放開手腳，主動(dòng)加倉(cāng)。8月底的倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，可比主動(dòng)股票基金平均倉(cāng)位升至82.83%，偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為74.77%，配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位67.8%。可以看出在8月份，可比主動(dòng)股票基金至少加倉(cāng)6個(gè)百分點(diǎn)，而眾所周知，8月份市場(chǎng)正在進(jìn)行攻堅(jiān)戰(zhàn)，整個(gè)8月大盤漲幅僅為0.05%，在此期間大肆加倉(cāng)的基金未必能夠在震蕩不安的市場(chǎng)中獲得收益。

基金錯(cuò)看金融地產(chǎn)股

        莫尼塔8月份的基金經(jīng)理調(diào)研顯示，半數(shù)以上的基金經(jīng)理看好紅8月，事實(shí)上，整個(gè)8月市場(chǎng)震蕩不安，紅8月驚險(xiǎn)收紅，漲幅為0.05%。

        莫尼塔的基金經(jīng)理調(diào)研顯示，對(duì)8月份的行情，有52%的受訪公募基金經(jīng)理表示看好，37%的受訪對(duì)象持中性態(tài)度，只有11%的基金經(jīng)理不看好短期走勢(shì)。

        與此同時(shí)，更多公募基金短期看好周期性行業(yè)，認(rèn)為其估值存在修復(fù)空間，反彈行情還能持續(xù)，但維持時(shí)間不確定。

        莫尼塔調(diào)研顯示，8月份，基金經(jīng)理信心滿滿地看好消費(fèi)、地產(chǎn)、金融和醫(yī)藥等行業(yè)，不看好的行業(yè)是鋼鐵、地產(chǎn)、化工和有色。地產(chǎn)股成為了基金經(jīng)理的分歧，而地產(chǎn)股在8月份表現(xiàn)并不景氣。對(duì)于金融板塊，基金經(jīng)理同樣看走了眼，8月份金融個(gè)股表現(xiàn)不佳，相反化工、有色在8月份打了個(gè)翻身仗。

重倉(cāng)股跑得慢

        今年年初，基金經(jīng)理們就打出了精選個(gè)股的旗號(hào)，深挖行業(yè)、精選個(gè)股成為基金獲取超額收益的首選。但是基金在上半年重點(diǎn)增持的基金到底表現(xiàn)如何呢？基金的重倉(cāng)股是否超過了A股的平均漲幅呢？在近期領(lǐng)漲的個(gè)股中，基金又逮住了幾只呢？

        Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月1日到昨日（9月10日），有9只個(gè)股漲幅超過100%。根據(jù)上市公司前十大重倉(cāng)股中可以看出，基金無緣大牛股，無一只基金提前重倉(cāng)埋伏這些漲勢(shì)驚人的個(gè)股。

        根據(jù)基金中報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，二季度基金對(duì)于299只個(gè)股進(jìn)行增持，這299只增持的個(gè)股自7月以來的平均漲幅為26.18%，而同期A股平均漲幅為26.71%，可見基金增持的個(gè)股表現(xiàn)實(shí)在平平。

        與此同時(shí)，記者統(tǒng)計(jì)了基金重倉(cāng)份額最大的100只個(gè)股表現(xiàn)情況發(fā)現(xiàn)，基金重倉(cāng)股遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于A股的平均漲幅。數(shù)據(jù)顯示，這100只個(gè)股7月以來的平均漲幅為16.52%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期A股平均26.71%的漲幅。



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