每經(jīng)記者  曾子建

        中秋剛過，國慶長假又將在4個(gè)交易日后接踵而至。如今的A股市場，無疑正處于長假不斷的夾縫中。接下來的幾天，究竟應(yīng)該如何操作，持股過國慶，還是持幣過呢？

政策面不確定困擾A股

        宏觀調(diào)控政策歷來都對A股市場產(chǎn)生重要影響。國慶長假期間，一旦出現(xiàn)調(diào)控政策，都很可能對節(jié)后市場構(gòu)成沖擊。因此，在本周的4個(gè)交易日中，如果要對持股還是持幣做出選擇，就有必要對近期政策面的預(yù)期進(jìn)行梳理。

        分析人士認(rèn)為，7月~9月，市場政策面處于一個(gè)相對的真空期，因此本輪反彈行情并非由政策主導(dǎo)，而是階段性流動(dòng)性過剩所致。然而，隨著9月末市場陷入調(diào)整，說明場內(nèi)資金對未來政策面出現(xiàn)變化的擔(dān)憂也越來越多。

        首先，是對房地產(chǎn)市場出臺調(diào)控政策的預(yù)期。盡管決策層仍未有“二次調(diào)控”的新政出臺，但是輿論卻始終保持高壓狀態(tài)，時(shí)時(shí)釋放從緊調(diào)控不變的信號。其次，便是市場對加息的預(yù)期越來越強(qiáng)。不論是地產(chǎn)調(diào)控政策，還是加息，但凡在國慶長假期間出臺政策，都會對節(jié)后市場產(chǎn)生重要影響。

外圍市場活躍  短期利多A股

        政策面或許是影響大盤后期趨勢的重要因素。但是就短線而言，由于近期外圍市場活躍，或許成為對目前行情影響的最關(guān)鍵因素。

        拿中秋節(jié)期間的外圍市場來說，道瓊斯指數(shù)上周五大漲近200點(diǎn)，創(chuàng)出5個(gè)月來的反彈新高。同時(shí)，人民幣升值的步伐加快，上周末首次突破6.7元大關(guān)，更是連續(xù)八個(gè)交易日創(chuàng)出新高。盡管從宏觀層面來看，人民幣的快速升值對我國出口將形成較大的打擊。然而，海外熱錢流入對A股構(gòu)成利好。

國慶前持股還是持幣  謹(jǐn)慎為上

        在本周的4個(gè)交易日中，投資者該如何應(yīng)對即將到來的國慶長假？

        回顧A股近十年來長假期間的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，長假前調(diào)整概率偏大，而長假后首日表現(xiàn)將預(yù)示著整個(gè)10月份的趨勢。從2000年到2009年，國慶節(jié)前的一周有5年為下跌，而5個(gè)上漲的年份中，除了2008年漲幅達(dá)到10%外，其余年份也都處于窄幅震蕩趨勢。因此，總體而言，大盤在長假前夕往往都較為清淡，特別是越臨近放假，交易更加冷清。

        操作上，由于近期基本面的不確定因素影響，目前這種調(diào)整格局能否徹底改變，還有賴于政策面的明朗。如果選擇持幣過節(jié)，無疑是比較穩(wěn)妥的，等待政策明朗之后，再擇機(jī)進(jìn)場。對選擇持股過節(jié)的投資者而言，則可考慮適當(dāng)參與受益于人民幣升值的板塊，一旦節(jié)日期間人民幣繼續(xù)保持升值態(tài)勢，那么這種刺激效應(yīng)將會集中反映到節(jié)后的走勢中。不過，持股過節(jié)者應(yīng)密切關(guān)注節(jié)日期間外圍市場，以便于在節(jié)后首日隨機(jī)應(yīng)變。

相關(guān)分析

外盤影響有限  國慶后咋走可看恒指動(dòng)向

每經(jīng)記者  楊可瞻

        平安證券孫方紅告訴記者，美股近期走高對A股心理上影響偏積極，不過海外市場在國慶期間會怎么變化也存不確定，投資者持幣觀望的意愿仍將很強(qiáng)。美股對本周剩余幾個(gè)交易日的A股走勢影響預(yù)計(jì)有限。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)還發(fā)現(xiàn)，2009年國慶期間恒指累計(jì)上漲2.6%，節(jié)后首日滬指大漲4.76%，節(jié)后5個(gè)交易日累計(jì)上漲7.2%；2008年國慶期間恒指下跌1.85%，節(jié)后首日滬指大跌5.23%，節(jié)后5個(gè)交易日累計(jì)下挫近13%等。實(shí)際上，過去5年中，只要國慶期間港股走高，節(jié)后不論是首個(gè)交易日還是隨后5個(gè)交易日A股都會走高，反之亦然。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2005年~2009年，恒指國慶期間走勢和節(jié)后5個(gè)交易日滬指走勢的相關(guān)系數(shù)竟高達(dá)0.71。因此，國慶后市場如何，也可關(guān)注恒指節(jié)日期間的表現(xiàn)。



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