被譽為史上最純的文藝愛情片 《山楂樹之戀》9月16日新鮮出爐。除了張藝謀和經(jīng)過海選出來的清純 “靜秋”,還有一個人最近很忙。他是《山楂樹之戀》的投資方之一——IDG全球副總裁、亞洲區(qū)總裁熊曉鴿。

　　風(fēng)投關(guān)注電影業(yè),這并不是第一次。實際上,中國電影行業(yè)在近年來正成為風(fēng)險投資的關(guān)注點。越來越多的電影海報上的出品人名單中,除了傳統(tǒng)的娛樂公司老總,還多了熊曉鴿這樣的風(fēng)投身影。

　　中國電影行業(yè)市場究竟如何？導(dǎo)演、投資者、專家各有故事。

　　【行業(yè)風(fēng)向】

　　規(guī)避高風(fēng)險 風(fēng)投偏好制作公司

　　熊曉鴿只是一個個案,對于很多資本來說,它們的目的就是逐利。

　　最近,王興（導(dǎo)演化名）有一件喜事,“有一個有錢人可能有意向合作”。之前王興沒什么片子可拍,因為“沒有合適的劇本和資金”。

　　已經(jīng)年近40的王興,親自執(zhí)導(dǎo)過兩部電影,都沒有公開上映。其中一部影片的投資方來自蘇浙一帶的民營資本,最終二者的關(guān)系已無“友誼”可言。

　　王興告訴記者說,中國電影市場很亂,其實私下里有很多民營資本進入,除了靠上基金大樹進入成熟、有潛力的電影制作公司外,很多都是投資單個電影。這樣的陣容基本上是一個劇本、一個有錢人、一個導(dǎo)演、一個以某個漂亮女孩或者帥氣小伙為主要核心的團隊。

　　投資人的錢,決定了很多因素,直到錢被燒得所剩無幾、眾多人不歡而散,留下不能上映的電影或者無法播出的電視劇。

　　“這些民營資本進入的電影或者電視劇很多,他們希望這個行業(yè)能給他們帶來高回報的同時,也給他們貼上某種標(biāo)簽,這種標(biāo)簽是社會某種層次的象征或者是門檻。但很多時候,他們敗興而歸。很多導(dǎo)演的主要任務(wù)是結(jié)識有錢人,有錢人一旦確定,基本上就全搞定了。想進入影視行業(yè)的有錢人還是很多的?！?/P>

　　產(chǎn)業(yè)的高增速與高風(fēng)險

　　中投研究所傳媒分析師冷星星認為,目前,中國電影產(chǎn)業(yè)正在快速地成長,電影產(chǎn)量連續(xù)7年攀升,行業(yè)收入過去6年的年均增速超過30%,超過中國GDP增速。2009年中國票房收入排到全球第9,預(yù)計2010年全國的票房將接近100億,同比增長超過60%。中國電影行業(yè)前景巨大,是眾多專家的一致觀點。冷星星說,“預(yù)測未來10年中國電影產(chǎn)業(yè)還有8~12倍的市場空間”。

　　雖然前景可觀,但投資電影仍是高風(fēng)險行為,尤其是在中國。

　　郜壽智說,高風(fēng)險主要體現(xiàn)在中國電影成本回收渠道比較單一,主要是靠票房收入,版權(quán)收入很低,海外發(fā)行渠道缺失。近幾年,有一些電影廣告通過不同的方式植入到電影里面,而這種電影廣告的運用方式,現(xiàn)在還存在爭論。

　　“在好萊塢投資電影,有著非常成熟的市場和體系,風(fēng)險投資、對沖基金和銀行貸款都會參與融資,而在中國不是這樣?！臂瑝壑钦f。

　　郜壽智說,中國電影業(yè)現(xiàn)在一年可產(chǎn)出500多部影片,相比2002年30多部的數(shù)量,成長是非常快的。此外,終端銀幕數(shù)量也在快速增長。2010年上半年,整個銀幕數(shù)的增長接近于2009年全年的增長數(shù)量,達到了600塊。

　　按照郜壽智的說法,電影行業(yè)里有著更為殘酷的 “二八定律”,即拍攝出來的電影,只有20%的影片會贏利。目前風(fēng)險資本很少投資單片,除了熊曉鴿和他的IDG中國新媒體基金以外,許多VC、PE更傾向于投資制作公司,做股權(quán)投資。

　　“相對而言,比較成熟的電影公司,融資渠道更多元,比如說華誼兄弟(300027)的一些電影,會有政府的贊助、廣告的植入、銀行的貸款、內(nèi)部的資金以及風(fēng)險投資,多元化的融資渠道共同來分擔(dān)風(fēng)險。而基金下面的風(fēng)險投資進入單個電影,牽扯到的各方面因素可能比較麻煩,他們可能不太能接受更多的條件和約束。所以,沒有人共同分擔(dān)風(fēng)險,因而投資風(fēng)險就比較高”。郜壽智說。

　　“實際上,中國電影業(yè)并不是多數(shù)VC、PE追逐的對象,因為現(xiàn)實中,能夠上線的電影太少,真正能取得高回報的電影數(shù)量更少,”李瑋棟認為。

　　現(xiàn)實生活中,受到資本以及電影公司青睞的多是一些大導(dǎo)演,比如說馮小剛、張藝謀等,因為只有他們才有市場保障。

　　“但是好的導(dǎo)演是稀缺資源,同時,他們的資金來源渠道很廣泛。他們選擇資金時,對合作伙伴的資源有著嚴(yán)格的要求。很多人拿著資金去投,但是投不進去。但是名導(dǎo)演拍出來的電影就一定會有市場么？”李瑋棟表示,“到目前為止,關(guān)注或者已在投資影視行業(yè)的資本,無論是紅杉資本、軟銀、A3國際亞洲電影基金、華澳資本、還是'鐵池’私募電影基金等,他們的對象都是影視制作公司?！?/P>

　　愛情輕喜劇“物以稀為貴”

　　曾經(jīng)有過一次影片投資經(jīng)歷的蘇籍商人告訴記者說,“要想投資影片不賠太多的錢,要么你有一個能被大眾接受的創(chuàng)意以及創(chuàng)意團隊,要么你在電影行業(yè)待了好多年,熟悉這里的門道?！?/P>

　　一直“正經(jīng)經(jīng)商”的上述商人在一次與電影“觸電”后,賠了公司全年的營業(yè)收入,用他的話說,“除非確定真有幾分把握,否則投資電影真不能跟著感覺走?！?/P>

　　但是,一些靠小成本、小制作、非名導(dǎo)一舉成名或者慢慢紅火的電影,如瘋狂系列,正讓一些有資金的商人躍躍欲試。

　　對電影投資的把握在哪里？

　　“除了找到可以有回報保障的項目,現(xiàn)在中國電影投資環(huán)境還不太穩(wěn)定,很多人還處在觀望狀態(tài)。以后隨著銀幕數(shù)的增加,電影產(chǎn)業(yè)布局的完善,或許中國電影行業(yè)會越來越規(guī)范,行業(yè)規(guī)則會越來越透明,出現(xiàn)越來越多的電影投資人”。郜壽智說。

　　到目前為止,很多資本持幣觀望,是因為看不懂電影行業(yè),電影行業(yè)里的暗箱操作和潛規(guī)則嚇跑了很多對電影行業(yè)有意的人。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到,很多人認為電影行業(yè) “水太深”,沒有完善的保險體系,資金投入下去,沒有人能提供保障。萬一拍攝途中出現(xiàn)意外,整個投資可能就泡湯了。

　　相比之下,冷星星看好電影行業(yè)的投資市場。她認為,電影行業(yè)有很多吸引投資者的亮點,除了行業(yè)正健康成長,市場需求空間巨大以外,另一大亮點是電影行業(yè)特殊的行業(yè)屬性,即順經(jīng)濟周期又逆經(jīng)濟周期,使得電影行業(yè)的投資攻守兼?zhèn)??！耙虼?在任何經(jīng)濟環(huán)境下,電影行業(yè)都是投資者可以選擇的投資品種”。

　　至于投資與回收的渠道是否暢通,冷星星認為,劇本內(nèi)容、發(fā)行終端、品牌導(dǎo)演、超級明星是四個關(guān)鍵的因素。隨著媒介渠道的日益發(fā)達和觀眾需求的不斷提升,影片的內(nèi)容會越來越重要。擁有一個用戶認可度比較好的劇本,影片的票房競爭力才可能得到保障。因為中國的電影發(fā)行渠道還不完善,所以發(fā)行終端對影片放映場次的控制力就顯現(xiàn)出來,票房也會因此受到影響。

　　目前在中國電影市場上,什么樣的電影會有不錯的市場？郜壽智認為,目前國內(nèi)電影市場上,愛情輕喜劇和動漫電影比較缺失,同時市場前景不錯。“這種電影投資規(guī)模不大,且比較容易植入廣告,一定程度上可以降低投資風(fēng)險,《喜洋洋與灰太狼》《杜拉拉升職記》《非常完美》等都不錯。”

　　【投資個案】

　　IDG熊曉鴿的文藝投資情結(jié)

　　作為《山楂樹之戀》的投資方之一,熊曉鴿最近把《山楂樹之戀》的宣傳當(dāng)作特定時期的日常工作?！叭粘贪才诺脻M滿的,好多事情一個月前就安排好了。晚上9點多會議結(jié)束,還有事情等著?！盜DG內(nèi)部員工說。

　　雖然熊曉鴿多次在多種場合強調(diào)會越來越關(guān)注中國文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,但他的電影投資路線并沒能像他投資媒體以及互聯(lián)網(wǎng)案例那樣得到很多追隨。

　　“沒把電影看成商品”

　　熊曉鴿對投資 《山楂樹之戀》的表述是:投資感興趣的東西是一件快樂的事情。而他之前投資的電影,都以類型相似的文藝片為主。

　　風(fēng)險資本投資電影,尤其是單個影片的案例非常少。凱盈集團藝恩咨詢執(zhí)行副總裁郜壽智說,“國內(nèi)電影規(guī)模比較小,投資回報也不穩(wěn),風(fēng)險非常大,熊曉鴿是一個個案。他有著一種情結(jié),從他所投資的電影就看得出來。”

　　投中集團分析師李瑋棟說,“熊曉鴿投資了好幾部電影,包括《紅河》《胡同里的陽光》《高考1977》《未來警察》《山楂樹之戀》等,《紅河》和《胡同里的陽光》票房很少,“估計成本都沒有收回”。

　　對于投資拍攝《山楂樹之戀》,熊曉鴿公開表示說,“從掙錢的角度來講,掙錢最多或者說更容易賺錢的應(yīng)該是戰(zhàn)爭片、打斗片和災(zāi)難片,比如說《拯救大兵瑞恩》《泰坦尼克號》《阿凡達》等,當(dāng)然也不排除有一些好的藝術(shù)片。我一直認為,在當(dāng)前浮躁的社會背景下,其實人們可能更渴望來自精神深處的訴求,人們需要更多純情、文藝的片子。”

　　在不同場合,熊曉鴿說,他對中國的文化產(chǎn)業(yè)很感興趣,文化產(chǎn)化將會是以后的主要投資方向,但他同時也說 “我沒把我拍的電影看成是商品”。

　　為什么是張藝謀？

　　IDG中國新媒體基金曾經(jīng)參與過張藝謀的多個大型演出項目的投資,印象云南和歌劇《圖蘭朵》也都有新媒體基金的參與。

　　“他們有合作的基礎(chǔ)。這也是熊曉鴿能夠出錢,或者說張藝謀能接受熊曉鴿的原因之一。”李瑋棟說。

　　郜壽智認為,領(lǐng)著基金投資單個影片,其實是熊曉鴿的嘗試之舉?！白屑氂^察,你會發(fā)現(xiàn)熊曉鴿是有選擇性地投資,而且數(shù)量不多。熊曉鴿長期看好中國的電影市場,認為其中有著很大的空間?！?/P>

　　至于《山楂樹之戀》投資額度是多少,李瑋棟說,“投資額應(yīng)該都不大,整個基金一共是5000萬美元,單個電影的投資應(yīng)該是百萬美元級別。專業(yè)的VC很少投單片電影,因為國內(nèi)的電影不是公司運作制,在國外,電影融資也是要注冊一個公司的?！?/P>

　　“熊曉鴿投資電影,不是以IDG的名義,而是IDG下面的基金?！臂瑝壑菍τ浾邚娬{(diào)。