每經(jīng)記者  張昊

        “6000元/噸的糖價(jià)，南寧糖業(yè)（000911，收盤價(jià)22.76元）即將迎來暴利時(shí)期！”某大型券商行業(yè)研究員昨日（10月11日）告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“5500元/噸糖價(jià)，將會(huì)使南寧糖業(yè)業(yè)績(jī)處于歷史最好水平；6000元/噸的糖價(jià)，完全可以用暴利來形容！如果糖價(jià)能停留于此，那公司股價(jià)創(chuàng)新高將指日可待，更樂觀的情形是，6000元/噸的糖價(jià)或許還并非頂部！”

兩因素促使糖價(jià)飆升

        據(jù)記者了解，此前業(yè)內(nèi)對(duì)國內(nèi)糖價(jià)存在嚴(yán)重分歧。今年7月國內(nèi)糖價(jià)曾出現(xiàn)一波漲勢(shì)，但大多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，糖價(jià)即使上漲也就在5000元/噸左右。因?yàn)樵诖藘r(jià)格上，產(chǎn)糖集團(tuán)已能充分盈利，因此糖價(jià)缺乏持續(xù)上漲的動(dòng)力。

        就在業(yè)內(nèi)普遍不看好或者謹(jǐn)慎看好時(shí)，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨糖價(jià)上周末卻已經(jīng)突破6000元/噸，并且漲勢(shì)還在延續(xù)，昨日南寧中間商報(bào)價(jià)6010~6060元/噸，柳州中間商報(bào)價(jià)6030元/噸，鳳糖集團(tuán)15時(shí)報(bào)價(jià)已達(dá)6070元/噸。

        據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，本輪糖價(jià)能沖上6000元/噸，主要還是源于國內(nèi)外兩方面因素共同作用的結(jié)果。

        由于擔(dān)心印度供應(yīng)減少等問題，近期外盤糖價(jià)再度強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，導(dǎo)致加工成本急速飆升，相對(duì)于當(dāng)前6100元/噸上下的銷售區(qū)現(xiàn)貨糖價(jià)，本周從巴西進(jìn)口糖的加工成本已經(jīng)提升至7100元/噸高位。因?yàn)檫M(jìn)口虧損高達(dá)數(shù)千元，壓縮了后期進(jìn)口的空間，并且對(duì)國內(nèi)糖價(jià)上漲起到了示范效應(yīng)。

        除了國外帶來的提振效應(yīng)外，國內(nèi)方面則是對(duì)于新榨季產(chǎn)量的不確定性。上述券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，糖價(jià)的上漲完全是靠供需關(guān)系決定的，進(jìn)口虧損導(dǎo)致進(jìn)口積極性降低，國儲(chǔ)調(diào)控能力越來越弱，再加上新榨季減產(chǎn)的預(yù)期，致使國內(nèi)糖價(jià)開始上漲。

        該券商分析師認(rèn)為，目前至新榨季開榨前，糖價(jià)很可能將維持在6000元/噸的高位，如果11月份開榨產(chǎn)量如預(yù)期中減產(chǎn)，而外盤糖價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，那么國內(nèi)6000元/噸糖價(jià)就并非頂部，7000元/噸、8000元/噸也有很大可能。

下半年凈利有望達(dá)2.8億元

        對(duì)南寧糖業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)成功與否，主要建立在賣糖的時(shí)間點(diǎn)上。上述券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，對(duì)糖價(jià)趨勢(shì)很好判斷，但是企業(yè)賣糖時(shí)點(diǎn)的價(jià)格則不好判斷，因此只有糖價(jià)穩(wěn)定在一個(gè)區(qū)間，對(duì)時(shí)點(diǎn)的判斷難度才會(huì)下降。

        按照目前的形勢(shì)預(yù)估，南寧糖業(yè)下半年機(jī)制糖售價(jià)應(yīng)在5800元/噸，這使得公司每噸糖的凈利潤達(dá)到1400余元，而1噸糖1000元凈利潤就已經(jīng)達(dá)到歷史最好盈利水平。

        另一方面，糖價(jià)突破6000元/噸，南寧糖業(yè)每噸糖凈利潤將達(dá)到1700元~1800元。據(jù)公開信息分析，南寧糖業(yè)每年的機(jī)制糖產(chǎn)量約50萬噸，下半年如果只銷售20萬噸，按照5800元/噸銷售均價(jià)計(jì)算，公司的凈利潤就將達(dá)到2.8億元，每股收益將貢獻(xiàn)0.97元，如果再按照6000元銷售均價(jià)計(jì)算，這顯然更是暴利了。如果這一銷售價(jià)格能保持到年底，公司股價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高將指日可待。

        該分析師認(rèn)為，盡管糖價(jià)后期存在進(jìn)一步大幅上漲的可能，但是糖價(jià)穩(wěn)定在6000元/噸左右將是企業(yè)盈利的最好時(shí)期。因?yàn)閮r(jià)格高，公司不少利潤將與種植戶分享，而較高的糖價(jià)也會(huì)引來替代品需求的增加。對(duì)于后期糖價(jià)走勢(shì)，主要風(fēng)險(xiǎn)集中在國內(nèi)大幅增產(chǎn)及外盤糖價(jià)的大幅下跌，但是從目前的情況來看，這樣的風(fēng)險(xiǎn)還比較小。



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