每經(jīng)記者  張瑋  發(fā)自北京

        當資金緊缺成為房地產行業(yè)不得不再次面對的難題時，房地產信托成為房企融資的一枝獨秀，房地產市場正上演著一股信托融資潮。

        普益財富最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年8～10月房地產信托產品累計發(fā)行規(guī)模高達349.54億元，而2009年全年的發(fā)行規(guī)模僅為312.72億元，而且8、9、10三個月房地產信托產品的平均預期收益率分別為9.80%、10.10%、10.57%，呈加速上漲趨勢。單從量價齊升來看，房地產信托顯得異?；馃帷?br/>
        云南財經(jīng)大學金融學院發(fā)展研究室主任趙越表示，隨著管理層對房地產市場的調控連環(huán)出招，銀行開始嚴控房地產開發(fā)貸款。資金緊缺成為房地產行業(yè)不得不再次面對的難題。在資金需求得不到銀行支持的情況下，房地產信托產品就成為了房產公司獲取資金渠道的“新寵”。

        某監(jiān)管層人士此前曾表示，以60家大型央企樣本分析可知，房企貸款面臨集中到期，風險釋放剛剛開始。從貸款期限結構看，60家大型房企集團在一年內到期的大額貸款占比為28.3%，2012年年底前到期的大額貸款占比為63.6%。隨著房地產市場調整期的延續(xù)及貸款陸續(xù)到期，房地產貸款逾期現(xiàn)象可能會有所增多。

        10月26日，中國信托業(yè)協(xié)會公布前3季度信托公司主要業(yè)務數(shù)據(jù)顯示，至9月末，中國累計新增信托項目金額1.8萬億，其中投向房地產行業(yè)的為0.22萬億，環(huán)比2季度末的0.14萬億增57%，遠高于整個行業(yè)環(huán)比26%的增速，房地產信托市場火爆趨勢明顯。

        事實上，房產信托產品吸引投資者的最大亮點無疑是其較高的收益率。據(jù)了解，與其他理財產品相比，目前發(fā)行的該類產品的預期年化收益率大多在8%~10%之間，顯得頗為誘人。

        普益財富研究指出，10月份信托公司集合產品發(fā)行與成立數(shù)量雙雙上升，而房地產領域產品發(fā)行量居首。數(shù)據(jù)顯示，10月共有33家信托公司發(fā)行104款集合信托產品，環(huán)比增加30%，同比增加92.59%。

        其中，發(fā)行信托產品數(shù)量在5款或5款以上的信托公司有5家，分別是中融信托、聯(lián)華國信、吉林信托、北京國信和新華信托，發(fā)行數(shù)分別為18款、10款、8款、5款和5款。10月中融信托新品發(fā)行量再居榜首，至此，其月度產品發(fā)行量已持續(xù)8個月領跑行業(yè)。

        趙越指出，房地產信托產品的主要收益，來源于房地產項目是否能順利產生預期的現(xiàn)金流。高收益同時蘊含高風險，信托產品不保本也不保收益，而房地產行業(yè)所面臨的政策風險和市場風險都比較大，在購買該類理財產品時，應仔細了解產品的風險控制措施和自身的承受能力。



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