每經(jīng)記者  鄭步春

　　在周一短暫反彈后，周二A股再度大幅殺跌。收盤滬綜指慘跌3.98%報2894.54點(diǎn)，深綜指跌3.49%報1281.70點(diǎn)，成交量有所放大，表明市場恐慌氣氛蔓延。盤面看，權(quán)重股、大市值股、資源股普跌，中小板和創(chuàng)業(yè)板個股在強(qiáng)了一天后也大幅殺跌。

        上周五的陰線連破許多短期均線，提示股市需要時間才能恢復(fù)元?dú)?，但技術(shù)面只是大盤殺跌因素之一。從基本面看，國內(nèi)物價壓力太大，這才是股指最主要壓力。近期有關(guān)方面似開始醞釀管制物價，或包括一些行政手段。本輪行情原本就是炒通脹，所以當(dāng)行政控制物價的預(yù)期加重時，大盤自然易受打擊。

        在價格管制的猜測下，煤炭股相對容易被殺跌，因這使“提電價而放任煤價”的預(yù)期下降，并使得“壓煤價并穩(wěn)定電價”的預(yù)期提升。昨煤炭股全線慘跌，且越是龍頭品種越跌得厲害，如國陽新能和恒源煤電均跌停。除煤炭外，有色金屬等資源品也跌得極猛。

        煤炭股慘跌還和中金公司一則研發(fā)報告相關(guān)，其表示，本周煤炭價格出現(xiàn)小幅下跌，是因港口天氣轉(zhuǎn)好及電廠庫存充足。外盤的煤價似仍在上漲，彭博社數(shù)據(jù)顯示，周二歐洲三大港動力煤下月交貨的煤價為107.45美元/噸，上周五為106.50美元，再前一個周五為103.50美元。我國已是煤炭進(jìn)口國了，如果外盤煤價上漲而壓住國內(nèi)煤價，結(jié)果必是減少進(jìn)口，而這和限制煤炭產(chǎn)能的既定目標(biāo)相悖。

        不少跡象顯示亞太區(qū)域許多國家或地區(qū)在應(yīng)付通脹方面手段日趨嚴(yán)厲，這使市場對我國緊縮預(yù)期強(qiáng)化。昨上午韓國央行宣布加息，而事前彭博社所調(diào)查的分析師們多數(shù)未能預(yù)測到此事。該消息可能對A股有些壓制，但并非最重要的，只是在弱勢中使跌幅略有擴(kuò)大。

        這幾天歐洲債務(wù)危機(jī)消息頗亂，不太容易搞清，于是歐元承壓、美元堅挺，這是A股及商品期貨走勢疲弱另一誘因。歐債危機(jī)疑點(diǎn)頗多，因近年來每當(dāng)美元失去支撐時，總能碰巧地遇上歐債危機(jī)升級之類事件，其結(jié)果就是亂印鈔票的美元不再貶值，并使美國公債發(fā)行更順利。

        A股調(diào)整短期內(nèi)似乎難以結(jié)束，中線走勢如何或許得等到11月CPI預(yù)期基本定型之后。應(yīng)指出的是，投資者是無需等到11月CPI公布的，因在此之前一定有蛛絲馬跡。投資者最應(yīng)留意物價方面消息，在情況不太明朗前，操作上應(yīng)控制倉位。

        樓價得壓住，農(nóng)產(chǎn)品、各類資源品價格也得壓住，如果股票也被壓住的話，那么在貨幣供給增長和工資增長不能被壓住的情況下，顯然是有點(diǎn)不可思議的。貨幣總得有個出口，總得有個“壓不住”的標(biāo)的，這原本可能就是股市，只是有關(guān)方面似乎極想利用流動性超強(qiáng)這一良機(jī)順勢推出“國際板”，所以形勢又變得復(fù)雜起來。

        昨滬綜指收在年線  （2892點(diǎn)）附近，因慣性作用，該年線多半會于今日被擊破，不過從歷史走勢看，凡年線突破時，一般第一次為假，第二次才是真。也就是說，今日如果殺跌，投資者不必跟風(fēng)殺跌，即使想減倉，也可等再度收復(fù)年線且又有走弱跡象時。



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