太極集團(tuán)“三劍客”

基本面：關(guān)系復(fù)雜、業(yè)務(wù)乏善可陳、業(yè)績(jī)穩(wěn)定重組猜想：整合后售殼

　　太極集團(tuán)有限公司其下的  “三劍客”：太極集團(tuán)（600129，收盤價(jià)10.97元）、桐君閣（000591，前收盤價(jià)11.92元）、西南藥業(yè)（600666，收盤價(jià)11.64元），最近因控股股東太極集團(tuán)公司對(duì)太極集團(tuán)、西南藥業(yè)的不斷減持備受市場(chǎng)關(guān)注。

        據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，今年太極集團(tuán)公司對(duì)太極集團(tuán)的減持已基本達(dá)到了監(jiān)管方規(guī)定的減持上限5%。

        西南證券研究員胡海浪告訴記者，太極集團(tuán)、桐君閣、西南藥業(yè)之間有諸多的關(guān)聯(lián)交易，使得這3家上市公司自2000年后就基本喪失了在二級(jí)市場(chǎng)的融資能力，因此太極集團(tuán)如果要恢復(fù)融資能力，集團(tuán)對(duì)下屬上市公司進(jìn)行整合是一個(gè)必然的選擇。太極集團(tuán)公司一直以來現(xiàn)金流的不足可能是最近減持的一個(gè)關(guān)鍵原因。

        市場(chǎng)傳聞中對(duì)太極系重組有多個(gè)版本，但主要可以概括為以下兩種。第一種認(rèn)為，西南藥業(yè)及桐君閣旗下的業(yè)務(wù)將被整合到集團(tuán)公司或是太極集團(tuán)名下，然后西南藥業(yè)、桐君閣將作為殼資源出售；第二種認(rèn)為，桐君閣業(yè)務(wù)將被集團(tuán)公司整合，同時(shí)把桐君閣的殼資源出售?？傮w來看，桐君閣將是重組借殼的最大潛力股。

四環(huán)生物

000518收盤價(jià)7.17元

基本面：大股東去意已決重組猜想：新能源和文化傳媒誰來主導(dǎo)

        四環(huán)生物歷史上有關(guān)重組的傳聞?wù)娌簧?。?jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者粗略統(tǒng)計(jì)，四環(huán)生物的重組傳聞至少6條，大股東走馬換燈似的換了6次，更有10次更名記錄，兩度ST。

        公司8月27日公告稱，因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，控股股東江陰市振新毛紡織廠擬自2010年8月31日起減持四環(huán)生物股票，并預(yù)計(jì)未來6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)減持5%股份。在此公告后約3個(gè)月內(nèi)，大股東減持?jǐn)?shù)量已達(dá)5%，退出意圖明顯。

        但就在兩月前公司擬將優(yōu)質(zhì)子公司北京四環(huán)生物制藥有限公司45%的股權(quán)以1億元出讓后，四環(huán)生物以后的主營(yíng)業(yè)務(wù)將發(fā)生根本性的變化。9月8日，四環(huán)生物董事會(huì)審議通過議案，決定增資新疆愛迪新能源科技有限公司及建設(shè)  “國(guó)家科技支撐計(jì)劃20萬噸/年煤焦油制備清潔燃料油工業(yè)示范工程”項(xiàng)目，并決定投資5000萬進(jìn)軍文化傳媒產(chǎn)業(yè)。

        新能源與文化傳媒業(yè)浮現(xiàn)在投資者眼前?！按蠊蓶|意欲何為還不得而知，但其退出的堅(jiān)定決心從其頻繁的高位減持已明了無疑。只是下一步采取何種重組方式，是否能達(dá)到或超過市場(chǎng)的預(yù)期就顯得特別關(guān)鍵?！币晃婚L(zhǎng)期研究四環(huán)生物重組的業(yè)內(nèi)人士告訴記者。但面對(duì)大股東的急迫減持，投資者還是要慎重，畢竟現(xiàn)在四環(huán)生物的股價(jià)已充分反映了強(qiáng)烈的重組預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)也在積累。

*ST石峴

600462收盤價(jià)6.09元

基本面：業(yè)績(jī)“凄慘”欲轉(zhuǎn)型重組猜想：無確切傳聞，資金已潛伏

        *ST石峴主營(yíng)業(yè)務(wù)為新聞紙、商品木漿、膠版紙的生產(chǎn)與銷售。最近3年公司的表現(xiàn)只能用“凄慘”來形容，從2008年初至今連續(xù)3年虧損，合計(jì)已經(jīng)虧損近5.5億元。如無意外，今年全年虧損已基本難改。

        大股東吉林古峴紙業(yè)，分別于2010年5月5日~2010年9月15日，2010年9月28日~2010年11月5日兩個(gè)時(shí)間段內(nèi)，合計(jì)減持公司約4300萬股，約占公司總股本的10.5%，按近期的平均股價(jià)計(jì)算套現(xiàn)逾2億元。大股東截至目前持有的公司總股本僅余不到12%，較年初下降11個(gè)百分點(diǎn)。

        “很明顯置身其中的大資金不但沒有出逃的跡象，反而還接過了一些恐慌散戶的籌碼”，一位資深私募操盤人士分析*ST石峴股價(jià)表現(xiàn)后告訴記者。

        回顧*ST石峴的重組路，實(shí)際控制人延邊國(guó)資公司可謂盡心盡力，曾在2007年7月擬對(duì)上市公司進(jìn)行重組，但因受各方面因素限制而無法實(shí)施。某業(yè)內(nèi)人士告訴記者，此后3年間延邊國(guó)資公司也多次聯(lián)系下家望實(shí)現(xiàn)重組，但都沒有下文。“目前市場(chǎng)上并沒有一個(gè)確切的公司重組傳聞，但股價(jià)持續(xù)的無量上漲與超常規(guī)的抗跌能力或許可以說明主力資金已嗅到了機(jī)會(huì)，投資者可以密切關(guān)注，適量參與。”

開開實(shí)業(yè)

600272收盤價(jià)9.50元

基本面：業(yè)績(jī)下滑過度  高管現(xiàn)地方官員重組猜想：地方國(guó)資接盤  重組進(jìn)行時(shí)？

        開開實(shí)業(yè)近3年也是重組  “緋聞”最多的公司之一。11月18日，大股東上海開開集團(tuán)公司600萬股的減持引來市場(chǎng)關(guān)注，要點(diǎn)在于接盤方為上海市靜安區(qū)國(guó)資委。

        開開實(shí)業(yè)近兩年的業(yè)績(jī)下滑明顯，特別是2009年同比2008年凈利潤(rùn)大約下降了30%。值得注意的是，此前有媒體報(bào)道過，去年底開開實(shí)業(yè)的第六屆董事會(huì)班組成員全部亮相，上海靜安區(qū)國(guó)資委領(lǐng)導(dǎo)及上海雷允上藥業(yè)高管悄然入席。

        上海證券此前的研究報(bào)告顯示：地方國(guó)企的整合，上海方面歷來是關(guān)注的重點(diǎn)，且今年上海國(guó)有資產(chǎn)證券化率計(jì)劃達(dá)到30%。從今年7月開始，強(qiáng)生控股、上實(shí)發(fā)展等，到近期發(fā)公告的百聯(lián)和友誼的整合，上海本地股資產(chǎn)整合的速度明顯加快。

        “大股東直接通過大宗交易過戶股權(quán)給地方國(guó)資委確實(shí)應(yīng)該引起投資者關(guān)注。”一業(yè)內(nèi)人士告訴記者：“投資者可密切注意該公司接下來的動(dòng)態(tài)，如果地方政府動(dòng)作頻繁，重組預(yù)期或可以升溫?！?br/>
林海股份

600099收盤價(jià)12.05元

基本面：持續(xù)微利  大股東開始減持重組猜想：或?yàn)閲?guó)機(jī)系下一個(gè)重組目標(biāo)

        與鼎盛天工一樣，林海股份同屬國(guó)機(jī)系旗下上市公司。以摩托車、特種車以及林業(yè)機(jī)械為主營(yíng)產(chǎn)品的林海股份，近年來處于微利狀態(tài)，與重組前的鼎盛天工一樣，堪稱國(guó)機(jī)系下的“難兄難弟”。

        另外一個(gè)值得關(guān)注的細(xì)節(jié)是，與鼎盛天工重組前相同，林海股份的大股東也開始了減持步伐。2010年3月26日至9月6日，福馬機(jī)械集團(tuán)通過上證所系統(tǒng)累計(jì)減持公司股票439.7萬股，占總股本的2.01%。

        分析人士指出，國(guó)機(jī)集團(tuán)作為機(jī)械制造領(lǐng)域的央企老大，旗下資產(chǎn)早已拉開整合大幕，僅有常林股份、林海股份尚沒有動(dòng)作。

        鼎盛天工重組時(shí)發(fā)布的公告顯示，國(guó)機(jī)集團(tuán)按照“五大業(yè)務(wù)板塊”的思路正在進(jìn)行一場(chǎng)規(guī)模較大的內(nèi)部資產(chǎn)清理。林海股份屬于林業(yè)機(jī)械及摩托車制造企業(yè)，與大股東同屬機(jī)械行業(yè)，未來有望成為國(guó)機(jī)集團(tuán)旗下主業(yè)機(jī)械類相關(guān)資產(chǎn)的整合平臺(tái)。



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