每經(jīng)記者  徐潔云  發(fā)自上海

　　  中國網(wǎng)絡(luò)概念在美國資本市場的表現(xiàn)令人瘋狂。

        12月8日，長跑11年才撞線IPO的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在紐交所正式掛牌上市，發(fā)行價(jià)16美元，開盤即跳升至24.5美元，收盤價(jià)29.91美元，大漲86.94%。以發(fā)行價(jià)16美元計(jì)算，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)市盈率達(dá)103倍。

        當(dāng)當(dāng)網(wǎng)本次IPO共發(fā)行1700萬份美國存托股票（ADS），每份ADS相當(dāng)于5股普通股。其中1320萬份ADS由公司發(fā)行，380萬份由公司股東出售。瑞士信貸、摩根士丹利是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)此次IPO的主承銷商。

        同日，國內(nèi)視頻巨頭優(yōu)酷網(wǎng)也登陸紐交所，優(yōu)酷首日?qǐng)?bào)收于34.38美元，大漲168.59%，躍為國內(nèi)第6大市值互聯(lián)網(wǎng)公司。據(jù)悉，優(yōu)酷上市后的董事及高管團(tuán)隊(duì)不變。

為中國B2C正名?

        值得注意的是，上個(gè)月當(dāng)當(dāng)網(wǎng)曾一度將初始發(fā)行價(jià)區(qū)間定位為11~13美元，上市前又上調(diào)至13~15美元。

        迄今，上調(diào)發(fā)行價(jià)中國公司僅此一例。對(duì)此，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)董事長俞渝解釋稱，在研究過程中，發(fā)現(xiàn)市場的認(rèn)購接納程度很好，需求很旺盛，故隨行就市，根據(jù)事先的路演情況對(duì)價(jià)格的區(qū)間帶進(jìn)行了調(diào)整。

        此前麥考林于上月成為第一家中國B2C概念上市公司，也曾受到美國資本市場追捧。不過在第三季財(cái)報(bào)公布后，麥考林股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)，并連續(xù)遭到美國投資者集體訴訟。

        盡管被麥考林奪取了“中國B2C第一股”的頭銜，但當(dāng)當(dāng)被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是“中國網(wǎng)上商城第一股”。據(jù)麥考林公布的報(bào)表顯示，其業(yè)務(wù)有超過50%來自網(wǎng)下渠道，電子商務(wù)界普遍認(rèn)為，麥考林的困境并不能代表B2C真實(shí)生態(tài)。

        艾瑞咨詢首席分析師曹軍波表示，當(dāng)當(dāng)經(jīng)營時(shí)間較長，領(lǐng)導(dǎo)層占據(jù)核心地位且經(jīng)營風(fēng)格穩(wěn)健。加之當(dāng)當(dāng)?shù)膬蓜?chuàng)始人都有資本市場從業(yè)經(jīng)歷，熟悉美國證券市場規(guī)則，因此應(yīng)該不會(huì)存在信息披露問題。

        “今天不僅僅是當(dāng)當(dāng)值得慶祝的日子，更是中國電子商務(wù)行業(yè)集體的大喜日子。當(dāng)當(dāng)成功上市至少回答了對(duì)行業(yè)的部分質(zhì)疑?！本〇|商城CEO劉強(qiáng)東在其微博中表示。

        興長信達(dá)CEO劉磊也對(duì)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，他認(rèn)為當(dāng)當(dāng)上市后的表現(xiàn)將會(huì)較為平穩(wěn)，不會(huì)重蹈麥考林覆轍，“之后的情況，短期看其今年4季度的財(cái)報(bào)，再遠(yuǎn)點(diǎn)則要看明年第一、二季度的表現(xiàn)?！?br/>
平臺(tái)戰(zhàn)加劇

        當(dāng)當(dāng)上市火爆，但也將面臨更為激烈的B2C平臺(tái)戰(zhàn)況。

        當(dāng)當(dāng)網(wǎng)招股書顯示，今年前9個(gè)月，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)圖書業(yè)務(wù)占其總體收入的84%。

        金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎認(rèn)為，從長期看，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)面臨提升百貨業(yè)務(wù)比重增加利潤的挑戰(zhàn)，相關(guān)擴(kuò)張行為中存在風(fēng)險(xiǎn)，這是對(duì)當(dāng)當(dāng)管理層的考驗(yàn)。當(dāng)當(dāng)招股信息披露，2010年前9個(gè)月，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)自營百貨業(yè)務(wù)同比增長159.8%，聯(lián)營百貨同比增長278.6%。

        當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國慶12月9日在接受記者采訪時(shí)也表示，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)融資的資金將用來完善服務(wù)，如進(jìn)一步縮短配送流程等。同時(shí)，當(dāng)當(dāng)還將進(jìn)一步優(yōu)化手機(jī)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、發(fā)展數(shù)字業(yè)務(wù)、豐富百貨品類。

        有分析稱，國內(nèi)B2C市場至多只能容納1~2家平臺(tái)式百貨B2C企業(yè)。而目前站在這角斗場上，當(dāng)當(dāng)?shù)闹饕偁帉?duì)手就是京東商場，這兩家公司均致力于從原先優(yōu)勢的垂直領(lǐng)域拓展到開放平臺(tái)、推進(jìn)百貨業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略。

        當(dāng)當(dāng)今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈營收15.7億元，而京東商城全年則預(yù)計(jì)將突破100億元。俞渝表示，當(dāng)當(dāng)在保持高增長的同時(shí)，也會(huì)關(guān)注增長的質(zhì)量。俞渝沒有正面透露是否會(huì)調(diào)高增長預(yù)期，但在IPO募集2.72億美元后，當(dāng)當(dāng)顯然獲得了更多市場發(fā)力推進(jìn)的資本。

        有觀點(diǎn)猜測當(dāng)當(dāng)上市后，可能將通過價(jià)格戰(zhàn)方式提升百貨市場份額。對(duì)此俞渝表示，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)此前一直強(qiáng)調(diào)低價(jià)策略，上市后當(dāng)當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)更加健康，手握資金更多，因此仍然會(huì)堅(jiān)定不移地走低價(jià)策略。

        劉強(qiáng)東稱京東現(xiàn)在還沒有上市計(jì)劃，“不過是早晚的事”。有非官方消息稱，京東內(nèi)部或?qū)r(shí)間點(diǎn)定在2013年春節(jié)前后。

（每經(jīng)記者莊春暉對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）



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