李靜瑕

　　銀行、VC/PE、政府引導(dǎo)基金、信托、保險(xiǎn)•••••••這些與資金相關(guān)的機(jī)構(gòu)，總是會(huì)在一定的場(chǎng)合聚在一起。近兩年，他們關(guān)注的話題除了綠色投資，還有就是中小企業(yè)。

　　在如詩(shī)如畫的蜀南竹海舉行的2010APEC中小企業(yè)峰會(huì)，就是這些機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)的一次盛會(huì)。

　　VC/PE熱  解中小企業(yè)資金饑渴

　　去年，“全民PE”這個(gè)概念隨著全球關(guān)注清潔環(huán)境投資而變得火熱起來(lái)。當(dāng)然，各種社會(huì)資金涌進(jìn)VC/PE這個(gè)行業(yè)，與中國(guó)的轉(zhuǎn)型有著莫大的關(guān)系。山西煤改釋放了幾千億的民間資本，催熱了投資行業(yè)，同時(shí)股市的低迷以及樓市的調(diào)控開(kāi)始，也讓部分民資開(kāi)始成立自己的投資公司，各省找項(xiàng)目、做投資。

　　盡管這種局面，至今仍然受到市場(chǎng)的擔(dān)憂，不過(guò)，讓民間資本來(lái)推動(dòng)中國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展，或有更大的空間。而VC/PE的社會(huì)責(zé)任又恰恰是，助推初創(chuàng)型以及成長(zhǎng)性企業(yè)的發(fā)展。在與一些VC/PE合伙人或者負(fù)責(zé)人聊天，他們均表示，中國(guó)資本市場(chǎng)的逐步開(kāi)放與規(guī)范，退出渠道的完善，讓他們?cè)谕顿Y的時(shí)候，少了更多的后顧之憂。

　　創(chuàng)業(yè)板的推出，就是一個(gè)推動(dòng)VC/PE行業(yè)發(fā)展的偉大里程碑。創(chuàng)業(yè)板不僅激活了企業(yè)直接上市融資的激情，更加讓VC/PE機(jī)構(gòu)在投資中小企業(yè)，能夠?qū)崿F(xiàn)投資回報(bào)的“內(nèi)循環(huán)”。在創(chuàng)業(yè)板推出之前，這些投資機(jī)構(gòu)只能夠選擇難以擠進(jìn)去的中小板上市，或者到海外納斯達(dá)克上市，來(lái)完成資金的退出回報(bào)。其過(guò)程也頗為復(fù)雜以及不易，并且很多在還是上市的中小企業(yè)也難免遇到“水土不服”。
 
　　除了創(chuàng)業(yè)板為VC/PE打開(kāi)退出通道之外，目前仍未被市場(chǎng)所關(guān)注的新三板與OTC市場(chǎng)的探索，也將為中小企業(yè)投資退出創(chuàng)造無(wú)限的潛力。

　　當(dāng)然，任何一個(gè)市場(chǎng)或者平臺(tái)的建立，都伴隨著不成熟，包括創(chuàng)業(yè)板與新三板。不過(guò)，相信通過(guò)時(shí)間的積淀，這種不成熟會(huì)逐漸褪去。

　　銀行差異化服務(wù)   盯住中小企業(yè)

　　目前而言，中小企業(yè)融資最為主要的渠道，仍然是銀行。當(dāng)然，這種相互需求的市場(chǎng)中，并非銀行永遠(yuǎn)都處于主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)的地位。隨著銀行業(yè)越來(lái)越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，“差異化”的路線成為了各個(gè)銀行的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　民生銀行行長(zhǎng)洪琦曾經(jīng)介紹過(guò)，民生銀行在成立之初曾是立足于服務(wù)中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)。后來(lái)，由于市場(chǎng)變化的需求，2000年民生銀行A股上市后，進(jìn)行了一次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，將市場(chǎng)與服務(wù)瞄準(zhǔn)大型企業(yè)客戶。

　　然而，到了今年，民生銀行再次根據(jù)市場(chǎng)的變化，做出了二次轉(zhuǎn)型，再次將銀行定位于為中小企業(yè)服務(wù)，甚至要成為“微企業(yè)的銀行”。不得不說(shuō)，這種轉(zhuǎn)變，正是顯示出了中小企業(yè)市場(chǎng)的巨大潛力。

　　到了年底，人們最為關(guān)心的某過(guò)于銀行的信貸額度。一家大型城商行的客戶經(jīng)理表示，由于政府的大力支持，在信貸額度趨近的情況下，也要保證中小企業(yè)的信貸需求，甚至可以將用于其他方面的信貸額度，拿來(lái)用于滿足中小企業(yè)。

　　可以看出，在銀行信貸中，中小企業(yè)的地位也越來(lái)越趨于主體。在各地城商行的市場(chǎng)爭(zhēng)奪中，中小企業(yè)依然是焦點(diǎn)，而更多的外資銀行也開(kāi)始來(lái)分這個(gè)市場(chǎng)蛋糕。

　　提升整體水平 或成中小企業(yè)融資重任

　　那么，為什么融資渠道早已多元化的今天，中小企業(yè)依然是一個(gè)難以破解的難題呢？

　　在中小企業(yè)峰會(huì)上，我國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家周其仁先生講的一個(gè)例子讓人感懷至深。他表示，現(xiàn)在無(wú)論在一個(gè)多么貧窮的鄉(xiāng)村，任何一個(gè)路邊小賣部中，都能夠買到可樂(lè)?？蓸?lè)，一個(gè)來(lái)自西方的飲料，他們的市場(chǎng)早已經(jīng)滲透到了中國(guó)最為偏僻的地方。這種無(wú)處不在的營(yíng)銷，已經(jīng)可以作為眾多中小企業(yè)深思的范本。

　　為了追逐利潤(rùn)，那些中小企業(yè)選擇了為國(guó)外生產(chǎn)廉價(jià)的物品，而他們沒(méi)有回頭看看中國(guó)的人民是否需要。在全球金融危機(jī)受創(chuàng)之后，很多外銷的中小企業(yè)想要回頭，已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)的人們?cè)缫迅辉５娇梢院翢o(wú)負(fù)擔(dān)地享受國(guó)外的奢侈品。但，這或許并不晚。如果中國(guó)的中小企業(yè)能夠扎實(shí)地回歸內(nèi)銷，并精致自己的產(chǎn)品與服務(wù)，中國(guó)的消費(fèi)最終回回到內(nèi)部。

　　這也是周其仁極為看好的一條道路，國(guó)家經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，始終要落實(shí)到微觀個(gè)體，如果大部分微觀個(gè)體可以得到轉(zhuǎn)型，整個(gè)國(guó)家的轉(zhuǎn)型，由大到強(qiáng)將不再是一個(gè)遙遠(yuǎn)的夢(mèng)想。

　　同時(shí)，中小企業(yè)融資難題仍存在的因素，除了自身發(fā)展以外，設(shè)計(jì)商業(yè)的道德的商業(yè)信譽(yù)也是堪憂的。“中小企業(yè)由于整體的信譽(yù)度不能滿足銀行貸款投放的總體的需要，這就是與其他大企業(yè)貸款的差別。”國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行高級(jí)顧問(wèn)劉大為表示，中國(guó)中小企業(yè)服務(wù)聯(lián)盟或可以通過(guò)政府的增信改善中小企業(yè)信譽(yù)的現(xiàn)狀。

　　誠(chéng)然，這種局面的改變離不開(kāi)政府的推動(dòng)，其他金融機(jī)構(gòu)的支持，不過(guò)，中小企業(yè)如何在市場(chǎng)上樹(shù)立較高的信譽(yù)，也需要自身的努力。

　　多元化融資渠道已經(jīng)開(kāi)啟，中小企業(yè)如何透過(guò)已經(jīng)開(kāi)啟的天窗發(fā)展，自身存在的問(wèn)題或應(yīng)該備受重視。