李偉

        2010年的大門正徐徐關上，2011年正向我們敞開懷抱。此時，我們驚詫地發(fā)現(xiàn)，繼“危機時代”和“后危機時代”這類名詞之后，我們已經(jīng)無法為即將到來的2011年選定一個相對恰如其分的詞語了。當我們站在一個碩大的地球儀前，眼睛掃描著這個藍色的星球，用手撫摸著一塊一塊凸起的大陸和島嶼，我們更加驚詫地發(fā)現(xiàn)：曾經(jīng)一體化的全球經(jīng)濟版圖，經(jīng)過金融危機的沖撞震蕩，已經(jīng)產生了如此深的裂縫——三大主要經(jīng)濟體（中國、歐洲、美國）正在各自的經(jīng)濟軌跡和經(jīng)濟政策上踽踽獨行。在2011年，全球經(jīng)濟的三“國”謎局，到底將如何演繹？

        有著統(tǒng)一貨幣卻無統(tǒng)一財政的歐洲內部，將在鬧騰得一塌糊涂的聲浪中邁入2011年。在美國評級機構不斷調低評級的恐嚇和打壓下，歐洲周邊小國不斷升級的債務危機越來越對歐洲核心層國家，如法國和德國帶來實質性沖擊，這些核心層國家持有的危機國家的債券，高達2萬億美元。歐洲各國財政越勒越緊的褲腰帶，更對經(jīng)濟的復蘇和債務的償還蒙上濃重的陰影。

        2010年忙亂了一年的歐洲，想在2011年過得舒坦一些，恐怕很難了。

        如果“忙亂”是2010年歐洲的代名詞，“頑固”則是2010年美國的性格寫真。在2010年年初，曾經(jīng)一只腳已經(jīng)踏上退出門檻的美聯(lián)儲，不僅迅速而堅決地收回了退出策略，反而在刺激政策路上，不顧全球經(jīng)濟體的譴責，變本加厲，越走越遠。作為反危機武器的臨時性措施的零利率政策，已整整維持了兩年而無終止的跡象。隨著QE2實施，貨幣的洪水再次泛濫全球。

        但是，美聯(lián)儲依靠1億多儲蓄者的資金，無償?shù)亟o金融機構輸血，無償?shù)貫槊绹?jīng)濟做出貢獻，這種情況，如何能長遠呢？美聯(lián)儲總要給這些忍受著無限痛苦的儲蓄大眾一個合理的“說法”吧。隨著美國長期利率的不斷攀升，美國經(jīng)濟復蘇的漸次好轉，聯(lián)儲給一個說法的時候，可能會在2011年出現(xiàn)。所以，我們要提醒投資者的是，在2011年，我們一定要睜大眼睛，緊盯著大洋彼岸這個“頑固”的山姆大叔的任何一個細微變化和反映。

        回過頭來，看看我們自己。在經(jīng)歷了2009年的快速復蘇和2010年的增長之后，中國這個全球矚目的經(jīng)濟體，在2011年，會如何運行？我們選擇了一個詞匯：矛盾。

        矛盾，有兩個方面的含義：一個含義是，在經(jīng)歷了危機后的復蘇和增長之后，中國經(jīng)濟體內含的諸多矛盾，快速顯現(xiàn)。增長、結構轉型、產業(yè)升級、通脹、流動性、緊縮、房產調控、收入分配，諸如此類，這每一個簡單的漢字詞組，都暗含著復雜的矛盾沖突。難怪央行對2011年宏觀調控方針定義為：審慎穩(wěn)健、積極靈活。暗含的意思就是：面對矛盾復雜的2011年，還是邊走邊看吧。

        矛盾的另一個方面的含義就是：暗含著轉化。矛盾體對立統(tǒng)一的雙方，在統(tǒng)一和斗爭中，進行轉化。轉化對資本市場來講，也就意味著生機和機會。包括流動性的轉化、收入分配政策改革帶來的轉化、市場整體風格的轉化，如此等等。

        基于2010年后半段通脹的持續(xù)高企和宏觀收縮的慣性延續(xù)，以及我們預期的可能進一步到來的房地產調控政策，2011年上演2010年“前低后高”的大勢走勢將成為大概率事件。因此，我們要做的事情就是，耐心地靜靜地等待那一次機會的來臨。

        最后，我們順便提及的是，在各大媒體都對券商2010年策略和金股進行翻箱倒柜般的檢閱而大加質疑的時候，偶然回頭翻閱了一下  《每日經(jīng)濟新聞》2010年策略和十大金股，居然發(fā)現(xiàn)，90%的年度金股，都給投資者帶來了不菲的回報。欣慰之余，對矛盾復雜的2011年，對于《每日經(jīng)濟新聞》研究團隊將給投資者帶來怎樣的投資信息服務，我們更加惶恐之至！



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