每經(jīng)記者  牟璇  許金民

        幾家歡喜幾家愁，周五  （1月7日），6只新股打包上市，海南橡膠（601118，收盤價11.01元）一飛沖天，收盤暴漲83.31%；安居寶（300155，收盤價47.70元）卻慘遭首日破發(fā)。值得注意的是，安居寶是3個月來首只首日破發(fā)的新股，也是在第二輪新股發(fā)行制度改革后首日破發(fā)的首只新股。

安居寶上市首日便破發(fā)

        安居寶本次網(wǎng)上發(fā)行1440萬股，發(fā)行價格為49.00元/股，對應(yīng)市盈率為69.01倍。周五開盤價格49.00元，與發(fā)行價持平，開盤上沖至49.30元便掉頭向下，開市僅1分多鐘就跌破了發(fā)行價，早盤一度跌幅達(dá)到3.24%。午盤開市后不久雖一度上行接近發(fā)行價，但最終仍振蕩下行。全日收盤時，安居寶不得不接受首日破發(fā)的結(jié)局，公司股價報收于47.70元，跌幅為2.65%。

        安居寶也成為繼2010年9月29日上市的潤邦股份  （002483，收盤價31.01元）后，又一只首日破發(fā)的新股。

        中金公司等8家機(jī)構(gòu)參與了網(wǎng)下配售，中金公司獲配45萬股，按收盤價來看，中金公司賬面浮虧58.5萬元。參與申購的包括中金公司、華夏優(yōu)勢在內(nèi)的8家機(jī)構(gòu)合計“被套”468萬元。

        市場人士指出，過高的發(fā)行市盈率直接導(dǎo)致了安居寶的破發(fā)。中郵證券分析師何陽陽則向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，近期市場熱點并不在電子類股票這一塊，安防行業(yè)雖然前景不錯，但概念不夠具有吸引力，前不久上市的安防股英飛拓（002528，收盤價51.12元）走勢也欠佳。

        某券商分析師直言，業(yè)內(nèi)并未給安居寶如此高的估值，破發(fā)是意料之中的事。

        公司招股說明書顯示，公司是國內(nèi)領(lǐng)先的樓宇對講系統(tǒng)及智能家居系統(tǒng)集成生產(chǎn)商和方案提供商，公司一直專注于社區(qū)安保領(lǐng)域，是我國樓宇對講行業(yè)的龍頭公司。公司2007年～2009年營業(yè)收入分別為4599萬元、1.55億元、2.17億元，同期凈利潤分別為1043萬元、2937萬元、5134萬元。

        記者統(tǒng)計了公司上市之前11家券商對其出具的新股研究報告發(fā)現(xiàn)，券商對于安居寶的估值大多都低于公司的發(fā)行價49元。長江證券給予公司的估值為36.67元～42.40元；申銀萬國給予公司40.4元~44.6元的估值區(qū)間；海通證券則給予公司6個月目標(biāo)價49.6元，目標(biāo)價僅高于公司發(fā)行價0.6元；銀河證券是給予公司估值最高的券商，二級市場價格為52元。其余券商給予公司的估值也大多在發(fā)行價之下。

        某不愿具名的券商分析師表示，公司的基本面不錯，行業(yè)前景也較好，但公司發(fā)行價已經(jīng)偏離了公司的業(yè)績面，因此破發(fā)并不在意料之外。與此同時，最大的風(fēng)險在于，公司主要產(chǎn)品家居安防產(chǎn)品主要應(yīng)用于住宅社區(qū)樓盤，房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度對公司影響較大。

海南橡膠首秀暴漲八成

        與安居寶同日上市的海南橡膠的命運則完全相反，公司股票在上市首日便暴漲83.31%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏與它同一天上市的5只創(chuàng)業(yè)板新股。

        擁有純正天膠血統(tǒng)的海南橡膠借著滬膠期貨合約大漲的  “東風(fēng)”上市，周五開盤價就高達(dá)9.53元/股，比發(fā)行價5.99元/股高出59.09%，開盤不足10分鐘就一舉突破10元/股大關(guān)。上午10∶40左右，該股更是遭瘋狂拉升，半小時后創(chuàng)下全天最高價12.36元/股，下午雖隨大盤回落，股價仍站穩(wěn)11元/股。截至收盤，海南橡膠報11.01元/股，每股上漲5.02元，漲幅為83.31%。該股全天成交金額高達(dá)40.35億元，換手率為91.06%。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，海南橡膠是同日掛牌新股中發(fā)行價格最低的，也是總股本及流通盤最大的，上漲幅度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他5只。如果以1月7日的收盤價計算，海南橡膠的市盈率已高達(dá)161倍，而目前滬市的平均市盈率為21倍，同樣有天然橡膠業(yè)務(wù)的中化國際（600500，收盤價11.95元）的市盈率也僅27倍。

        對于海南橡膠上市首日出現(xiàn)暴漲，一位機(jī)構(gòu)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“感覺很奇怪，按道理說，這么大的流通盤和這么高的發(fā)行市盈率，怎么會漲那么多？我想可能與這兩年天然橡膠期貨價格大幅上漲有關(guān)，天然橡膠期貨價格未來可能會到4萬元/噸，甚至不排除到5萬元/噸。另外，由于海南橡膠盤子太大，散戶都不太愿意買，這也給大資金炒作帶來便利?！?br/>
        事實的確如此，上海證券交易所每日交易信息顯示，五大買入席位合計買入金額高達(dá)3.75億元，占海南橡膠周五總成交金額的9.29%。其中有三家機(jī)構(gòu)席位，合計買入2.43億元；另外，素有“敢死隊”稱號的國信證券深圳紅嶺中路證券營業(yè)部買入7387.52萬元。

        盡管機(jī)構(gòu)大肆買入，該人士還是提醒投資者注意風(fēng)險，“如果這個時候介入，風(fēng)險實在太高，雖然我們預(yù)期天然橡膠價格還要漲。另外，隨著非自產(chǎn)膠加工量的增加，海南橡膠平均毛利率不會一直都那么高，目前股價已經(jīng)嚴(yán)重透支公司未來業(yè)績。”招商證券分析師黃珺也認(rèn)同這個觀點，其在早前發(fā)布的報告中預(yù)計海南橡膠2010～2012年平均毛利率約為20.0%、16.6%及13.6%。

        期貨方面，滬膠1105合約1月7日低開低走，全天下跌4.52%，收盤報36785元/噸。市場人士分析認(rèn)為，滬膠合約在前期高點位置出現(xiàn)調(diào)整，這也為海南橡膠下一個交易日的股價走勢帶來變數(shù)。



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