每經(jīng)記者  朱蔚淇

        李馳，深圳私募界大佬，被譽(yù)為中國“復(fù)制巴菲特”最成功的三位投資人之一。

        但是李馳最近有點(diǎn)煩，他創(chuàng)立的同威資產(chǎn)旗下9只信托產(chǎn)品有5只遭遇虧損，即便是盈利的3只產(chǎn)品，盈利幅度均不超過8%，由此遭到諸多網(wǎng)友質(zhì)疑。不少人希望他轉(zhuǎn)變投資風(fēng)格，為客戶真正賺到錢。面對(duì)“向客戶道歉”的要求，他選擇堅(jiān)持自己的投資方向，并拋出了“可以沒有一個(gè)客戶”的回應(yīng)。

重倉金融股成也蕭何敗也蕭何

        李馳喜歡在博客發(fā)表投資言論，去年他通過媒體向市場(chǎng)強(qiáng)烈推薦低估值的金融股。他曾表示，旗下多只私募產(chǎn)品一般投資標(biāo)的僅有4只股票，并集中投資于金融股和大盤股。

        大盤股曾經(jīng)為李馳帶來無比風(fēng)光。2007年，李馳重倉萬科A（000002，收盤價(jià)9.05元）和招商銀行（600036，收盤價(jià)13.05元），賺了個(gè)盆滿缽滿，并且在5000點(diǎn)上下提前出場(chǎng)，避開了“股災(zāi)”。但是，在去年的市場(chǎng)環(huán)境中，他這種鮮明的價(jià)值投資風(fēng)格換來的卻是一張張慘淡的成績(jī)單。

        根據(jù)同威資產(chǎn)網(wǎng)站最新數(shù)據(jù)，他旗下首只產(chǎn)品新華信托·同威一號(hào)自2008年3月以來累計(jì)收益率僅4.24%，2008年8月成立的深國投·同威1期累計(jì)收益率6.21%，2009年3月成立的深國投·同威2期累積收益率7.89%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸同期滬深300指數(shù)。

        李馳的頭3只信托產(chǎn)品的表現(xiàn)已屬“上乘”，接下來發(fā)行的4只產(chǎn)品累積虧損均在20%上下。山東信托·同威3期凈值縮水19.04%，中融·同威增值1期、2期、3期分別縮水20.49%、17.95%和18.76%。平安財(cái)富·同威1期虧損8.5%，去年夏季發(fā)行的北信·同威增值4期僅增值2.72%。

        盡管重倉金融股導(dǎo)致同威資產(chǎn)業(yè)績(jī)不如人，但身為掌門人的李馳仍堅(jiān)持自己的投資風(fēng)格。在他的博客中可以清晰看到，他不看好市場(chǎng)熱炒的創(chuàng)業(yè)板、中小板等小盤股，認(rèn)為它們價(jià)值已經(jīng)被高估；而低價(jià)的銀行股才是標(biāo)準(zhǔn)的“美女”，他要堅(jiān)守銀行股，等待它們得到市場(chǎng)認(rèn)同。

        李馳在3000點(diǎn)以下堅(jiān)決看多。他在新年第一篇博文中寫道：“多說多錯(cuò)，說錯(cuò)了不輸一分錢；多做多錯(cuò)，做錯(cuò)了方向輸大錢。3000點(diǎn)以下做多不錯(cuò)，只輸時(shí)間不輸錢?！彼啻螌⒔鹑诠捎鳛椤按笙蟆?，并認(rèn)為大象終有“起舞”的一天。他表示，“一蹲再蹲，都是為跳起蓄勢(shì)”，“我等得，你等得嗎”？

回應(yīng)質(zhì)疑：“可以沒有一個(gè)客戶”

        一部分網(wǎng)友“等不得”。有人留言說：“老李，等著你的業(yè)績(jī)上兩塊，你要多做工作呀啊。別整天銀行金融了，業(yè)績(jī)才是王道?！备芯W(wǎng)友尖銳地提出，“李馳玩的是瘸腿的價(jià)值投資，有低價(jià)沒成長(zhǎng)。”

        網(wǎng)友“長(zhǎng)江川流不息”在李馳的博客中留言：“你2008年3月的基金到現(xiàn)在才5%的收益，比存款都差，3年了實(shí)在很難說過去，不知道明年這時(shí)候怎么樣？到時(shí)候如果還不行，希望能給客戶說聲‘對(duì)不起’！”

        對(duì)“長(zhǎng)江川流不息”的留言，李馳非常少有地給予了回復(fù)，但是態(tài)度生硬，字里行間分毫不讓。他寫道：“同威可能做不好客服，甚至客服做得真差，但同威真沒有做不好投資。你可以選擇離開同威，我們可以沒有一個(gè)客戶，但同威不會(huì)為選擇走正路而說對(duì)不起。你可以選擇燒死布魯諾，但太陽是不可能圍著地球轉(zhuǎn)的。”

        對(duì)于李馳的這種態(tài)度，有網(wǎng)友中肯地留言道，“很多人口里說自己是價(jià)值投資者，實(shí)際上都背叛價(jià)值投資，我們放眼看看現(xiàn)在的中國證券市場(chǎng)，還有幾個(gè)是真的價(jià)值投資者！但是李總啊，他說是你的客戶，他只要求你給他賺錢，不想賺你那套理論。你沒有給他賺到錢，只要求你道個(gè)歉，你那個(gè)說法就不大度了，大度點(diǎn)吧！”

        還有網(wǎng)友對(duì)其提問，“李總：你的  《中國式價(jià)值投資》我看了多遍了，就是沒有提在持股過程中如何止損。市場(chǎng)總是多變的，不同點(diǎn)位，不同時(shí)間，有時(shí)向下寬幅調(diào)整，難道長(zhǎng)線投資就不需止損嗎？”

        面對(duì)網(wǎng)友的質(zhì)疑和期待，“不道歉”的李馳是否該給客戶和廣大投資者一個(gè)解釋？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者試圖采訪李馳或者同威資產(chǎn)其他高層，但沒有得到有效答復(fù)。

        雖然在此前的媒體訪問中，李馳堅(jiān)定地看好“大象起舞”的投資方向，但記者從其2010年最后一日的博文中發(fā)現(xiàn)了不一樣的聲音。

        在這篇《上帝讓我等，我就等》的文章中，李馳轉(zhuǎn)載了一幅投資指南圖表，A股估值在低處的一部分區(qū)間被涂上綠色，表示可以買入，而高處的一部分被涂上紅色，表示賣出。他感嘆道：“現(xiàn)在的中國證券市場(chǎng)里有紅有綠，紅綠有序，連我這個(gè)色盲都分得清清楚楚。但人們偏偏紅綠不分。只有俺傻，在綠色區(qū)間買了，也不去問關(guān)于大小非什么的問題。但就是俺在綠色區(qū)間買的股票偏偏一直沒有漲，紅色區(qū)間似乎永遠(yuǎn)都不出現(xiàn)。上帝讓我等綠色，我結(jié)果傻到在等紅色，而且一等就等了兩年零三個(gè)月!”

        另外，號(hào)稱小盤股中少有投資機(jī)會(huì)的同威資產(chǎn)也并非完全不染指此領(lǐng)域。去年三季度，北信·同威增值4期就鮮有地進(jìn)駐了毅昌股份（002420，收盤價(jià)12.37元）。這讓人們不禁聯(lián)想：莫非李馳已開始思考風(fēng)格轉(zhuǎn)換？

        其實(shí)李馳與同威資產(chǎn)的遭遇很能代表一部分A股投資者的尷尬境地：從估值上看，大盤股似乎更具吸引力，但人們偏偏喜歡往“高處不勝寒”的小盤股跑。

        要在A股實(shí)踐真正的價(jià)值投資，李馳們究竟該何去何從？



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