每經(jīng)記者  劉明濤  朱蔚琪

　　一場(chǎng)行業(yè)的“革命”，必定會(huì)誕生出“英雄”。新版GMP將于3月1日正式實(shí)施，未來(lái)幾年可以促使資源向優(yōu)勢(shì)醫(yī)藥企業(yè)集中，兼并、淘汰一批中小企業(yè)；與WHO接軌，則有利于我國(guó)原料藥及制劑出口企業(yè)進(jìn)一步獲得規(guī)范市場(chǎng)的認(rèn)可度，從而提高出口競(jìng)爭(zhēng)力。這一場(chǎng)由GMP升級(jí)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，投資者到底需要如何把握，哪些個(gè)股有望脫穎而出，成為真正的王者？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》本周為投資者從醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)中選出具有潛力的8只個(gè)股，供投資者參考。

華海藥業(yè)（600521，收盤(pán)價(jià)15.29元）

從原料藥向制劑出口進(jìn)發(fā)

    公司主要從事普利類(lèi)和沙坦類(lèi)原料生產(chǎn)，出口比重占70%以上，本月初與諾華制藥愛(ài)爾蘭分部及其子公司山德士確立戰(zhàn)略合作，從之前的仿制藥廠原料供應(yīng)商成為了原研藥、專(zhuān)利藥的原料供應(yīng)商。

    中金公司孫亮認(rèn)為，諾華的纈沙坦是沙坦類(lèi)明星品種，明年9月專(zhuān)利到期后預(yù)計(jì)將成為仿制藥的最大品種，未來(lái)將是公司業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的重要力量。

    公司普利類(lèi)藥物產(chǎn)能全球第一，去年4季度以來(lái)，普利類(lèi)產(chǎn)品報(bào)價(jià)保持平穩(wěn)，有望穩(wěn)步增長(zhǎng)。在制劑方面，公司目前在美國(guó)擁有8個(gè)新藥簡(jiǎn)略申請(qǐng)（ANDA）文號(hào)，其中2個(gè)為自主申報(bào)，在歐洲已經(jīng)取得2個(gè)文號(hào)，并有9個(gè)正在申請(qǐng)。

    此外，中金公司認(rèn)為，華海藥業(yè)有望在今年內(nèi)開(kāi)始在美國(guó)銷(xiāo)售普利類(lèi)制劑，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破。

    另外，公司還是國(guó)內(nèi)唯一在抗艾滋藥物HAART治療方案（雞尾酒療法）所需的蛋白酶抑制劑、核苷類(lèi)逆轉(zhuǎn)錄酶抑制劑、非核苷類(lèi)逆轉(zhuǎn)錄酶抑制劑三大系列中均有產(chǎn)品獲得國(guó)家批準(zhǔn)生產(chǎn)的企業(yè)。

廣州藥業(yè)（600332，收盤(pán)價(jià)21.67元）

品類(lèi)齊全的國(guó)藥常青樹(shù)

    作為一家歷史悠久的中藥龍頭企業(yè)，公司中藥品種多達(dá)400余個(gè)，涵蓋幾乎所有傳統(tǒng)中藥分類(lèi)，45種國(guó)家中藥二級(jí)保護(hù)品種，其中20余種為獨(dú)家，另有獨(dú)家代理的100多種國(guó)外名牌醫(yī)藥產(chǎn)品。公司擁有消渴丸、華佗再造丸、夏桑菊、王老吉涼茶4個(gè)銷(xiāo)售過(guò)億的強(qiáng)勢(shì)品種，50多個(gè)產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)家基本醫(yī)藥目錄。

    公司副董事長(zhǎng)李楚源曾表示，在“十二五”期間，廣藥集團(tuán)（母公司）將開(kāi)始實(shí)施“大南藥”戰(zhàn)略。

    憑借廣州藥業(yè)和白云山A兩個(gè)上市公司的整合運(yùn)作戰(zhàn)略，廣藥集團(tuán)有望在“十二五”規(guī)劃期間達(dá)到營(yíng)業(yè)收入超過(guò)600億元。

    去年9月，廣藥集團(tuán)牽頭聯(lián)合華南新藥創(chuàng)制中心等多家科研機(jī)構(gòu)啟動(dòng)抗“超級(jí)細(xì)菌”藥物研發(fā)課題，涉及公司旗下蛇膽川貝枇杷膏、辛夷鼻炎丸等多個(gè)清熱解毒類(lèi)中成藥。

    此外，子公司拜迪生物醫(yī)藥的“治療性乙肝DNA疫苗”正著手二期B（IIb期）臨床研究的準(zhǔn)備工作，預(yù)計(jì)2015年左右上市。

康恩貝（600572，收盤(pán)價(jià)18.34元）

品牌運(yùn)作加資產(chǎn)整合增強(qiáng)后勁

    前不久，康恩貝為第二大股東的佐力藥業(yè)（300181，收盤(pán)價(jià)26.63元）掛牌，成為國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板首家分拆上市案例。

    雖然規(guī)模不大，但康恩貝也涵蓋了植物藥、化學(xué)藥、原料藥及保健品等多個(gè)品種，旗下49個(gè)品種進(jìn)入國(guó)家基本藥物目錄，并且具有多個(gè)銷(xiāo)售過(guò)億的產(chǎn)品，在心腦血管和泌尿系統(tǒng)領(lǐng)域樹(shù)立了強(qiáng)勢(shì)品牌。

    興業(yè)證券王晞?wù)J為，公司的優(yōu)勢(shì)并不在于研發(fā)，而在品牌運(yùn)作方面頗有競(jìng)爭(zhēng)力。公司大部分產(chǎn)品都是處方藥和OTC的雙跨品種，他預(yù)計(jì)2010年公司的主導(dǎo)產(chǎn)品前列康銷(xiāo)售收入超過(guò)3億元，同比增長(zhǎng)15%左右；奧美拉唑銷(xiāo)售收入接近2億元，同比增長(zhǎng)40%；天保寧銷(xiāo)售收入接近1億元，同比增長(zhǎng)30%以上。

    公司對(duì)天施康的進(jìn)一步收購(gòu)和母公司承諾在2012年底前注入英諾琺、云南希陶等資產(chǎn)將成為看點(diǎn)。2010年公司增持江西天施康股份至50.88%，后者擁有珍視明滴眼液、夏天無(wú)片、腸炎寧等知名品種。

樂(lè)普醫(yī)療（300003，收盤(pán)價(jià)26.98元）

冠狀動(dòng)脈介入醫(yī)療器械專(zhuān)家

    樂(lè)普醫(yī)療主要從事冠狀動(dòng)脈介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是少數(shù)能夠與國(guó)外同行競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)內(nèi)企業(yè)之一。目前公司已形成PCI（冠狀動(dòng)脈介入）支架、耗材、設(shè)備三大業(yè)務(wù)模塊。

    我國(guó)冠心病患者約2000萬(wàn)，每年新增患者人數(shù)超過(guò)100萬(wàn)，約95%的心肌梗塞患者沒(méi)有得到有效的治療。未來(lái)五年我國(guó)PCI手術(shù)病例可能保持30%的增長(zhǎng)，支架需求持續(xù)旺盛，預(yù)計(jì)市場(chǎng)需求102億元。國(guó)內(nèi)支架市場(chǎng)被三家國(guó)產(chǎn)廠商基本壟斷，國(guó)產(chǎn)支架價(jià)格低廉且品質(zhì)優(yōu)良是最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    國(guó)海證券認(rèn)為，無(wú)載體藥物支架具備更高的安全性，同時(shí)擁有這項(xiàng)技術(shù)的企業(yè)暫時(shí)還只有樂(lè)普一家，因此未來(lái)產(chǎn)品上市后應(yīng)該可以實(shí)現(xiàn)相對(duì)更高的價(jià)格銷(xiāo)售，扭轉(zhuǎn)支架支撐單純依賴(lài)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的局面。

    另一方面，樂(lè)普醫(yī)療去年收購(gòu)北京思達(dá)醫(yī)用裝置有限公司100%股權(quán)，正式進(jìn)軍人工心臟瓣膜領(lǐng)域，成為公司又一利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

上海醫(yī)藥（601607，收盤(pán)價(jià)21.06元）

工商業(yè)結(jié)合的醫(yī)藥巨頭

    上海醫(yī)藥目前已有生產(chǎn)許可品種3000多種，在生產(chǎn)2000多種，是醫(yī)藥工業(yè)品種最豐富的企業(yè)之一。自重組上市以來(lái)，公司在全國(guó)各地收購(gòu)藥企，擴(kuò)張十分迅速。公司證券事務(wù)代表王錫林日前表示，新版GMP實(shí)施，給大型藥企提供了兼并機(jī)會(huì)。

    中投證券稱(chēng)，醫(yī)藥商業(yè)目前并購(gòu)形勢(shì)緊張，預(yù)計(jì)上海醫(yī)藥將加快收購(gòu)擴(kuò)張步伐。另外，新醫(yī)改條件下，其工業(yè)、商業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈一體化的協(xié)同效應(yīng)將在未來(lái)逐步體現(xiàn)。

    現(xiàn)階段，上海醫(yī)藥在醫(yī)藥商業(yè)上，已完成了全國(guó)戰(zhàn)略性布局，而未來(lái)，醫(yī)藥工業(yè)將是公司發(fā)展的一大重點(diǎn)。德邦證券分析認(rèn)為，上藥工業(yè)上的布局分為兩方面，一是內(nèi)生性增長(zhǎng)；二是在外延式擴(kuò)張上，上藥將通過(guò)收購(gòu)或參股引入國(guó)外高端品種，工業(yè)收購(gòu)預(yù)計(jì)將在明年展開(kāi)。

貴州百靈（002424，收盤(pán)價(jià)36.05元）

引領(lǐng)苗藥整合、中藥材種植

    貴州百靈主營(yíng)以苗藥為主的中成藥的生產(chǎn)、銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為咳速停糖漿（及膠囊）、維C銀翹片、銀丹心腦通軟膠囊、金感膠囊等，上市以來(lái)就被市場(chǎng)寄予整合苗藥市場(chǎng)的厚望，董事長(zhǎng)姜偉也承諾超募的11億元將全部用于苗藥整合。由于苗藥大多為祖?zhèn)鞯膯我幻胤?，這個(gè)行業(yè)的整合兼并不會(huì)是一個(gè)簡(jiǎn)單的過(guò)程。

    去年12月以來(lái)，貴州百靈開(kāi)始全面進(jìn)軍中藥材種植。招商證券李珊珊認(rèn)為，種植太子參和山銀花只是開(kāi)始，未來(lái)公司可能涉足更多貴州道地中藥材種植，這將是一塊持續(xù)且不斷增大的利潤(rùn)來(lái)源。

    值得注意的是，主要產(chǎn)品VC銀翹片受到國(guó)家藥品不良反應(yīng)報(bào)告影響以及2009年甲流疫情促銷(xiāo)量大增，2010年該產(chǎn)品銷(xiāo)售出現(xiàn)下滑。公司董秘牛民表示不良反應(yīng)報(bào)告的影響目前已得到緩解。牛民還表示，公司確實(shí)有進(jìn)一步擴(kuò)大中藥材種植業(yè)務(wù)的計(jì)劃。此外，貴州百靈已開(kāi)始接觸一些苗藥收購(gòu)項(xiàng)目，到合適的時(shí)機(jī)將予以披露。

科倫藥業(yè)（002422，收盤(pán)價(jià)149.8元）

不斷擴(kuò)張的大輸液龍頭

    科倫藥業(yè)是國(guó)內(nèi)大輸液系列藥品開(kāi)發(fā)生產(chǎn)和銷(xiāo)售龍頭企業(yè)，業(yè)務(wù)還涉及其他劑型的藥品，包括粉針、凍干粉針、小水針、片劑、膠囊劑、顆粒劑及口服液等。

    科倫藥業(yè)董秘熊鷹表示，在新的GMP推出以前，公司早在2007年便按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)完善自己的設(shè)備，并且公司還有人員參與了新版GMP的編制。

    光大證券認(rèn)為，新版GMP推動(dòng)大輸液行業(yè)再次洗牌，科倫藥業(yè)作為最具比較優(yōu)勢(shì)的大輸液企業(yè)，市場(chǎng)占有率將從目前的30%增長(zhǎng)到60%以上；原有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化和新產(chǎn)品的加入使得綜合毛利率穩(wěn)定提高；此外，擴(kuò)產(chǎn)和并購(gòu)使得非大輸液板塊產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，并成功整合上游抗生素等原料資源，同時(shí)憑借強(qiáng)大而完善的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)將有可能復(fù)制大輸液高成長(zhǎng)。2003年以來(lái)，公司陸續(xù)并購(gòu)了十多家企業(yè)，憑借在并購(gòu)上的實(shí)力，科倫藥業(yè)或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)“寡頭”。

尚榮醫(yī)療（002551，收盤(pán)價(jià)60.01元）

潔凈手術(shù)室領(lǐng)軍企業(yè)

    尚榮醫(yī)療是國(guó)內(nèi)醫(yī)療專(zhuān)業(yè)工程領(lǐng)域最大的服務(wù)商之一，主要提供以潔凈手術(shù)部為核心的醫(yī)療專(zhuān)業(yè)工程整體解決方案。

    隨著我國(guó)醫(yī)院建設(shè)的快速發(fā)展和潔凈手術(shù)室的逐步普及，未來(lái)五年內(nèi)，我國(guó)新建潔凈手術(shù)室將保持不低于20%的增長(zhǎng)速度。新建潔凈手術(shù)室以及現(xiàn)有手術(shù)室的改建和更新，未來(lái)的市場(chǎng)空間巨大。公司認(rèn)為2011年、2012年是新建改建潔凈手術(shù)室的爆發(fā)期，預(yù)計(jì)未來(lái)3年行業(yè)年增速不低于20%。

    天相投顧稱(chēng)，尚榮醫(yī)療是潔凈手術(shù)室細(xì)分行業(yè)的龍頭，將受益于新醫(yī)改，國(guó)家對(duì)醫(yī)院建設(shè)投入的持續(xù)加大以及未來(lái)3年幾千家縣級(jí)醫(yī)院的改造和擴(kuò)建高潮。

    此外，尚榮醫(yī)療董事長(zhǎng)提到公司新業(yè)務(wù)——移動(dòng)凈化手術(shù)室，目前已經(jīng)申請(qǐng)專(zhuān)利并轉(zhuǎn)化為實(shí)際產(chǎn)品，等待推廣。

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