譚浩俊

    雖然此前各種分析普遍認為，2月份的CPI數(shù)據(jù)可能會出現(xiàn)一定幅度的回落。因此，短期內(nèi)再次加息的可能性變小。但是，實際公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份的CPI并沒有出現(xiàn)回落，而是與1月份持平，繼續(xù)處于4.9%的高位狀態(tài)。這也意味著，通貨膨脹的態(tài)勢沒有出現(xiàn)明顯改觀。

    按照有關(guān)方面的分析，造成2月份CPI繼續(xù)高位運行主要有三個方面的因素：一是國外輸入性通脹因素，部分國家仍然維持寬松的貨幣政策；二是國內(nèi)相關(guān)成本的上漲因素，包括勞動力成本、地價、原材料等；三是去年的翹尾因素，初步測算在2.6~2.7個百分點左右。

    不可否認，這些都是造成2月份CPI難以回落的重要因素。關(guān)鍵在于，這些因素到底何時才能減弱對CPI的影響？還有多少新的因素會對CPI產(chǎn)生影響？如何才能減弱這些因素對CPI的影響？

    毫無疑問，翹尾因素對CPI的影響，會隨著時間的推移而逐步減弱。但是，國外輸入性通脹和國內(nèi)成本上漲因素，與時間變化不會有太大的聯(lián)系。從目前部分國家經(jīng)濟復蘇、就業(yè)等情況來看，寬松的貨幣政策不會在短時間內(nèi)退出。也就是說，輸入性通脹因素對我國CPI的傳導影響，在短時間內(nèi)很難消除。而伴隨著能源價格的持續(xù)上漲，輸入的力度還會加大，對CPI的傳導也將更多。同時，中東局勢的變化和美國等國對這些國家的干預，也會對輸入性通脹產(chǎn)生許多不可預見的影響。

    從國內(nèi)成本上升因素來看，勞動力成本上升是必然趨勢。各地最低工資標準的上調(diào)，會進一步推動勞動力成本的上升。同時，原材料成本也會因為能源價格的上漲、部分進口原材料價格的上漲等，出現(xiàn)進一步的上升。隨著制造業(yè)向中西部地區(qū)快速轉(zhuǎn)移，原材料供應緊張和價格上漲的矛盾也會更加尖銳，對CPI的傳導作用也會越來越強。短期內(nèi)，或許只有地價和房價在越來越嚴厲的調(diào)控政策下，會進入相對平穩(wěn)的狀態(tài)，甚至出現(xiàn)下降。

    必須引起注意的一個現(xiàn)象是，面對持續(xù)高位運行的CPI，有些地方政府似乎并不在意。一些地方的政府融資平臺開始從間接融資轉(zhuǎn)向直接融資，而有關(guān)方面對這種“轉(zhuǎn)型”也沒有引起足夠的重視。如果任其發(fā)展，流動性過剩的矛盾將進一步加劇。與此同時，由于流動性過剩、社會資本缺少出路、地下金融市場十分活躍以及樓市對社會資本的吸納能力下降的因素，價格被拉升的外在壓力和內(nèi)在動力也十分強勁，諸如對農(nóng)副產(chǎn)品價格、原材料價格的炒作等現(xiàn)象也隨時可能發(fā)生。如果這樣，勢必對CPI的控制產(chǎn)生極為不利的影響。

    可以這樣說，眼下的CPI，已不是一個簡單的價格指數(shù)指標，而是整個經(jīng)濟和社會發(fā)展情況的綜合反映體和各種社會矛盾的集合體。忽視對CPI的調(diào)節(jié)和控制，就等于在堆積矛盾、積累問題。

    當然，2月份CPI沒有能夠如預想的那樣出現(xiàn)下降，并不代表價格上漲已經(jīng)難以控制。從中國的實際情況來看，控制物價也有一些積極因素和有利條件，如糧食連續(xù)7年取得豐收、PPI尚沒有出現(xiàn)大幅上漲、信貸投放過快已經(jīng)得到有效控制、固定資產(chǎn)投資尤其是非生產(chǎn)性投資速度已經(jīng)得到一定控制等。需要把握和掌控的是，如何才能有效放大積極因素和有利條件。

    首先，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，努力調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，增強對實體經(jīng)濟的支持力度；第二，繼續(xù)加大對房地產(chǎn)市場的調(diào)控力度，確保保障房建設的任務全面完成，嚴厲打擊各種炒作地價、房價的行為；第三，加大對各種社會資本的政策引導和鼓勵力度，引導社會資本向?qū)嶓w經(jīng)濟轉(zhuǎn)移；第四，堅決控制政府融資平臺的融資行為，抑制地方政府的投資沖動；第五，給地方政府下達控制物價的目標，并簽訂責任狀，對完成目標不好，工作不力的地區(qū)，追究主要負責人的責任。

    總之，對CPI高位運行的問題，必須高度重視，切不可出現(xiàn)CPI高位運行、通貨膨脹匍匐前進的現(xiàn)象。

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