我有個愛好，喜歡研究很多房地產(chǎn)上市公司的財務(wù)報告，一是為了寫報道，二是向這些公司的財務(wù)總監(jiān)學(xué)習(xí)，如何通過財務(wù)管理獲得更高的財務(wù)收益。因為，我們的會計老師告訴我，管好財務(wù)公司就可以賺錢。
　　
　　大家都知道，房地產(chǎn)上市公司是資金密集企業(yè)，很缺錢的。但我去年發(fā)現(xiàn)了一個情況，就是很多上市公司在削減它的短期借款。銀行的貸款政策發(fā)生變化，自然是導(dǎo)致他們這么做的原因。但也有另一種可能性，他們有辦法從別的渠道融到更便宜的資金。
　　
　　什么辦法？我們老師說過，最簡單的辦法就是用商業(yè)信譽，從供貨商那里融資。商業(yè)信譽越好，供貨商給的還款周期越長，墊資額度自然也就越多。于是，我們看到了大量的房地產(chǎn)公司都在拖欠工程款，上周我統(tǒng)計過40余家上市房地產(chǎn)公司來自工程領(lǐng)域的新增資金拖欠，總金額超過60億元。
　　
　　當(dāng)然，也有例外。萬科的應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款就只是和上一年持平，或者略有增加，不過我猜測，萬科應(yīng)付賬款的不增加，應(yīng)該能給他帶來更低廉的建筑成本。因為，建筑公司的融資也是要開發(fā)商付出代價的。
　　
　　除了應(yīng)收賬款外，房地產(chǎn)公司另一塊資金來源，則是大量的商品房預(yù)售款。而這一塊收入占據(jù)開發(fā)資金的比重，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過應(yīng)付賬款。相比于其他融資渠道，預(yù)購款甚至不需要企業(yè)額外付出融資成本。對房地產(chǎn)來說，大量的預(yù)售款是能讓公司賺錢的一個非常重要的因素。
　　
　　回過頭來，我們看看其他行業(yè)，是否也有如此大規(guī)模的預(yù)售款。但我比照了不少的行業(yè)，能達到房地產(chǎn)行業(yè)這樣規(guī)模和比重的卻并不多。不過，有一個例外，那就是發(fā)行大量購物卡的企業(yè)。他們的預(yù)收款資金，有時候會非常驚人。
　　
　　周五晚上的一件事，讓我突然發(fā)現(xiàn)除了購物卡，還有獲得大量預(yù)售款的新渠道。我的父母因為聽說肥皂粉要漲價，搶購了很多肥皂粉。在CPI上升幅度仍然有可能達到4%左右的今年，相信人們對商品價格上漲的恐慌，還將會繼續(xù)。
　　
　　有些商品是可以長期存放的，有些諸如大米之類卻無法長存。那么是否可以有一個新的概念，普通消費者期購，按照現(xiàn)在的價格，或者略高于現(xiàn)在的價格，向某個零售企業(yè)預(yù)訂一批商品，先期付出一定比例的預(yù)付款，這家零售企業(yè)再把預(yù)付款的一部分拿去向生產(chǎn)商按上述價格預(yù)訂貨物。其余的預(yù)付款，一是作為公司本身發(fā)展的融資需要，二是可以作為短期投資向典當(dāng)行、有資質(zhì)的小額貸款公司發(fā)放，獲取相對高的利息收入。
　　
　　當(dāng)然要做好這樣的期購，需要至少做好兩點。一是必須有良好的商譽，二是必須有良好的財務(wù)風(fēng)險控制措施，否則失敗的風(fēng)險也將很大。