每經(jīng)記者  曾子建

    昨日（3月30日），在上證綜指連續(xù)兩日受壓于3000點(diǎn)時(shí)，去年分獲“新財(cái)富策略研究行業(yè)最佳分析師”冠軍和季軍的申銀萬(wàn)國(guó)和安信證券，對(duì)后市走勢(shì)作出了截然相反的判斷。申萬(wàn)認(rèn)為，目前僅是關(guān)前蓄勢(shì)，強(qiáng)勢(shì)格局不改；安信則指出，“人間四月芳菲盡”，估值優(yōu)勢(shì)已不樂觀。

題材股炒作繼續(xù)熱鬧

    昨日，A股市場(chǎng)早盤略有上行后，再度向下調(diào)整。但在上證綜指午盤收盤前跌破10日均線后，市場(chǎng)拋盤有所減弱，并在下午開盤后一度翻紅。但最終大盤仍然上攻乏力，全日收出一根十字星，顯示市場(chǎng)多空分歧嚴(yán)重。至收盤，上證綜指下跌2.31點(diǎn)，收?qǐng)?bào)2955.77點(diǎn)，成交量萎縮至1545.3億元，較29日減少約472.6億元。

    從盤面看，題材炒作再度升溫。如超導(dǎo)概念股多只個(gè)股漲停，有色金屬、黃金、水利板塊同樣受到資金追捧。值得注意的是，盡管稀土概念龍頭股西藏發(fā)展（000752，前收盤價(jià)28.38元）繼續(xù)停牌，但游資依然在追逐其他稀土概念股，如株冶集團(tuán)（600961，收盤價(jià)21.64元）便成為資金瘋搶的對(duì)象，以漲停報(bào)收。

    分析人士認(rèn)為，由于目前銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股估值較低，因此大盤難以出現(xiàn)深跌。但3000點(diǎn)上方拋壓重重，股指很可能將繼續(xù)在一個(gè)相對(duì)狹窄的空間內(nèi)進(jìn)行震蕩，而這樣的走勢(shì)給了題材股炒作的空間。

安信證券加入空方陣營(yíng)

    上周，當(dāng)興業(yè)證券發(fā)布報(bào)告建議投資者“大撤退”時(shí)，一度遭到不少市場(chǎng)人士的非議。然而，隨著本周大盤調(diào)整展開，又有新的機(jī)構(gòu)加入到看空的隊(duì)伍中。

    安信證券分析師團(tuán)隊(duì)曾獲得2010年“新財(cái)富策略研究行業(yè)最佳分析師”第三名，在其昨日發(fā)布的二季度策略《人間四月芳菲盡》中，安信證券分析師指出，目前A股市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)并不樂觀。按照全年7萬(wàn)億信貸規(guī)模和29000億國(guó)外凈資產(chǎn)增量，預(yù)期二季度M2在16%左右，流動(dòng)性處于緊平衡狀態(tài)。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性緊繃的情形下，一旦股指上行，股市融資量將迅速加大并對(duì)股指構(gòu)成壓制。安信證券還指出，低估值將是2011年最大的主題投資概念，而藍(lán)籌指數(shù)將進(jìn)行區(qū)間波動(dòng)，中小盤股票趨勢(shì)看跌。

申銀萬(wàn)國(guó)繼續(xù)看多

    但是，在2010年獲得“新財(cái)富策略研究行業(yè)最佳分析師”冠軍的申銀萬(wàn)國(guó)，卻在昨日繼續(xù)重申其堅(jiān)定看多的觀點(diǎn)。申銀萬(wàn)國(guó)指出，根據(jù)目前行情，短線大盤將在3000點(diǎn)關(guān)口繼續(xù)震蕩蓄勢(shì)，強(qiáng)勢(shì)格局不變。

    申萬(wàn)指出，從基本面看，從上周五起保險(xiǎn)資金開始申購(gòu)基金進(jìn)場(chǎng)，顯示其傾向認(rèn)為大盤后市看漲。從最新披露的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，近1000家上市公司2010年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)將近40%，是近年來(lái)成長(zhǎng)性最為可觀的一年。因此，目前業(yè)績(jī)因素對(duì)行情的延續(xù)較為有利。

    從盤口看，昨日回落途中市場(chǎng)表現(xiàn)有序，并未出現(xiàn)急劇放量、恐慌性殺跌或全面退守的極端情況，盤中二線藍(lán)籌股表現(xiàn)穩(wěn)定，估值修復(fù)性熱點(diǎn)繼續(xù)存在，對(duì)吸引場(chǎng)外資金、保持個(gè)股活躍度具有正面作用。目前市場(chǎng)仍保持“進(jìn)二退一”的上升節(jié)奏，震蕩上行格局不變。

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