據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心記者觀察,包括多晶硅、稀土、煤化工、蓄電池在內(nèi)的多個(gè)行業(yè)出臺(tái)《準(zhǔn)入條件》,對(duì)中小企業(yè)以及后來(lái)者樹(shù)立更高的門檻和更嚴(yán)格的市場(chǎng)環(huán)境,而對(duì)已具備規(guī)模、資源與技術(shù)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)則是利好。

　　本期“價(jià)值選股”立足準(zhǔn)入門檻高企帶來(lái)的行業(yè)秩序重構(gòu),對(duì)相關(guān)板塊及相關(guān)龍頭股進(jìn)行分析,具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)的上市公司必將贏得這次行業(yè)大洗牌,新一輪投資機(jī)會(huì)也隱藏其中。

　　高門檻促洗牌 8行業(yè)龍頭借勢(shì)“騰飛”(一)

　　本報(bào)記者 趙學(xué)毅 張 穎

　　行業(yè)秩序重構(gòu) 多晶硅龍頭規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯效果

　　根據(jù)工信部發(fā)布的《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》,大大提高了準(zhǔn)入門檻,最低資本金比例、環(huán)境條件要求、項(xiàng)目每期規(guī)模、還原電耗等方面均有更為苛刻的要求,相對(duì)而言,一批多晶硅小企業(yè)不得不對(duì)即將出局的尷尬。從光伏產(chǎn)業(yè)界一度“擁硅得天下”,到多晶硅產(chǎn)業(yè)爆出產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、遭遇金融危機(jī)價(jià)格慘跌,2011年多晶硅產(chǎn)業(yè)或在國(guó)家宏觀調(diào)控下逐步結(jié)束叢林混戰(zhàn)局面。

　　“在這個(gè)行業(yè),僅有少數(shù)的幾家是大戶,多晶硅廠商中80%都是小企業(yè),其中多數(shù)都是瞅準(zhǔn)了這幾年光伏產(chǎn)業(yè)的火爆局面不惜重金進(jìn)入這一領(lǐng)域的。這些企業(yè)的產(chǎn)能普遍在百噸規(guī)模左右,對(duì)照這次的準(zhǔn)入條件,在規(guī)模和能耗上基本上都沒(méi)法達(dá)到要求。”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士這樣告訴記者。如此以來(lái),那些具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)的一體化廠商更有可能在成本競(jìng)爭(zhēng)中勝出。

　　多晶硅龍頭出現(xiàn)異動(dòng)

　　1月24日,工信部、國(guó)家發(fā)改委、環(huán)境保護(hù)部發(fā)布《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》,《準(zhǔn)入條件》規(guī)定,多晶硅項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、用地政策及行業(yè)發(fā)展規(guī)劃,在政府投資項(xiàng)目核準(zhǔn)新目錄出臺(tái)前,新建多晶硅項(xiàng)目原則上不再批準(zhǔn)。但對(duì)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、促進(jìn)節(jié)能環(huán)保等確有必要建設(shè)的項(xiàng)目,報(bào)國(guó)務(wù)院投資主管部門組織論證和核準(zhǔn)。隨后,3月1日,工信部正式發(fā)布了《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》,并宣布即日起實(shí)施。

　　關(guān)于多晶硅提高了準(zhǔn)入門檻的報(bào)道,引爆了整個(gè)多晶硅概念股。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心最新統(tǒng)計(jì),截至4月15日收盤,今年以來(lái),上證指數(shù)累計(jì)上漲8.63%,而多晶硅概念股平均股價(jià)累計(jì)上漲9.06%,為整個(gè)A股市場(chǎng)中表現(xiàn)最為搶眼的板塊。

　　具體來(lái)看,截至4月15日,精功科技(002006)收盤價(jià)為60.76元,該股今年以來(lái)累計(jì)上漲34.87%,并在3月底股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高。該股2月10日開(kāi)始新一輪沖擊高點(diǎn),再隨后的10個(gè)交易日里(截至2月23日)累計(jì)上漲49.96%,日均漲幅幾近5%,其上漲勢(shì)頭十分強(qiáng)勁。今年以來(lái)漲勢(shì)突出的還有樂(lè)山電力,該股股價(jià)累計(jì)上漲23.30%,該股在2月10日至3月18日期間的27個(gè)交易日里,累計(jì)上漲67.06%,并在3月18日創(chuàng)造出歷史新高。此外,盾安環(huán)境(002011,股吧)年內(nèi)累計(jì)上漲18.20%,其中在2月10日至3月18日期間同樣大漲52.16%。川投能源、鄂爾多斯今年以來(lái)也以明顯的優(yōu)勢(shì)跑贏大盤。

　　值得注意的是,從估值來(lái)看,多晶硅板塊市盈率也并不低。截至4月15日平均動(dòng)態(tài)市盈率117.95倍,明顯高于目前A股21.94倍的估值水平。漲幅最高的精功科技、樂(lè)山電力最新市盈率已經(jīng)分別高達(dá)95.96倍、89.04倍;股價(jià)并不突出的江蘇陽(yáng)光、有研硅股,目前市盈率更高,分別達(dá)到159.19倍、664倍。目前市盈率較低的多晶硅概念股分別是鄂爾多斯和南玻A。

　　分析人士表示,目前我國(guó)高質(zhì)量的國(guó)產(chǎn)多晶硅依然短缺,所以“產(chǎn)能過(guò)剩”一說(shuō)并不成立,多晶硅提純環(huán)節(jié)仍有20%-30%的毛利潤(rùn)率。該次提升準(zhǔn)入條件,令相關(guān)龍頭企業(yè)直接受益。

　　多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入門檻高企

　　為了引導(dǎo)多晶硅行業(yè)健康有序發(fā)展,此次《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》在能耗、環(huán)保及生產(chǎn)投入方面提高了門檻。

　　在能耗方面,根據(jù)準(zhǔn)入條件規(guī)定,到2011年底前,太陽(yáng)能級(jí)多晶硅還原電耗必須小于60千瓦時(shí)/千克,綜合電耗大于200千瓦時(shí)/千克的太陽(yáng)能級(jí)多晶硅生產(chǎn)線則將被淘汰。行業(yè)人士表示,多晶硅價(jià)格自去年以來(lái)就未出現(xiàn)漲停,目前的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)已達(dá)到114美元/公斤,而中小企業(yè)的生產(chǎn)成本才50美元/公斤。在一些低電價(jià)區(qū)域,不少中小多晶硅企業(yè)憑借低廉的電價(jià)及零成本的尾氣排放獲取高額利潤(rùn)。準(zhǔn)入條件的出臺(tái),將對(duì)高耗能企業(yè)提出挑戰(zhàn)。

　　在環(huán)保方面,準(zhǔn)入條件規(guī)定,還原尾氣中四氯化硅、氯化氫、氫氣回收利用率不低于98.5%、99%、99%;水資源實(shí)現(xiàn)綜合回收利用,水循環(huán)利用率不得少于95%。此外還對(duì)新建多晶硅項(xiàng)目的區(qū)域進(jìn)行了規(guī)定。按照《準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)》,目前我國(guó)80%以上的多晶硅企業(yè)都達(dá)不到環(huán)保要求。

　　在資金方面,準(zhǔn)入條件規(guī)定,新建和改擴(kuò)建項(xiàng)目投資中最低資本金比例不得低于30%;太陽(yáng)能級(jí)多晶硅項(xiàng)目每期規(guī)模大于3000噸/年,半導(dǎo)體級(jí)多晶硅項(xiàng)目規(guī)模大于1000噸/年等。分析人士認(rèn)為,國(guó)家把多晶硅產(chǎn)能的最低下限定為3000噸/年,目的是想要通過(guò)規(guī)模優(yōu)勢(shì)創(chuàng)效益。同時(shí),也有助于防止有些公司盲目擴(kuò)張產(chǎn)能,也阻止了投機(jī)資金的進(jìn)入。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,如果《準(zhǔn)入條件》中相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)得到嚴(yán)格執(zhí)行,那么,國(guó)內(nèi)多晶硅行業(yè)必然面臨一次洗牌,很多實(shí)力相對(duì)較弱的生產(chǎn)企業(yè)將會(huì)被擠出這個(gè)市場(chǎng)。

　　行業(yè)面臨重新洗牌

　　目前,國(guó)內(nèi)多晶硅廠商中80%都是小企業(yè),產(chǎn)能普遍在幾百噸規(guī)模左右,這些企業(yè)在規(guī)模上、能耗上大多達(dá)不到要求。對(duì)于新的準(zhǔn)入條件,業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,按照這一標(biāo)準(zhǔn),目前國(guó)內(nèi)40多家多晶硅企業(yè)中,僅有四分之一達(dá)到了這個(gè)水平。標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)后,半數(shù)多晶硅企業(yè)將出局。

　　據(jù)悉,2008年多晶硅價(jià)格暴跌以后,國(guó)內(nèi)外多晶硅廠商都放慢了產(chǎn)能擴(kuò)張的步伐,以至于2009年和2010年新增產(chǎn)能很少。而2010年光伏項(xiàng)目安裝規(guī)模實(shí)現(xiàn)超預(yù)期的翻番增長(zhǎng),加上電子級(jí)多晶硅用量也非常景氣,全球多晶硅市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重供不應(yīng)求的狀況。這直接導(dǎo)致2010年7月份以來(lái)多晶硅價(jià)格從56美元/kg大幅上漲到近100美元/kg。

　　截至2010年11月初,公開(kāi)資料顯示,2011年主要國(guó)際多晶硅廠商計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)幅度為18%,而國(guó)內(nèi)主要廠商擴(kuò)產(chǎn)幅度為25%。據(jù)此估算,2011年全球多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張幅度約為20%,產(chǎn)能約為25萬(wàn)噸,以80%的產(chǎn)能投放率估算,今年全球多晶硅產(chǎn)量約為20萬(wàn)噸,除去電子級(jí)用硅量3.5萬(wàn)噸,可用于太陽(yáng)能電池的用硅量為16.5萬(wàn)噸。

　　以今年21GW的光伏太陽(yáng)能項(xiàng)目安裝量,除去16%的薄膜市場(chǎng)份額,晶硅電池安裝規(guī)模為17.6GW。以每瓦用硅量7g,硅片切割損耗20%估算,多晶硅需求量為15.5萬(wàn)噸。盡管從數(shù)據(jù)上看,今年16.5萬(wàn)噸的供給水平超出需求量1萬(wàn)噸,但是考慮到實(shí)際交易活動(dòng)不會(huì)完全潤(rùn)滑,且產(chǎn)能釋放可能是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程,因此今年多晶硅仍可能出現(xiàn)階段性供不應(yīng)求,特別是在產(chǎn)能無(wú)法完全釋放的上半年。因此相關(guān)個(gè)股或有階段性投資機(jī)會(huì)。

　　全產(chǎn)業(yè)鏈公司更有優(yōu)勢(shì)

　　在長(zhǎng)期看好太陽(yáng)能利用前景的基礎(chǔ)上,華泰證券看好未來(lái)多晶硅消費(fèi)量的大 幅度增長(zhǎng)。多晶硅為光伏產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵原材料,未來(lái)在光伏發(fā)電和太陽(yáng)能屋頂上的應(yīng)用存在極其廣闊的空間。據(jù)預(yù)測(cè),到2015年一些發(fā)達(dá)國(guó)家將可以實(shí)現(xiàn)光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng),屆時(shí)將迎來(lái)多晶硅消費(fèi)的高峰。推薦保利協(xié)鑫和南玻A。

　　今年階段性多晶硅供給偏緊可能短暫推高硅價(jià),從而帶來(lái)多晶硅相關(guān)標(biāo)的的交易性機(jī)會(huì),但多晶硅廠商的長(zhǎng)期投資價(jià)值取決于其成本下降情況,目前來(lái)看A股多晶硅公司前景尚不明朗。而下游廠商將進(jìn)入長(zhǎng)期的以量換價(jià)通道,由于盈利增長(zhǎng)動(dòng)力逐步減緩,業(yè)內(nèi)人士對(duì)其投資回報(bào)保持謹(jǐn)慎。相對(duì)而言,具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)的一體化廠商更有可能在成本競(jìng)爭(zhēng)中勝出。

　　今年光伏產(chǎn)業(yè)依然處于小低谷期,全產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力承壓,但上游多晶硅料、硅片環(huán)節(jié)仍將保持較強(qiáng)盈利能力,下游電池片、組件環(huán)節(jié)將利潤(rùn)微薄。公司方面,湘財(cái)證券表示,看好海通集團(tuán)、南玻A、拓日新能(002218),建議關(guān)注電池片/組件企業(yè)的盈利風(fēng)險(xiǎn)。

　　從生產(chǎn)環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,國(guó)內(nèi)廠商在電池組件環(huán)節(jié)具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)。從成本整合方面看,對(duì)下游廠商而言,硅片-電池-組件環(huán)節(jié)的一體化將是趨勢(shì)。未來(lái)5年太陽(yáng)能市場(chǎng)整合將留下具備成本優(yōu)勢(shì)的廠商,而布局全產(chǎn)業(yè)鏈的廠商將比單個(gè)環(huán)節(jié)的專業(yè)化廠商在成本壓縮方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)也看到包括向日葵(300111)在內(nèi)的國(guó)內(nèi)電池組件廠商都在積極布局硅片環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)。此外,規(guī)模化是降成本的重要手段,具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)的廠商更有可能獲得生存和發(fā)展的空間。A股相關(guān)上市公司中,建議關(guān)注低成本和擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè),包括天威保變、特變電工、南玻A、航天機(jī)電、川投能源、樂(lè)山電力等。

　　行業(yè)洗牌在即 稀土龍頭主打“資源優(yōu)勢(shì)”牌

　　近期,稀土行業(yè)政策頻出,發(fā)布主體從部委升級(jí)到國(guó)務(wù)院,政策執(zhí)行力度將加強(qiáng)近年來(lái),隨著稀土的廣泛應(yīng)用,產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大,我國(guó)稀土供應(yīng)的重要性日益凸顯,但同時(shí),稀土行業(yè)的發(fā)展也存在突出問(wèn)題。提高了對(duì)稀土行業(yè)的審核門檻迫在眉睫,那些上游資源優(yōu)勢(shì)的公司將長(zhǎng)期受益,與此同時(shí),龍頭公司在行業(yè)整合中也將受益。

　　高換手換來(lái)股價(jià)沖天

　　一年多來(lái),稀土概念龍頭股包鋼稀土,已經(jīng)從20多元逼近現(xiàn)在的100元大關(guān),累計(jì)上漲近5倍。如今,國(guó)家政策預(yù)期和抵御通脹的雙重利好,讓稀有金屬概念股狂舞不止。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心最新統(tǒng)計(jì),截至4月15日,包鋼稀土收盤價(jià)89.12元,而在本周一(4月11日)摸高98.82元,與百元大關(guān)僅一步之遙。今年以來(lái),包鋼稀土累計(jì)上漲24.75%,是稀土板塊上漲最快的股票。

　　據(jù)記者觀察,今年以來(lái)共有7只稀土概念股跑贏大盤,除包鋼稀土外,太原剛玉(000795)以19.81%的累計(jì)漲幅緊隨其后,值得注意的是,該股自2月份中下旬以來(lái),一直保持著震蕩下跌走勢(shì),2月20日至4月15日,股價(jià)累計(jì)下跌6.43%。另外,廣晟有色、金瑞科技、中色股份(000758)、津?yàn)I發(fā)展(000897)等股票今年以來(lái)漲幅也均超過(guò)10%。

　　稀土板塊今年換手率較大,成為這個(gè)板塊的一大特征。據(jù)統(tǒng)計(jì),今年以來(lái),該板塊平均累計(jì)換手率為228.83%,同期A股平均換手率為2.62%。一飛沖天的包鋼稀土,今年以來(lái)累計(jì)換手率為271.62%。太原剛玉、廣晟有色兩只強(qiáng)勢(shì)股,今年以來(lái)?yè)Q手率分別高達(dá)475.96%、443.87%。從換手率排行榜上看,除江西銅業(yè)(累計(jì)換手率95.72%)、安泰科技(000969)(累計(jì)換手率80.42%)兩只股票換手率較低外,其余稀土概念股換手率均超過(guò)100%。

　　政策頻出促稀土業(yè)洗牌

　　今年以來(lái),環(huán)保部不斷出臺(tái)政策,提高了對(duì)稀土行業(yè)的審核門檻。今年2月,環(huán)境保護(hù)部頒布了《稀土工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》,自2011年10月1日起實(shí)施,這是“十二五”期間環(huán)境保護(hù)部頒布的第一個(gè)國(guó)家污染物排放標(biāo)準(zhǔn)。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)不僅是國(guó)內(nèi),也是世界上第一部針對(duì)稀土工業(yè)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。

　　隨后,4月11日,國(guó)家環(huán)保部發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展稀土企業(yè)環(huán)保核查工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》),表示將首次開(kāi)展稀土礦采選、冶煉分離企業(yè)環(huán)保核查,對(duì)于未提交核查申請(qǐng)、未通過(guò)核查以及弄虛作假的稀土企業(yè),各級(jí)環(huán)保部門將不予審批其新(改、擴(kuò))建項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)報(bào)告書,不予受理其上市環(huán)保核查申請(qǐng)。分析稱,檢查將正式啟動(dòng)稀土企業(yè)洗牌,有利于改變我國(guó)稀土開(kāi)采無(wú)序的現(xiàn)狀。

　　根據(jù)《通知》,所有稀土開(kāi)采、冶煉分離企業(yè)需在今年8月1日前向所在地省級(jí)環(huán)保部門提交環(huán)保核查申請(qǐng)。對(duì)于未提交核查申請(qǐng)、未通過(guò)核查以及弄虛作假的稀土企業(yè),各級(jí)環(huán)保部門將不予審批其新(改、擴(kuò))建項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)報(bào)告書,不予受理其上市環(huán)保核查申請(qǐng),各級(jí)環(huán)保部門不出具任何方面的環(huán)保合格或達(dá)標(biāo)證明文件。

　　據(jù)環(huán)保部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,本次核查以2月出臺(tái)的排放新標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù),以稀土工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)中排放的主要污染物作為控制項(xiàng)目,其中對(duì)稀土行業(yè)廢水、廢氣和放射性物質(zhì)的排放控制等方面都做了明確規(guī)定,且“高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)要求”,旨在提高稀土分離企業(yè)準(zhǔn)入門檻,加快行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　稀土價(jià)格不斷上漲

　　目前,中國(guó)稀土資源保護(hù)再次加重砝碼。自4月1日起,統(tǒng)一調(diào)整稀土礦原礦資源稅稅額標(biāo)準(zhǔn),稅額為現(xiàn)階段的10-20倍,盡管這有助于通過(guò)增加開(kāi)采成本遏制濫采賤賣,但由于調(diào)整后仍從量征收,而非從價(jià)征收,如果今后稀土價(jià)格進(jìn)一步上漲,從量方式仍不能實(shí)現(xiàn)有效控制。

　　另外,國(guó)土資源部發(fā)出了《關(guān)于下達(dá)2011年鎢礦銻礦和稀土礦開(kāi)采總量控制指標(biāo)的通知》,繼續(xù)對(duì)鎢礦銻礦和稀土礦開(kāi)采總量控制,其中確定2011 年全國(guó)稀土礦(稀土氧化物REO)開(kāi)采總量控制指標(biāo)為9.38 萬(wàn)噸,其中輕稀土8.04萬(wàn)噸,中重稀土1.34萬(wàn)噸。這一數(shù)據(jù)較2010年的目標(biāo)有所提高。

　　雖然我國(guó)近年來(lái)每年都設(shè)置開(kāi)采總量目標(biāo),但該目標(biāo)由于得不到保障而屢受詬病。在今年3月國(guó)土部公布2011年限采指標(biāo)后,江西一家大型稀土冶煉廠的負(fù)責(zé)人也曾公開(kāi)表示,限采令等一批調(diào)控辦法雖然使得稀土供應(yīng)短期內(nèi)減少,但也直接催漲了稀土開(kāi)采的利潤(rùn),使小企業(yè)和投資者更加趨之若鶩。

　　以污染指標(biāo)淘汰不合格的小企業(yè),促進(jìn)稀土產(chǎn)業(yè)整合,是與提高資源稅相并行的有效限采手段。國(guó)元證券(000728,股吧)表示,自去年以來(lái)連續(xù)的調(diào)控政策,已經(jīng)使稀土國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格上漲6倍,價(jià)格飆漲給地方貢獻(xiàn)了大量的財(cái)稅,因此許多地方政府并不愿意讓企業(yè)減少產(chǎn)量,在高利潤(rùn)驅(qū)使下,如果沒(méi)有相應(yīng)的管理限制措施,無(wú)論是地方還是企業(yè)都會(huì)將限采指標(biāo)視為一紙空文。

　　此次整合被行業(yè)認(rèn)為是稀土開(kāi)采和冶煉行業(yè)整合開(kāi)始的信號(hào),國(guó)內(nèi)幾家大企業(yè)成為直接受益者。安信證券分析認(rèn)為,今年以來(lái),由于對(duì)供應(yīng)減少的預(yù)期加劇,稀土價(jià)格持續(xù)大幅上漲,主要稀土氧化物價(jià)格普遍上漲了近一倍,生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商惜售現(xiàn)象嚴(yán)重。預(yù)計(jì)在賣方市場(chǎng)的情況下,資源稅的上調(diào)有可能促發(fā)新一輪稀土價(jià)格上漲。

　　目前稀土價(jià)格近年來(lái)幾乎沒(méi)有停止過(guò)漲勢(shì)。目前,鐠釹合金價(jià)格已暴漲至45萬(wàn)元—48萬(wàn)元/噸,氧化鐠釹漲至35萬(wàn)元/噸,鏑鐵合金則漲至250萬(wàn)元/噸上下,僅與年初相比,漲幅就悉數(shù)超過(guò)50%,鏑鐵合金甚至達(dá)到70%以上。

　　此次稀土價(jià)格的大幅上漲所帶來(lái)的影響對(duì)整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生了巨大波動(dòng)。方正證券認(rèn)為,價(jià)格瘋漲基于三方面的原因:一是,金融資本介入稀土行業(yè)短期內(nèi)打破了市場(chǎng)的供需平衡,從而推高了稀土的價(jià)格。二是,科技發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)推動(dòng)需求,帶動(dòng)鋰電池、風(fēng)電、核電等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,從而帶動(dòng)對(duì)鋰、稀土、鋯、鉿等稀有金屬的需求。三是,投資者對(duì)政策抱有很大的預(yù)期以及對(duì)國(guó)家收儲(chǔ)充滿期待。

　　資源優(yōu)勢(shì)公司將長(zhǎng)期受益

　　稀有金屬的投資價(jià)值取決于行業(yè)政策導(dǎo)致的供應(yīng)狀況。方正證券分析認(rèn)為,目前其基本面要好于基本金屬,如稀土、鍺受新能源需求旺盛提振,錫受電子產(chǎn)業(yè)需求利好,供給的限制使供需結(jié)構(gòu)逐漸改善。以及國(guó)家對(duì)小金屬控制權(quán)的收緊,使小金屬的供需關(guān)系趨于緊張,其價(jià)格的上漲趨勢(shì)難以改變。繼續(xù)看好小金屬投資機(jī)會(huì),建議投資者積極關(guān)注辰州礦業(yè)(002155)、馳宏鋅鍺、株冶集團(tuán)、西藏城投、西藏礦業(yè)(000762)、金鉬股份、吉恩鎳業(yè)、錫業(yè)股份(000960)等。

　　湘財(cái)證券表示,供求關(guān)系的逆轉(zhuǎn)導(dǎo)致稀土價(jià)格長(zhǎng)期上漲值得期待,上游資源優(yōu)勢(shì)的公司將長(zhǎng)期受益,而龍頭公司在行業(yè)整合中也將受益;隨著稀土材料下游需求尤其是高端需求的釋放,技術(shù)優(yōu)勢(shì)的深加工生產(chǎn)公司可以將稀土價(jià)格向下游轉(zhuǎn)移,毛利仍將保持較高水平?？春冒撓⊥?、廈門鎢業(yè)、廣晟有色、中色股份、中科三環(huán)(000970)、寧波韻升、安泰科技。

　　天威保變(600550)

　　英大證券預(yù)測(cè)2011—2012年公司的EPS分別為0.74元、1.02元,對(duì)應(yīng)PE分別為38.60倍、29.41倍,維持公司“增持”評(píng)級(jí)。

　　中銀國(guó)際表示,天威保變2010年報(bào)披露,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收76.30億,增長(zhǎng)26.96%;凈利潤(rùn)6.19億,增長(zhǎng)5.57%;扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)2.98億,下滑42.74%;每股收益0.53元,扣除非經(jīng)常性損益的每股收益0.26元。主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)略低于市場(chǎng)預(yù)期。目標(biāo)價(jià)格上調(diào)至30.00元,評(píng)級(jí)上調(diào)至買入。

　　南玻A(000012)

　　在目前能源價(jià)格高企的形式下,招商證券認(rèn)為,太陽(yáng)能未來(lái)仍將作為一種重要方向之一推廣。南玻的新產(chǎn)業(yè)中包括了光伏產(chǎn)業(yè)鏈,特種玻璃中有LOWE玻璃、超白壓延、TCO、電子玻璃等,并且已經(jīng)具備核心競(jìng)爭(zhēng)能力。上次增發(fā)限售股已基本解禁完畢,第三期股權(quán)激勵(lì)限制性股票將2011年6月16日解鎖。預(yù)測(cè)2011-2013年每股收益為0.88元、1.13元、1.56元(未攤薄),維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。

　　包鋼稀土(600111)

　　華泰聯(lián)合表示繼續(xù)看好稀土主要下游領(lǐng)域--新能源、新材料產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的新引擎作用,在“一方面需求爆發(fā)性增長(zhǎng),另一方面供應(yīng)持續(xù)受限”的積極局面之下,判斷稀土業(yè)的高景氣度有望繼續(xù)得到維持,而龍頭企業(yè)的受益邏輯依然相當(dāng)明確,維持“增持”評(píng)級(jí)。預(yù)測(cè)2011-2013年每股收益為,2.70元/股、2.98元/股、3.29元/股。

　　中色股份(000758)

　　不考慮投資收益的實(shí)現(xiàn),中投證券表示,維持2010-2012年每股收益分別為0.05元、0.60元和0.81元的預(yù)期,公司未來(lái)主要業(yè)務(wù)將逐步向好,公司資源取得和資源儲(chǔ)量增加具有良好的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ),同時(shí)仍不排除集團(tuán)對(duì)上市公司的持續(xù)支持,維持推薦的投資評(píng)級(jí)。

　　興業(yè)證券認(rèn)為,公司業(yè)務(wù)的不同性質(zhì),分別用DCF資源價(jià)值重估、市盈率、市凈率對(duì)公司三個(gè)板塊進(jìn)行估值,綜合得公司合理股價(jià)為39.02元。公司當(dāng)前股價(jià)處于合理區(qū)間,但考慮到集團(tuán)資產(chǎn)注入預(yù)期,以及公司對(duì)廣東省稀土資源進(jìn)一步整合的預(yù)期,給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。NextPage

　　高門檻促洗牌 8行業(yè)龍頭借勢(shì)“騰飛”(二)

　　■本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 孫 華

　　煤化工行業(yè)壁壘抬高 資源與技術(shù)龍頭走俏

　　4月12日,發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范煤化工產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展的通知》,業(yè)界認(rèn)為,此舉將進(jìn)一步提高煤化工行業(yè)門檻,對(duì)中小煤化工企業(yè)以及后來(lái)者將樹(shù)立更高的門檻和更嚴(yán)格的市場(chǎng)環(huán)境,而對(duì)已具備規(guī)模、資源與技術(shù)優(yōu)勢(shì)的煤化工企業(yè)則是利好。

　　2.9億大單資金

　　借震蕩涌入

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心最新統(tǒng)計(jì),截至4月15日收盤,煤化工板塊加權(quán)平均市盈率(TTM)為29.97倍,板塊整理估值適中,本周該板塊累計(jì)上漲1.06%,跑贏上證指數(shù)0.38個(gè)百分點(diǎn),周成交量達(dá)30677850手,周成交額達(dá)3596505.25萬(wàn)元,該板塊27只個(gè)股的流通股加權(quán)平均價(jià)為11.37元,較上周加權(quán)平均價(jià)11.17元增長(zhǎng)1.79%。

　　市場(chǎng)的震蕩對(duì)該板塊的主力資金動(dòng)向產(chǎn)生了一定的影響,本周主力資金合計(jì)凈流出52162.02萬(wàn)元,顯示主力資金離場(chǎng)的跡象,不過(guò),在這一大背景下,仍有10只煤化工概念股周主力資金呈凈流入,占該板塊個(gè)股家數(shù)的37.04%,凈流入額達(dá)到28992.799萬(wàn)元,占本周總成交額的0.806%,這些逆向流入的個(gè)股值得關(guān)注。

　　具來(lái)來(lái)看,魯西化工(000830)主力資金凈流入達(dá)14472.711萬(wàn)元,是煤化工股中最受主力青睞的一只,該股本周累計(jì)上漲14.48%,周成交額120437.10萬(wàn)元,本周五1:20左右開(kāi)始放量,最終以漲停板報(bào)收,上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁。公司公告預(yù)計(jì),2011年1-3月凈利潤(rùn)6510萬(wàn)-8046萬(wàn)元(上年同期3831.4萬(wàn)元),同比增長(zhǎng)70%-110%,每股收益約0.062-0.077元。公司表示一季度業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因系公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整效果顯現(xiàn),報(bào)告期新項(xiàng)目投運(yùn)及化工產(chǎn)品產(chǎn)量增加,且產(chǎn)品價(jià)格不斷走高,使公司效益顯著提高所致。近日有齊魯證券與華創(chuàng)證券等3家券商機(jī)構(gòu)對(duì)該股給予買入或增持評(píng)級(jí)。

　　煤化工板塊主力資金流入第二位的是中煤能源,該股收?qǐng)?bào)11.16元,周累計(jì)上漲0.27%,股價(jià)波動(dòng)不大,周成交額為217650.45萬(wàn)元,換手率為2.15%。公司年報(bào)顯示,主要運(yùn)營(yíng)指標(biāo)和財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)出色,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入712.68億元,同比增長(zhǎng)32.6%。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額102.22億元,同比增長(zhǎng)11.1%;其中歸屬於母公司股東的凈利潤(rùn)69.09億元,同比增長(zhǎng)4.3%。實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.52元,同比增加0.02元,增長(zhǎng)4.0%。中銀國(guó)際、中信建投和海能證券等8家券商機(jī)構(gòu)近期給予公司買入或增持評(píng)級(jí)。

　　另外,受主力資金關(guān)注的煤化工股還有威遠(yuǎn)生化、青島堿業(yè)、瀘天化、*ST黑化、華魯恒升、廣匯股份、天茂集團(tuán)(000627)、太化股份,這些個(gè)股本周主力資金累計(jì)凈流入額分別為:1887.411萬(wàn)元、1719.368萬(wàn)元、960.986萬(wàn)元、724.156萬(wàn)元、650.65萬(wàn)元、568.009萬(wàn)元、276.503萬(wàn)元、145.993萬(wàn)元。

　　準(zhǔn)入門檻提高

　　優(yōu)勢(shì)企業(yè)受益

　　我國(guó)是個(gè)富煤、貧油、少氣的國(guó)家,對(duì)進(jìn)口原油的依存度高達(dá)54%,對(duì)天然氣的依存度為5%。如果只發(fā)展石油化工,將直接威脅國(guó)家的能源安全。而我國(guó)豐富的煤炭?jī)?chǔ)量是我國(guó)發(fā)展煤化工的基礎(chǔ)和有利條件。我國(guó)煤化工早期主要是以焦炭、電石、煤制化肥產(chǎn)品為主的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,我國(guó)煤化工逐步向以石油替代產(chǎn)品為主的新型煤化工轉(zhuǎn)變。煤制油、煤制烯烴、煤制乙二醇等一批關(guān)鍵技術(shù)取得重大突破。

　　但是,一些地區(qū)不顧資源、生態(tài)、環(huán)境等方面的承載能力,盲目規(guī)劃、競(jìng)相建設(shè)項(xiàng)目。例如,耗水量大是煤化工的一大特點(diǎn)。生產(chǎn)一噸油品要耗水10 噸以上。很多地方煤資源豐富,水資源卻短缺。盲目上馬項(xiàng)目,對(duì)資源和環(huán)境造成極大的破壞。

　　近期,由于煤化工投資過(guò)熱致產(chǎn)能過(guò)剩。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前全國(guó)在建和已批待建煤化工項(xiàng)目新增用煤已超過(guò)億噸,各地規(guī)劃擬建項(xiàng)目新增用煤總量還有幾億噸。煤化工盲目建設(shè)和過(guò)度發(fā)展不僅加劇了煤炭供需矛盾,也直接影響到全國(guó)合理控制能源消費(fèi)總量。

　　近日,國(guó)家發(fā)改委發(fā)文規(guī)范煤化工產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展。據(jù)媒體報(bào)道,針對(duì)部分地區(qū)仍在盲目發(fā)展煤化工、煤炭供需矛盾緊張的現(xiàn)狀,國(guó)家發(fā)改委昨天發(fā)布《關(guān)于規(guī)范煤化工產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展的通知》,要求在國(guó)家相關(guān)規(guī)劃出臺(tái)之前,暫停審批單純擴(kuò)大產(chǎn)能的焦炭、電石項(xiàng)目;禁止建設(shè)年產(chǎn)50萬(wàn)噸及以下煤經(jīng)甲醇制烯烴項(xiàng)目、年產(chǎn)100萬(wàn)噸及以下煤制甲醇項(xiàng)目和年產(chǎn)100萬(wàn)噸及以下煤制二甲醚項(xiàng)目。發(fā)改委之所以明令叫停不符合要求的煤化工項(xiàng)目,是因?yàn)閲?guó)內(nèi)的煤化工項(xiàng)目投資過(guò)熱,導(dǎo)致出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象。

　　由此,業(yè)內(nèi)認(rèn)為,此舉將進(jìn)一步提高煤化工行業(yè)門檻,對(duì)已具備規(guī)模、資源與技術(shù)優(yōu)勢(shì)的煤化工企業(yè)則是利好。

　　石油價(jià)格上漲

　　促使行業(yè)顯著發(fā)展

　　據(jù)統(tǒng)計(jì),全球石油只能維持40多年,天然氣60多年。而煤炭是世界上儲(chǔ)量最大的礦物能源,可供人類開(kāi)采400多年。所以發(fā)展煤化工對(duì)解決全球能源安全問(wèn)題有著重要的意義。

　　國(guó)際石油和天然氣價(jià)格高企,以及環(huán)境問(wèn)題是引發(fā)了全球煤化工熱的主要原因。

　　煤化工的顯著發(fā)展開(kāi)始于70年代末期。由于當(dāng)時(shí)石油價(jià)格飛漲,影響了世界石油化學(xué)工業(yè)的發(fā)展,世界各國(guó)開(kāi)始采取能源和化工原料多元化戰(zhàn)略,使煤化工在煤氣化、煤液化等方面取得了顯著的進(jìn)展。

　　全球的煤氣化總生產(chǎn)能力達(dá)到45000 兆瓦。其中,東亞和澳洲占22%,非洲和中東占34%,歐洲占28%,北美占15%。氣化用的原料49%為煤炭,36%為石油焦。生產(chǎn)出的產(chǎn)品,各類化工產(chǎn)品占37%,間接法合成油占36%,電力占19%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,未來(lái)油價(jià)居高不下和上漲的趨勢(shì)將提升煤化工產(chǎn)業(yè)的景氣度。但是考慮傳統(tǒng)煤化工的焦炭、電石行業(yè)存在著技術(shù)水平低、產(chǎn)能過(guò)剩、高耗能、高排放等問(wèn)題,而新型煤化工的發(fā)展還需要政策明確、解決技術(shù)難題和實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)。

　　新型煤化工 已拉開(kāi)產(chǎn)業(yè)化序幕

　　新型煤化工之聚烯烴供給不足,存在較大缺口。根據(jù)中石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院預(yù)測(cè),2010-2015年,中國(guó)聚乙烯和聚丙烯的需求增長(zhǎng)都將保持一定的速度。2010-2012年聚乙烯的需求量在增速為5%左右,2013-2015年增速為5%-7%左右,到2015年中國(guó)聚乙烯當(dāng)量消費(fèi)超過(guò)3500 萬(wàn)噸。2010-2012 年,聚丙烯需求增長(zhǎng)6%左右,2013-2015年增速為5%-7%左右,到2015年中國(guó)聚丙烯表觀需求在2100萬(wàn)噸,當(dāng)量消費(fèi)接近2600萬(wàn)噸。但是,到2015年中國(guó)聚乙烯和聚丙烯的產(chǎn)能分別為1588萬(wàn)噸和1698萬(wàn)噸,存在較大的缺口。十二五期間,供需缺口的長(zhǎng)期存在,為新型煤化工之一的煤制烯烴提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。近期,我國(guó)在甲醇制烯烴的研發(fā)方面取得了一系列突破性進(jìn)展。

　　2010年8月8日,世界首套甲醇制低碳烯烴工業(yè)裝置在神華包頭投料運(yùn)行一次成功,標(biāo)志著我國(guó)煤制烯烴新興產(chǎn)業(yè)取得了里程碑式的進(jìn)展。2011 年1月15日,大唐國(guó)際內(nèi)蒙古多倫煤化工公司MTP裝置反應(yīng)系統(tǒng)(反應(yīng)器A)一次投料成功,甲醇轉(zhuǎn)化率達(dá)到設(shè)計(jì)要求,這標(biāo)志著世界首例大型工業(yè)化應(yīng)用的MTP(甲醇至丙烯)裝置調(diào)試開(kāi)車工作在多倫煤化工公司取得實(shí)質(zhì)性的成功。市場(chǎng)人士表示,隨著神華、大唐的煤制烯烴項(xiàng)目的成型,中國(guó)的煤制烯烴拉開(kāi)了產(chǎn)業(yè)化的序幕。

　　新型煤化工之煤制油是指將煤炭轉(zhuǎn)化為汽油、柴油、石腦油等產(chǎn)品的工藝。我國(guó)2010年全年原油進(jìn)口量為2.4億噸,原油的對(duì)外依存度接近54%。據(jù)中石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)布的預(yù)測(cè)稱,2011年石油消費(fèi)量將增長(zhǎng)5%以上,達(dá)到4.27億噸;原油進(jìn)口增長(zhǎng)9.1%,達(dá)到2.12億噸。如果不采取措施,原油的對(duì)外依存度還將不斷增加,中國(guó)的石油供應(yīng)安全問(wèn)題很不樂(lè)觀。

　　因此,煤制油具有一定的成本優(yōu)勢(shì)。根據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心,當(dāng)煤炭?jī)r(jià)格在100元/噸、300元/噸和500元/噸的時(shí)候,對(duì)應(yīng)的成本為原油30/美元/桶、37美元/桶和46美元/桶。分析人士認(rèn)為,以當(dāng)今接近100美元/桶的原油價(jià)格,煤制油的利潤(rùn)空間非常大。

　　關(guān)注具有規(guī)模

　　技術(shù)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)

　　光大證券的行業(yè)報(bào)告給予煤化工維持“買入”的投資評(píng)級(jí)。表示考慮到近期油價(jià)的走高主因是中東的政局動(dòng)蕩而并非下游真實(shí)需求推動(dòng),油價(jià)可能在未來(lái)短期內(nèi)繼續(xù)表現(xiàn)但持續(xù)性難以把握。因此認(rèn)為宜采用審慎的投資策略,且戰(zhàn)且看,不宜過(guò)分追高,合理把握脈沖式的機(jī)會(huì)。推薦煤化工受益標(biāo)的個(gè)股為內(nèi)蒙君正、天原集團(tuán)(002386)、中泰化學(xué)(002092)、英力特、湖北宜化(000422)、柳化股份、煙臺(tái)萬(wàn)華、山西三維(000755)等個(gè)股。

　　世紀(jì)證券分析師認(rèn)為,傳統(tǒng)的煤化工中,可關(guān)注電石產(chǎn)業(yè)鏈完整并具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的企業(yè),如中泰化學(xué)、英力特。尿素行業(yè)中,建議關(guān)注行業(yè)內(nèi)具有規(guī)模、技術(shù)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè),如湖北宜化、華魯恒升和魯西化工。伊泰上市公司已注入煤制油項(xiàng)目,可積極關(guān)注伊泰B。醇醚行業(yè),可關(guān)注甲醇類上市公司的龍頭企業(yè),如蘭花科創(chuàng)和中煤能源等。

　　近日,大唐發(fā)電的年報(bào)顯示,作為收入主要來(lái)源的電力業(yè)務(wù)也是公司最主要的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來(lái)源,電力業(yè)務(wù)占到營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額的96.85%。另外,化工產(chǎn)品增速喜人。隨著多倫煤化工項(xiàng)目多個(gè)重要節(jié)點(diǎn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),標(biāo)志著該項(xiàng)目的核心技術(shù)攻關(guān)取得重大突破。因此,海通證券認(rèn)為,煤化工業(yè)務(wù)將成為公司未來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。多倫煤化工項(xiàng)目在2011年實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)應(yīng)為大概率事件。給予公司維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。

　　鉛酸電池遇政策瓶頸 環(huán)保電池股“錢”景可期

　　《重金屬污染綜合防治‘十二五’規(guī)劃》日前已正式出臺(tái),鉛酸蓄電池行業(yè)已經(jīng)被明確為今年的排查重點(diǎn),隨著鉛酸蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入門檻的提高,該行業(yè)中的龍頭股和蓄電池行業(yè)中的鋰離子電池生產(chǎn)龍頭發(fā)展前景光明。

　　6只個(gè)股逆市吸籌

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心最新統(tǒng)計(jì),截至4月15日收盤,蓄電池板塊加權(quán)平均市盈率(TTM)為62.62倍,板塊整理估值偏高,這是由于該板塊中創(chuàng)業(yè)板和中小板股較多所致,本周該板塊累計(jì)下跌4.32%,屬于跌幅較大的板塊,不過(guò)已觸及前期整理平臺(tái)下沿,回調(diào)的空間已不大,周成交量達(dá)19960346手,周成交額達(dá)4395423萬(wàn)元,該板塊46只個(gè)股的流通股加權(quán)平均價(jià)為15.64元,較上周加權(quán)平均價(jià)15.82元縮水1.14%。

　　由于市場(chǎng)二八轉(zhuǎn)換,大盤藍(lán)籌股走強(qiáng),以小中盤為主的蓄電池板塊近期主力資金以流出為主,本周主力資金合計(jì)凈流出138436.61萬(wàn)元,僅管如此,仍有6只蓄電池概念股周主力資金呈凈流入,占該板塊交易中個(gè)股家數(shù)的13.95%,凈流入額達(dá)到6263.777萬(wàn)元,占本周總成交額的0.143%。

　　具來(lái)來(lái)看,佛山照明(000541)主力資金凈流入達(dá)2713.436萬(wàn)元,是蓄電池概念股中最受主力青睞的一只,該股本周累計(jì)上漲1.48%,周成交額75047.15萬(wàn)元,公司股價(jià)處于平臺(tái)震蕩整理之中。公司公告預(yù)計(jì),2011年1-3月凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)約6000萬(wàn)元,上年同期為凈利潤(rùn)2766萬(wàn)元。增長(zhǎng)原因是本報(bào)告期公司的營(yíng)業(yè)收入同比大幅增加所致。公司2009年投資2923萬(wàn)元合設(shè)青海佛照鋰能源公司(占38%)共同投資碳酸鋰項(xiàng)目。項(xiàng)目采用華歐技術(shù)的國(guó)際專利,工藝技術(shù)成熟,提煉出的產(chǎn)品經(jīng)國(guó)家權(quán)威部門檢測(cè),碳酸鋰含量高達(dá)99.3％,超過(guò)國(guó)家98％的規(guī)定指標(biāo)一點(diǎn)三個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到了國(guó)際領(lǐng)先水平。

　　主力資金流入量排名第二的是中小板股大東南,該股收盤12.64元,周漲幅達(dá)10.20%,本周四以漲停報(bào)收,K線顯示出異軍突起的味道,周主力資金凈流入量達(dá)2195.987萬(wàn)元。年報(bào)披露,公司未來(lái)的發(fā)展重點(diǎn)是包括超薄電容膜、鋰電池隔膜、太陽(yáng)能電池背膜等在內(nèi)的高科技產(chǎn)品。2010年占公司同期銷售額56%份額的產(chǎn)品BOPP薄膜營(yíng)業(yè)收入較上年同期上升了30.65%。

　　另外,受主力資金關(guān)注的蓄電池股還有多氟多(002407)、南洋科技(002389)、億緯鋰能、拓邦股份(002139),這些個(gè)股本周主力資金累計(jì)凈流入額分別為: 431.622萬(wàn)元、425.837萬(wàn)元、319.844萬(wàn)元、177.051萬(wàn)元。

　　準(zhǔn)入條件提高 鋰電池受益

　　中國(guó)工業(yè)報(bào)稱,根據(jù)《重金屬污染綜合防治‘十二五’規(guī)劃》,國(guó)家九部委已開(kāi)始對(duì)鉛酸蓄電池行業(yè)進(jìn)行徹底排查,并要做到“六個(gè)一律”:對(duì)未經(jīng)環(huán)境影響評(píng)價(jià)或達(dá)不到環(huán)評(píng)要求的,一律停止建設(shè);對(duì)環(huán)境保護(hù)、安全設(shè)施、職業(yè)健康“三同時(shí)”執(zhí)行不到位的,一律停止生產(chǎn);對(duì)無(wú)污染治理設(shè)施、污染治理設(shè)施不正常運(yùn)行或超標(biāo)排放的,一律停產(chǎn)整治;對(duì)無(wú)危險(xiǎn)廢物資質(zhì)從事廢鉛蓄電池回收的,一律停止違法經(jīng)營(yíng)活動(dòng);對(duì)發(fā)生重大鉛污染事件的,一律追究責(zé)任。今年7月30日前,各省、自治區(qū)、直轄市要在公開(kāi)媒體上公布轄區(qū)內(nèi)所有鉛蓄電池企業(yè)(加工、組裝和回收)名單,接受社會(huì)監(jiān)督。

　　此外,針對(duì)提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻的工作也已開(kāi)始。目前,國(guó)家工信部正在著手制定《鉛酸蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件》,實(shí)施生產(chǎn)準(zhǔn)入制度的同時(shí)推行清潔生產(chǎn)方案,從而加速鉛酸蓄電池行業(yè)整合、淘汰落后中小企業(yè),促進(jìn)行業(yè)有序、健康發(fā)展。鼓勵(lì)大企業(yè)將其兼并重組,以保障達(dá)標(biāo)生產(chǎn),保護(hù)當(dāng)?shù)氐纳鷳B(tài)環(huán)境。

　　分析人士認(rèn)為,由此可以看出,此舉有利于鋰電池等新能源電池的健康發(fā)展,尤其考慮到《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2011-2020 年)》極有可能在二季度出臺(tái),將給新能源汽車的發(fā)展吃上“定心丸”,也給鋰電池帶來(lái)交易性機(jī)會(huì)。

　　鋰電池應(yīng)用“遍地開(kāi)花”

　　目前,筆記本電腦和手機(jī)市場(chǎng)仍然是鋰電池的兩個(gè)主要市場(chǎng)。未來(lái),個(gè)人PC的便攜化和平板化潮流仍將有力地拉動(dòng)鋰電需求的快速增長(zhǎng)。手機(jī)的智能化和觸摸屏化也將保證其出貨量的穩(wěn)步增加。而鋰電池在數(shù)碼相機(jī)、PSP、電子書、電動(dòng)工具、電動(dòng)自行車和通信后備電源等眾多領(lǐng)域內(nèi)的“遍地開(kāi)花”也更是值得期待。

　　2010年,全球小型鋰電主要市場(chǎng)的總?cè)萘看蟾旁?26億元左右。而到2015年,這一市場(chǎng)容量將達(dá)到1069億元左右,是目前的一倍。今后5年,小型鋰電市場(chǎng)的年均增長(zhǎng)率將維持15%左右的增速增長(zhǎng)。小型鋰電的后續(xù)發(fā)展將給鋰電行業(yè)的發(fā)展提供穩(wěn)健的支撐。

　　根據(jù)Pike Research的研究,2008到2018年全球儲(chǔ)能市場(chǎng)將從111GW增長(zhǎng)到4661GW,年均增長(zhǎng)45%,其中鋰電池2008年為3GW,2013年約為727GW,2018年將到達(dá)3034GW,十年間復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了100%。可以預(yù)計(jì),新能源儲(chǔ)能領(lǐng)域必將成為鋰電池新的市場(chǎng)。

　　鋰電池將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)

　　新能源汽車是我國(guó)七大戰(zhàn)略新興行業(yè)之一,將得到我國(guó)相關(guān)政策的重點(diǎn)支持。目前《電動(dòng)汽車科技發(fā)展“十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》以及《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2011-2020 年)》蓄勢(shì)待發(fā)?！豆?jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2011-2020 年)》草案對(duì)純電動(dòng)車、插電式混合動(dòng)力車(PHEV)、微混混合動(dòng)力車、中/重度混合動(dòng)力乘用車的發(fā)展做了初步規(guī)劃。

　　新能源汽車的發(fā)展已經(jīng)是大勢(shì)所趨。其給電池和電池材料行業(yè)帶來(lái)的巨大發(fā)展機(jī)會(huì)也不言而喻。雖然據(jù)我們預(yù)測(cè),2011年車用動(dòng)力電池的市場(chǎng)可能只有36億元左右,但是其加速增長(zhǎng)的節(jié)點(diǎn)很可能就在2012年。我們?nèi)匀粓?jiān)信,電池板塊是一個(gè)未來(lái)5到10年內(nèi)都可以持續(xù)掘金的一個(gè)行業(yè),值得持續(xù)關(guān)注。

　　根據(jù)工信部《2010年汽車工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告》,2010年公共服務(wù)領(lǐng)域節(jié)能與新能源汽車示范推廣城市從2009年的13個(gè)城市擴(kuò)大到25個(gè)城市,6個(gè)城市啟動(dòng)私人購(gòu)買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)工作。截至2010年年底,共有54家汽車生產(chǎn)企業(yè)的190個(gè)車型列入《節(jié)能與新能源汽車示范推廣應(yīng)用工程推薦車型目錄》,以上車型2010年總產(chǎn)量為7181輛車。按照目前私人購(gòu)買新能源汽車補(bǔ)貼的6個(gè)試點(diǎn)城市上海、長(zhǎng)春、深圳、杭州、合肥、北京的城市規(guī)劃,再加上 “十城千輛”規(guī)劃,我們測(cè)算: 到2012年,我國(guó)的插電式和純電動(dòng)車保有量的將達(dá)到約14萬(wàn)輛。按照《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2011-2020年)》草案,到2015和2020年,我國(guó)插電式和純電動(dòng)汽車保有量的將達(dá)到50萬(wàn)輛和500萬(wàn)輛。到2015年,我國(guó)中/重度混合動(dòng)力車保有量達(dá)到100萬(wàn)輛,到2020年,年產(chǎn)銷量達(dá)到300萬(wàn)輛。

　　中/重混車型會(huì)有一部分采用鎳氫電池,未來(lái)鋰電占比會(huì)逐步提高,而插電式和純電動(dòng)車基本都使用鋰電池作為動(dòng)力電池。業(yè)內(nèi)人士分析,假設(shè)中/重混平均使用5kwh電池量,插電式/純電動(dòng)平均使用16kwh電池量。預(yù)計(jì)到2012年、2015年和2020年,我國(guó)新能源汽車用鋰電池的年新增市場(chǎng)容量將分別達(dá)到70、269和923億元,今后10年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)40%,呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　由此,東北證券(000686)的報(bào)告認(rèn)為,隨著新能源汽車的發(fā)展,相關(guān)涉及鋰電池的個(gè)股將受益,因此建議逢低布局電池股。個(gè)股的選擇上,建議重點(diǎn)關(guān)注佛塑股份、江蘇國(guó)泰(002091)、杉杉股份、新宙邦、南洋科技和當(dāng)升科技。

　　蘭花科創(chuàng)(600123)

　　元富證券證券給予公司“持有”評(píng)級(jí)?？紤]到公司在建玉溪礦最快也要2013后投產(chǎn),2011年公司煤炭產(chǎn)量增幅有限,預(yù)計(jì)2011年公司煤炭銷量達(dá)到656.5萬(wàn)噸,煤炭平均銷售價(jià)格將達(dá)到729.36元/噸,YoY+3%。預(yù)估公司2011年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)29.5%,主要來(lái)源于尿素、甲醇等化肥業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)。預(yù)估公司2011年每股收益為2.47元,目前公司股份為40.43元。給予公司2011年18.6倍市盈率,目標(biāo)價(jià)為46.09元。

　　民族證券維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2011-2012每股收益分別為2.60、3.52元/股,假設(shè)2011年亞美大寧礦停產(chǎn)半年,對(duì)應(yīng)2011年動(dòng)態(tài)市盈率為16倍,估值具有明顯優(yōu)勢(shì),給予目標(biāo)價(jià)50元。

　　兗州煤業(yè)(600188)

　　中金公司維持公司“審慎推薦”的評(píng)級(jí)。年初以來(lái)公司A/H股股價(jià)分別累計(jì)上漲30.2%/24.6%,與推薦一致?？紤]到動(dòng)力煤基本面繼續(xù)改善(國(guó)際煤價(jià)油價(jià)維持高位、大秦鐵路檢修、內(nèi)蒙啟動(dòng)整合),而公司具有良好的增長(zhǎng)前景和成本控制能力,估值仍有一定上升動(dòng)力。

　　中銀國(guó)際維持公司“買入”評(píng)級(jí)。近期內(nèi),澳洲產(chǎn)量提升將推動(dòng)盈利增長(zhǎng)。由于公司計(jì)劃在2015年前將產(chǎn)量提高兩倍,2011年后并購(gòu)將成為增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。將2011-2012年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)7-12%,并維持對(duì)A股及H股的買入評(píng)級(jí)。

　　英大證券給予公司“買入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2011-2012 年每股收益分別為1.83元、2.1元,對(duì)應(yīng)2011年市盈率為18.14倍、15.86倍,估值處于適中。

　　臥龍電氣(600580)

　　長(zhǎng)城證券維持公司“推薦”投資評(píng)級(jí)。預(yù)測(cè)公司2011、2012年可分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.2億元、48.0億元,凈利潤(rùn)2.8億元和3.7億元,實(shí)現(xiàn)每股收益0.66元和0.86元,目前股價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率分別為26倍和20倍。

　　國(guó)元證券給予公司“推薦”評(píng)級(jí)?？紤]公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展情況以及2011年出售臥龍地產(chǎn)產(chǎn)生的收益,預(yù)計(jì)2010-2012年每股受益0.51元、0.80元、0.93元,對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)增速為10.43%、57.92%、15.27%。

　　佛塑科技(000973)

　　東莞證券維持公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)。鑒于公司其他業(yè)務(wù)發(fā)展良好,鋰電池隔膜和偏光膜等新增長(zhǎng)產(chǎn)能陸續(xù)釋放,未來(lái)3年公司仍將保持良好的增長(zhǎng)勢(shì)態(tài),維持公司2011-2013年每股收益分別為0.50元、0.63元和0.74元盈利預(yù)測(cè),對(duì)應(yīng)市盈率分別為32倍、25倍和21倍。

　　金元證券維持公司“買入”評(píng)級(jí)。維持公司2011-2013年每股收益為0.42元、0.61元、0.7元,對(duì)應(yīng)市盈率分別為37.4倍、26.3倍、22.6倍。公司落后產(chǎn)能淘汰穩(wěn)步進(jìn)行,鋰電池隔膜、偏光膜、電容器膜產(chǎn)能大幅擴(kuò)張,公司正從傳統(tǒng)薄膜制造企業(yè)逐步轉(zhuǎn)型為新材料企業(yè)。