每經(jīng)記者  李新江

    我們將能夠連續(xù)三年業(yè)績平穩(wěn)，連續(xù)戰(zhàn)勝業(yè)績比較基準，而且在同類基金中連續(xù)三年均排名靠前的基金，稱為  “藍籌基金”。我們分別以排名“前1/6”、“前1/4”和“前1/3”進行了梳理。

    這些基金各有特色，但統(tǒng)一的特點，是投研團隊穩(wěn)定或有延續(xù)性。而公募“旗艦”華夏基金公司當仁不讓，在我們統(tǒng)計出的8只“藍籌基金”中，獨占3只。

206只基金僅8只“藍籌”

    回望近年以來基金凈值變化曲線，能夠連續(xù)三年排進業(yè)績前30位（前1/6），而且凈值走勢長期戰(zhàn)勝業(yè)績比較基準的，僅華夏大盤和華夏復興兩只。

    Wind資訊顯示，成立于2008年以前，截至目前擁有三年完整業(yè)績的偏股型基金有206只之多，這也使得華夏大盤和華夏復興兩只產(chǎn)品變得彌足珍貴。

    華夏大盤由現(xiàn)在的基金“一哥”王亞偉執(zhí)掌，也是王亞偉的“成名之作”。從2005年底至今，該基金從未有過基金經(jīng)理變更記錄，使得該基金無論是投研穩(wěn)定還是知名度，均在基金業(yè)內(nèi)名列前茅。不過由于該基金長期封閉操作，投資者難以參與。

    華夏大盤的同門兄弟——華夏復興則是另外一種足跡，該基金近三年收益率分別為-38.44%、104.33%和16.8%，這一成績單在同期同類基金中均排名前列。而且從掌舵人的變化來看，該基金成立于2007年9月10日，在2008年一度由童汀和孫建東共同執(zhí)掌，隨著兩者先后于2009年初和2010年初離職，程海勇于2010年2月份上馬掌舵直到今天。在這一背景下，該基金取得的成績也著實難能可貴。

    如果將標準放寬到連續(xù)三年排進前50名（前1/4），則新加入的也僅有華夏紅利和金鷹中小盤精選兩只。

    與華夏復興非常類似，華夏紅利曾一度由孫建東和童汀共同執(zhí)掌，在兩者離任之后經(jīng)歷了譚琦和鄭煜共同執(zhí)掌時期，隨著鄭煜于日前離職，該基金增聘了趙航擔任基金經(jīng)理，與譚琦合作管理。

    金鷹中小盤精選則成為上述4只“藍籌基金”中唯一一只非華夏系的產(chǎn)品，雖然并不像前三者擁有顯赫“出身”，不過歷任基金經(jīng)理仍然做出了優(yōu)異的業(yè)績。該基金在2008年初規(guī)模尚只有4800萬份額，而到2010年底，總份額已達11.7億份，這或許也反映出投資者對該基金的認可。

    即使繼續(xù)擴大選擇標準，連續(xù)三年業(yè)績排進前70位前（前1/3）的基金，除上述四只，也僅增加了興全全球視野，大摩資源、富國天惠以及嘉實服務(wù)增值4只。

    以上8只“藍籌基金”，在擁有三年完整業(yè)績的206只偏股型基金中，僅占3.88%。

    從近年來的大盤走勢來看，熊市，牛市，震蕩市，結(jié)構(gòu)市均有，基金面臨的市場頗為復雜。北京某基金經(jīng)理受訪時坦言，在這三年以來的大波動中，不少行情突變讓人難以拿捏得準，自己也曾經(jīng)踩錯過市場節(jié)拍。這種難以把握的熊牛市交替，被普遍認為是近年來基金業(yè)績排名波動較大的主要原因。

基金經(jīng)理“換人率”各異

    基金業(yè)內(nèi)基金經(jīng)理變動過于頻繁飽受投資者詬病，而因為人事變動引發(fā)的投研團隊變更和投資風格轉(zhuǎn)變，是否就是業(yè)績墊底的主因？

    從  《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，這些“藍籌基金”的長期業(yè)績，似乎和基金經(jīng)理變動相關(guān)性不大。這些“藍籌基金”中，既有長期服務(wù)的基金經(jīng)理，也有基金經(jīng)理發(fā)生不斷變化的情況。有分析師表示，無論換人與否，基金經(jīng)理的延續(xù)性，不  “斷層”，才是關(guān)鍵的。

    以金鷹中小盤精選為例，劉保民從2007年10月份上任，14個月后離任，隨后從2008年開始，龍?zhí)K云、楊紹基和朱丹先后上馬，目前該基金由楊紹基和朱丹共同管理。Wind資訊統(tǒng)計顯示，該基金任職時間最長的現(xiàn)任楊紹基也不過僅19個月。

    從2008年以來，金鷹中小盤連續(xù)三年收益率分別為-35.0%、79.65%和17.86%，均在同期同類基金中排名靠前。

    大摩資源也曾經(jīng)有過變更基金經(jīng)理的經(jīng)歷，目前擔綱該基金的明星基金經(jīng)理何濱從2008年4月25日開始任職，而在此前該基金一直由現(xiàn)任鵬華研究部總經(jīng)理的冀洪濤擔任。目前大摩資源的最新凈值為2.28元，從2008年以來連續(xù)三年收益率分別為-47.62%、76.75%和18.44%。

    同樣在業(yè)績統(tǒng)計區(qū)間有過基金經(jīng)理變更的還有華夏復興和華夏紅利等產(chǎn)品，這些基金在基金經(jīng)理有所變動的情況下，依然保持住了良好的業(yè)績。

    與此同時，富國天惠基金經(jīng)理朱少醒從2005年11月16日基金成立日擔任掌舵人，至今從未變換。而公募基金業(yè)內(nèi)，擔任1只基金經(jīng)理達到5年的也僅20位左右。

    此外，興全全球視野基金經(jīng)理董承非從2007年2月份上任之后，同樣一直擔任該基金經(jīng)理，任職時間已經(jīng)超過4年，雖然中間的2008年初王曉明離職，不過并未對投研團隊帶來太大的變化。

人才延續(xù)、股東背景是關(guān)鍵

    北京某基金研究員向《每日經(jīng)濟新聞》記者坦言，無論是熊市還是牛市，能夠?qū)I(yè)績做到前列的基金經(jīng)理均有獨到的投資風格，對市場走勢獨立判斷，盡量排除外界因素的干擾。與此同時，資產(chǎn)配置盡量穩(wěn)健，在謀求搞得收益率的同時，這些基金經(jīng)理把好了風控這一關(guān)。

    從“藍籌基金”東家的情況來看，既有華夏和嘉實等大型基金公司，也有金鷹和大摩華鑫等中小型基金公司。

    上述基金研究員指出，要做到連續(xù)三年，甚至更長時間的優(yōu)異業(yè)績，必須建立完備的后備人才供應(yīng)體系，這也是部分基金的基金經(jīng)理變動時不至于沖擊業(yè)績的基礎(chǔ)。

    數(shù)據(jù)顯示，金鷹中小盤精選雖然變換過7名基金經(jīng)理，不過從2007年10月份開始均由兩名基金經(jīng)理共同擔綱，其中一名離任后，并不會造成基金管理上的斷層。

    華夏旗下華夏紅利基金也是采取的這一操作手法，從近期基金公司披露的人事變更公告來看，不少基金公司通過旗下現(xiàn)有人員調(diào)整，增聘了基金經(jīng)理，雙基金經(jīng)理制正在逐漸推廣。

    也有基金經(jīng)理向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，不少基金公司的業(yè)績出色與股東背景也不無關(guān)系，華夏、嘉實、興業(yè)全球、富國和金鷹基金等均有券商背景，不少基金公司高管就是出身于券商股東，諳熟國內(nèi)資本市場；同時，股東方的背景也為基金公司提供了強有力的上市公司調(diào)研和行業(yè)數(shù)據(jù)分析等技術(shù)支持。

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8只藍籌基金華夏獨占3只

    業(yè)績能夠連續(xù)三年排進前50名的4只基金中，華夏基金旗下的產(chǎn)品獨占了3只。作為“老十家”基金公司之一，也是目前市場上最大的基金公司，這一業(yè)績在一些業(yè)內(nèi)人士看來再正常不過。

    “投研團隊的可持續(xù)性，和投資建制更為完善，為旗下基金產(chǎn)品做出好的業(yè)績奠定了基礎(chǔ)?！北本┠郴鹧芯繂T指出。

    一位基金人士得知記者統(tǒng)計的數(shù)據(jù)感慨道，“對于這些‘藍籌基金’來說，雖然不一定是  ‘短跑健將’，但三年的業(yè)績下來，說明其屬于‘善跑者’，對于這類藍籌基金，顯然是作為長線投資可以選擇的品種，因為其三年的業(yè)績說明，它們能夠為投資者創(chuàng)造穩(wěn)定的收益?！?/p>

    上述基金研究員指出，這三年牛熊轉(zhuǎn)換，確實能夠篩選出一批優(yōu)異的基金產(chǎn)品，而且這些產(chǎn)品由于知名度已經(jīng)較高，今后獲得基金公司重點推廣的可能性較大，在人才穩(wěn)定上或擁有更多的優(yōu)勢，所以喜歡長期投資的投資者可以優(yōu)先考慮這些基金產(chǎn)品。

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