每經(jīng)記者  毛晉楠

    截至2011年4月15日，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)了580只已公布4月最新凈值的非結(jié)構(gòu)化私募證券投資信托產(chǎn)品，近一個(gè)月平均收益率為0.33%，而同期滬深300指數(shù)的漲幅為4.21%，僅17只產(chǎn)品跑贏大盤。其中，近一個(gè)月排名第一的產(chǎn)品是陜國(guó)投·創(chuàng)贏1號(hào)，收益率為7.6%，投資顧問為陜西創(chuàng)贏理財(cái)投資有限公司。該產(chǎn)品自3月1日起正式由上海寶銀投資的董事長(zhǎng)崔軍接管后，一個(gè)半月時(shí)間里凈值由89.58元升至101.15元，漲幅為12.92%，不但成功實(shí)現(xiàn)扭虧，而且跑贏大盤8.46個(gè)百分點(diǎn)。

    日前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡(jiǎn)稱NBD）對(duì)崔軍進(jìn)行了專訪，崔軍也詳談了他對(duì)未來行情以及機(jī)會(huì)的最新觀點(diǎn)。  

買價(jià)值低估的股票

    NBD：崔總，創(chuàng)贏1號(hào)在最近一個(gè)月中排名第一，您是如何操作取得這一成績(jī)的？

    崔軍：我覺得跟我們靈活地運(yùn)用價(jià)值投資是分不開的，我們做到了每把都贏。其中主要操作了金融股，之所以會(huì)選擇金融股，是因?yàn)樗旧砭褪堑凸乐?，比起在港股市?chǎng)同類品種的股票價(jià)格要低，這也就為我們提供了安全邊際，當(dāng)然，我們會(huì)像保護(hù)生命一樣先在保護(hù)客戶資金安全的情況下，再去追求高收益。我們將會(huì)持之以恒地保持理性。

    我們把投資成功、永不虧損的秘訣精煉成4個(gè)字——安全邊際。安全邊際原則非常正確，非常有效，永遠(yuǎn)是投資成功的基石。

NBD：請(qǐng)介紹一下您的投資理念？

    崔軍：我投資上的核心理念是：投資證券市場(chǎng)的盈利應(yīng)該來自上市公司本身，來自公司成長(zhǎng)帶來的資本增值。這種盈利模式對(duì)于市場(chǎng)所有參與者而言是共贏的。

    NBD：那您選擇投資標(biāo)的的主要標(biāo)準(zhǔn)是什么？

    崔軍：我將永遠(yuǎn)堅(jiān)持用0.4元的價(jià)格買進(jìn)價(jià)值1元的企業(yè)。

3000點(diǎn)盤局夯實(shí)底部

    NBD：您認(rèn)為通脹能夠得到控制的理由是什么？您認(rèn)為國(guó)際油價(jià)會(huì)否推動(dòng)通脹的上漲？

    崔軍：人民幣升值就能控制通脹，實(shí)際通脹就是由于美元貶值引起的，只要人民幣升值就能控制通脹，但人民幣緩慢升值對(duì)股市反而是重大利好。大家一定要去投資股票，不然通脹將吃掉你的財(cái)富。

    NBD：A股已經(jīng)圍繞3000點(diǎn)糾結(jié)了數(shù)月，您覺得這樣的局面還會(huì)維持多久？

    崔軍：我覺得肯定會(huì)突破3000點(diǎn)，越是這樣上上下下，底部越扎實(shí)，對(duì)此我們比較樂觀，今年看高4000點(diǎn)。全球很多股市都已經(jīng)回到了2008年的高點(diǎn)位置，甚至更高，目前很多機(jī)構(gòu)對(duì)通脹擔(dān)心，最理想的狀態(tài)是低通脹高增長(zhǎng)，但是從巴西等國(guó)來看，高通脹之下經(jīng)濟(jì)依然保持高增長(zhǎng)，股市也是一路上行，所以這對(duì)A股是有借鑒意義的。目前中國(guó)的通脹雖然比較高，但還不如巴西，而經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)在全球依然是很高的，所以我是看多A股的。

看好多個(gè)板塊機(jī)會(huì)

    NBD：一旦沉悶的格局被打破，哪些行業(yè)的投資機(jī)會(huì)最大？

    崔軍：我覺得一定要買價(jià)值被低估的行業(yè)。

    NBD：那您看好哪些板塊的投資機(jī)會(huì)？

    崔軍：看好鐵路、消費(fèi)、銀行、保險(xiǎn)、煤炭、鋼鐵、百貨、超市等板塊，這些行業(yè)都是能賺錢而且能賺大錢的行業(yè)。比如以鐵路為例，巴菲特就投資了鐵路股，而中國(guó)的鐵路公司由于是壟斷的，更能夠帶來巨大的收益。此外，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在近期強(qiáng)調(diào)消費(fèi)的重要性，消費(fèi)類公司包括食品飲料、百貨、超市都會(huì)有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)；煤炭、鋼鐵等也具有階段性的機(jī)會(huì)；銀行、保險(xiǎn)我也比較看好。NBD：您對(duì)二季度的機(jī)會(huì)怎么看？

    崔軍：看好，特別對(duì)即將來臨的5月行情，我是比較看好的。

    NBD：3月以來，銀行股、鋼鐵股等周期性股票走勢(shì)強(qiáng)勁，藍(lán)籌股行情是否已經(jīng)來臨？

    崔軍：大家可關(guān)注業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的股票，不是每個(gè)大盤股都會(huì)有行情，業(yè)績(jī)不好的藍(lán)籌股不一定有行情。最近正好在公布年報(bào)和一季報(bào)，特別是一季報(bào)，可以找到很多的信息。

    NBD：最近消費(fèi)類有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，比如白酒、醫(yī)藥等，消費(fèi)類是否會(huì)成為下一階段的主流？

    崔軍：有些價(jià)格被高估的反而會(huì)下跌，我們?cè)诠墒胁灰S別人，要獨(dú)立思考。大家都去搶的股票反而要小心些，不要成為“羊”。為什么80%的投資者都虧損呢？就是因?yàn)榇蠹叶加醒蛉盒?yīng)。

    NBD：目前倉(cāng)位控制在幾成？

    崔軍：具體倉(cāng)位不方便透露。我們買的是價(jià)值低估的股票，倉(cāng)位比較重，因?yàn)檫@些股票很便宜。

利空消息面前需反向思維

    NBD：加息對(duì)資本市場(chǎng)的影響會(huì)從哪些方面體現(xiàn)？

    崔軍：我喜歡反向思考，我覺得出利空反而給我們提供了低價(jià)買股的機(jī)會(huì)。在日本地震和核輻射影響下，我們堅(jiān)決做多，都買到了底部的籌碼。

    NBD：IMF對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的中期風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出異常嚴(yán)厲的警告，說中國(guó)內(nèi)地和香港特區(qū)可能正在形成信貸及資產(chǎn)泡沫，最終或?qū)⑵屏眩鷮?duì)此有何看法？

    崔軍：中國(guó)可以控制信貸和資產(chǎn)泡沫。中國(guó)是美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)，中國(guó)老百姓喜歡儲(chǔ)蓄，10年后中國(guó)股市必將成為世界之最。最近包括葡萄牙請(qǐng)求國(guó)際金融救助以度過債務(wù)危機(jī)、歐洲央行近3年來首次加息等事件表明，對(duì)部分國(guó)家而言融資成本開始增加，歐債危機(jī)即使再度爆發(fā)也不必過分擔(dān)憂。

    NBD：地方債務(wù)清理的最后通牒已經(jīng)下達(dá)，銀行要在9月中旬前完成對(duì)地方融資平臺(tái)貸款的重新分類定性工作。有人預(yù)計(jì)，地方債務(wù)規(guī)模可能會(huì)超預(yù)期，您怎么看我國(guó)地方債務(wù)問題？

    崔軍：政府開始重視就意味著能有助于解決問題，這些利空有時(shí)反而能提供黃金買點(diǎn)。

    NBD：深圳和北京等地的房?jī)r(jià)和成交量出現(xiàn)了下跌。您怎么看我國(guó)房地產(chǎn)未來的走勢(shì)？

    崔軍：我認(rèn)為房?jī)r(jià)肯定會(huì)下跌，房?jī)r(jià)漲了10年了，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很大了，買股票10年后的獲利肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于房產(chǎn)。

少量資金參與股指期貨投機(jī)

    NBD：股指期貨運(yùn)行滿一周年，您怎么評(píng)價(jià)，如何看待它對(duì)資本市場(chǎng)的影響？

    崔軍：股指期貨風(fēng)險(xiǎn)比較大，大家一定要警惕，不過我們的基金以后可通過股指期貨對(duì)沖套利，投機(jī)我們只用基金5%的資金參與，15%的資金做股票的對(duì)沖。

    NBD：信托參與股指期貨即將放行，是否會(huì)參與交易？

    崔軍：我們肯定會(huì)參與對(duì)沖的，我們將用數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析出大盤下跌的時(shí)間，然后開好對(duì)應(yīng)股票的空單，因?yàn)榛鹨?guī)模一大沒法高拋低吸，有了股指期貨我們可用來對(duì)沖股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，如果大盤下跌20%，我們的持股漲了20%，那我們就掙了40%左右。中間還可用5%的資金投機(jī)股指期貨，必須要統(tǒng)計(jì)出有90%的盈利概率才會(huì)去做投機(jī)的，并且做投機(jī)要嚴(yán)格止損。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

聯(lián)系電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316