每經(jīng)記者  胡健  發(fā)自北京

　　自3月PMI止跌回升以來(lái)，4月PMI沒(méi)有維持上漲，而是小幅回落。業(yè)界分析指出，這預(yù)示自去年底以來(lái)的緊縮仍在顯現(xiàn)效果。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)（CFLP）發(fā)布的4月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.9%，環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　來(lái)自CFLP的觀點(diǎn)認(rèn)為，4月PMI指數(shù)回落顯示，伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍處在適度回調(diào)的過(guò)程之中。

　　稍早發(fā)布的匯豐PMI也顯示，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后4月份PMI指數(shù)維持在上月的51.8%，顯示中國(guó)制造業(yè)景氣狀況有溫和改善，但仍低于52.3%的長(zhǎng)期平均水平。

　　PMI呈小幅回落態(tài)勢(shì)

　　從各分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，整體呈小幅回落態(tài)勢(shì)。同上月相比，從業(yè)人員指數(shù)持平，原材料庫(kù)存指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)略有上升，其余各指數(shù)均不同程度回落；其中新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落較明顯，回落幅度超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。

　　CFLP特約分析師張立群認(rèn)為：“4月份PMI指數(shù)回落，與需求變化趨勢(shì)相同，一季度消費(fèi)、出口增幅均出現(xiàn)回落。新出口訂單指數(shù)回落，可能預(yù)示出口增速繼續(xù)降低。”

　　他認(rèn)為，總體看PMI指數(shù)反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍有下降的可能，特別是需求增長(zhǎng)減慢導(dǎo)致庫(kù)存調(diào)整，并引起經(jīng)濟(jì)增速下降的可能性增加了。

　　“需求增長(zhǎng)勢(shì)頭仍需鞏固。”CFLP報(bào)告說(shuō)，從PMI調(diào)查來(lái)看，反映社會(huì)需求的新訂單指數(shù)，每年3、4月份都會(huì)出現(xiàn)較為明顯的回升，但今年3月新訂單指數(shù)為55.2%，僅比上月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，4月份不升反降1.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　業(yè)界人士指出，4月往往是歷年P(guān)MI數(shù)值較高的月份，但今年4月PMI呈環(huán)比下降趨勢(shì)，顯示去年底以來(lái)國(guó)家為抑制通脹的一系列緊縮政策正在發(fā)揮效應(yīng)。

　　目前，市場(chǎng)價(jià)格上漲勢(shì)頭繼續(xù)呈現(xiàn)減緩跡象。繼上月之后，本月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)再現(xiàn)回落，回落幅度為2.1個(gè)百分點(diǎn)。目前該指數(shù)回落到66.2%，雖然依然較高，但較之前已經(jīng)明顯降低。

　　CFLP認(rèn)為，這說(shuō)明國(guó)家穩(wěn)定物價(jià)的一系列調(diào)控措施已經(jīng)發(fā)揮作用，上游產(chǎn)品價(jià)格上漲的勢(shì)頭得到初步控制，通脹預(yù)期開(kāi)始越過(guò)峰值呈現(xiàn)回落趨勢(shì)。這有利于減輕企業(yè)的外部壓力，有助于提高微觀經(jīng)濟(jì)的效益和活力。

　　同時(shí)，4月生產(chǎn)指數(shù)為55.3%，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)出在55%附近趨穩(wěn)跡象。從反映產(chǎn)需銜接狀況的積壓訂單、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)來(lái)看，二者均處在50%附近，說(shuō)明當(dāng)前產(chǎn)需銜接較好，社會(huì)需求既可以得到有效保障，同時(shí)又不至形成過(guò)多產(chǎn)品積壓。

　　CFLP認(rèn)為，這種發(fā)展態(tài)勢(shì)，有利于提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效益，有利于保持市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向。

　　未來(lái)數(shù)月或繼續(xù)保持緊縮

　　雖然政策緊縮已經(jīng)反映至PMI回落上，但據(jù)此判斷通脹壓力解除還為時(shí)尚早。

　　4月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為66.2%，比上月回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。但分行業(yè)來(lái)看，20個(gè)行業(yè)仍全部高于50%，其中以石油加工及煉焦業(yè)為首的7個(gè)行業(yè)達(dá)到70%以上。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱，盡管4月份匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)環(huán)比持平，但3月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期達(dá)到5.4%，顯示通脹仍然是當(dāng)前首要宏觀風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)數(shù)月貨幣政策將需要繼續(xù)收緊。

　　匯豐PMI顯示，4月份投入成本漲速放緩至8個(gè)月以來(lái)最低，但仍屬?gòu)?qiáng)勁。原材料漲價(jià)是帶動(dòng)價(jià)格上升的主要因素，尤其是鋼鐵價(jià)格。

　　CFLP報(bào)告還預(yù)警，“微觀層面反映成本上升、資金緊張的現(xiàn)象進(jìn)一步突出。”

　　CFLP報(bào)告稱，4月反映成本和資金壓力的企業(yè)比重分別為42%和18.2%，為最近兩年的最高值。這一現(xiàn)象，顯示出雙重壓力已成為企業(yè)發(fā)展的瓶頸，企業(yè)效益有繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　屈宏斌認(rèn)為，4月份匯豐PMI確認(rèn)了制造業(yè)的穩(wěn)定增長(zhǎng)；鑒于3月份的增長(zhǎng)和通脹雙雙超出預(yù)期，政府應(yīng)當(dāng)在未來(lái)數(shù)月繼續(xù)保持緊縮力度。